用户決策提速，垂媒過時？一季度的汽車之家給出否定答案_風聞

2025年，中國汽車市場加速向新能源與智能化轉型，消費者決策鏈路縮短、車企營銷預算重構，垂直媒體平台面臨前所未有的挑戰。

在此背景下，汽車之家於近日發佈的一季度財報，既折射出傳統垂媒平台轉型的陣痛，也展現了其通過技術賦能與生態重構尋找新增長極的探索。

財報顯示，儘管營收同比下滑9.1%至14.54億元，但AI技術落地、新零售網絡擴張及穩健的現金流儲備，為其在產業數字化浪潮中贏得戰略主動權。

傳統業務承壓，AI技術成破局關鍵

最新財報數據顯示，汽車之家2025年第一季度營收達14.54億元（約2億美元），與上年同期的16億元相比，出現9.1%的下滑。

盈利能力方面，該季度毛利為11.38億元（約1.57億美元），較上年同期的13億元下降12.5%；運營利潤2.33億元，較上年同期的2.76億元下滑15.6%；淨利3.42億元，較上年同期的3.78億元下降9.5%。

細分業務板塊，傳統業務收縮態勢明顯。媒體服務收入從上年同期的3.27億元降至2.42億元，降幅達26%。線索服務收入也從7.26億元下滑至6.45億元（約8890萬美元），下降幅度為11.2%。

不過，在線營銷及其他收入實現小幅增長，由上年同期的5.55億元增至5.66億元（約7807萬美元）。

面對傳統業務的頹勢，汽車之家積極採取應對措施，加速技術迭代。3月底，汽車之家推出App升級版，搭載基於DeepSeek和自有大數據資源開發的AI智能助手，顯著優化了汽車垂直領域的問答體驗，有效提升用户購車決策效率。

同時，在運營成本優化上發力，雖然研發費用從上年同期的3.36億元降至2.74億元，但技術投入更聚焦高價值領域。AIGC工具助力商家自動化生成宣傳內容，降低運營成本；AI智能跟進系統則有效提升經銷商線索轉化效率。

在競爭格局中，相較於懂車帝依託抖音流量生態、易車借力騰訊社交入口，汽車之家選擇深耕垂直領域AI，以深化用户黏性，差異化競爭路徑已初步顯現。

新零售戰略落地，構建“線上+線下”生態閉環

汽車之家首席執行官楊嵩表示：“我們的新零售業務佈局也在持續穩步推進。目前，汽車之家空間站及衞星加盟店數量已有近200家，能夠為各地合作伙伴提供領先的技術能力、優質的線下資源及豐富的生態支持。”

“展望未來，我們將進一步提升用户價值，把握新的增長機遇，構建在線到線下的完整服務生態，為消費者和客户提供更加全面、便捷的一站式解決方案。”

在消費需求持續升級的當下，單純的信息獲取已無法滿足消費者，一站式汽車服務成為新訴求。汽車之家精準把握市場趨勢，以用户需求為核心，全面重構業務生態。

在線上領域，汽車之家創新性地將空間站展廳與全息艙技術深度融合，藉助直播營銷，打造出全新購車體驗。

用户無需出門，便能通過360度沉浸式視角，細緻觀察車輛的每一處細節，仿若身臨其境置身真實展廳。這種創新營銷模式，顯著提升了用户參與度與購買意願，同時也為線下門店高效引流。

在線下，汽車之家舉辦的多品牌實車特賣會，為用户提供試駕對比、二手車評估等全週期服務，切實做到讓用户購車既省心又省錢。為積極響應國家“以舊換新”戰略，汽車之家發起“百城煥新”活動，覆蓋全國近250個城市，其中低線城市佔比超80%。

截至2024年末，汽車之家已成功建成28家空間站加盟店與130餘家衞星店，形成“線上引流+線下交付”的完整閉環模式。這些網點不僅為合作伙伴提供先進技術支持，還整合了優質線下資源與豐富生態支持，進一步穩固並強化了公司的市場地位。

汽車之家這一創新業務模式的成功構建，有力推動新能源車型在下沉市場的快速滲透，為新能源汽車普及貢獻顯著力量。在這一背景下，其在線營銷收入實現逆勢增長，達到5.66億元人民幣，較去年同期的5.55億元略有提升。

成本優化與資本儲備，蓄力長期轉型

深入來看，汽車之家在2025年第一季度展現出“精準節流”的策略成效。

其中，銷售與市場費用降至5.44億元，相比上年同期的6.41億元，降幅達15.1%；管理費用為1.31億元，較上年同期的1.5億元有所縮減；研發費用為2.74億元，較上年同期的3.36億元同樣出現下降。

在資金運作方面，截至2025年5月2日，汽車之家已完成4,781,999股美國存托股的回購，總金額約1.28億美元，這一舉措或為其鋪設現金流安全墊。

而截至2025年3月31日，公司持有的現金及現金等價物、短期投資總額高達219.3億元（30.2億美元），2025年第一季度經營活動現金流量淨額為1.35億元（1860萬美元），資金儲備較為充裕。

不過，汽車之家正面臨行業趨勢帶來的挑戰。隨着用户習慣變遷，作為在燃油車時代崛起的媒體平台，汽車之家在新能源汽車時代遭遇“流量失勢”困境。

新能源汽車消費者選購時競品對比時間大幅縮短，從瀏覽、試駕到購車的整體流程耗時顯著減少，這使得用户在汽車之家平台的停留時長降低，進而影響平台流量與廣告收入。在此背景下，傳統內容模式急需向短視頻、直播等形態加速轉型。

此外，生態協同也是汽車之家面臨的重要考驗。雖然海爾集團曾表示，交易完成後汽車之家將成為海爾汽車產業生態的關鍵樞紐，並在海爾與平安支持下鞏固現有業務，但海爾賦能過程中，如何解決“汽車後市場服務”與汽車之家現有業務的整合問題，避免資源錯配，成為亟待突破的難題。

從長遠發展來看，汽車之家需要深化數據技術應用，提升廣告與交易的匹配效率。同時，藉助股東資源積極探索新能源服務與二手車生態，逐步實現從“垂直資訊平台”向“汽車生態服務商”的轉型目標。