澤潤新能創業板上市 書寫從“優”到“超”新敍事_風聞

中國新能源領域再添生力軍。

隨着深圳證券交易所上市鐘聲敲響，江蘇澤潤新能科技股份有限公司（澤潤新能，301636.SZ）正式登陸創業板。

作為全球光伏接線盒領域的技術領跑者，澤潤新能此次IPO募資5.28億元，將重點投向光伏組件通用及智能接線盒擴產項目、研發中心項目以及新能源汽車輔助電源電池盒建設項目。這標誌着澤潤新能這家深耕新能源連接技術十五載的“隱形冠軍”，正以資本市場為跳板，加速從光伏組件接線盒單一優勢賽道向多元化新能源生態的跨越式轉型和發展。

技術進化：從“光伏接線盒先驅”到“智能接線盒先鋒”

“讓每一縷陽光都被精準利用”，光伏技術在2004年之後迎來發展熱潮，並在全球能源轉型和綠色可持續發展的大趨勢下成為重要的能源支柱。

澤潤新能前身東莞澤潤成立於2009年，成立伊始業務主要定位於Cable線纜、連接器的生產和銷售，2011年，洞察到全球光伏產業的廣闊發展前景和光伏組件接線盒的潛在市場需求，澤潤新能開始切入光伏組件接線盒行業，堅持以技術創新為導向，摸索積累光伏組件接線盒的相關技術，先後成功推出 Victor、Z7 等多款自主研發通用接線盒產品，2013年成為泰科電子光伏組件接線盒供應商，由此而打入國際市場。隨着技術能力的提升及自主產品的推廣，公司自 2016 年起在光伏組件接線盒行業嶄露頭角，特別是 ODM 接線盒及自主研發新品逐漸得到業內認可，開始進入國內外光伏組件龍頭廠商的供應鏈體系。2017 年，公司成為客户 B 屋頂光伏組件接線盒的 ODM 供應商；同年，與 TCL 中環集團達成合作； 2019 年，進入國際知名薄膜組件企業客户A 供應鏈，為其研發 ODM 光伏組件接線盒。

在自主研發的新產品方面，基於對下游光伏組件技術發展趨勢及光伏組件廠商差異化需求的深刻理解，通過前瞻性自主研發，以技術驅動產品推陳出新，2021年推出的Z8X接線盒為全球首個取得 TUV 萊茵 35A 認證的光伏組件接線盒，2022年推出的Z8C接線盒，為行業首個兩部件結構接線盒，是國內電氣連接點最少的晶硅組件三分體接線盒。基於新產品的技術創新優勢，公司積極開拓市場，進一步提升行業競爭力和客户認可度，公司客户資源儲備也得到進一步拓展和豐富，逐步拓展瞭如阿特斯、協鑫集成、東方日升、愛旭股份等行業頭部客户。

除了在常規的通用接線盒領域發力深耕，隨着智能化工業時代的到來，澤潤新能主動求變以及推動光伏和新能源接線盒的智能化，是國內較早佈局智能接線盒研發並實現量產交付的企業。2015年，澤潤新能推出ZS智能接線盒，將接線盒升級為“智慧終端”：內置的芯片和微型傳感器可即時監測組串電壓、温度及故障點，對組件中每個子串的電流電壓進行智能化調節，實現最大化被遮擋的組件的發電功率。《招股書》顯示，澤潤新能的ZS智能接線盒是為中國大陸首款通過TUV萊茵認證的子串級智能優化器產品。其後，公司持續關注光伏系統智能化需求，致力於通過智能化的接線盒產品推動光伏系統智能化、可視化、安全化發展。在 ZS 產品的基礎上，公司研發了三分體子串級智能優化器 Z8S 產品，為中國大陸首個取得 TUV 萊茵認證的三分體智能接線盒，並在佈局集智能監控和智能關斷一體的智能產品。

從“先驅”到“先鋒”，應用場景在擴大、產品種類在增多、技術積累在增厚，這是“變化”，但是“不變”的是澤潤新能的“進取之心”，融入領先行業、順應技術變革、拓展未知市場。

有如此的“進取之心”，才會時時刻刻走在技術變革的前列。《招股書》顯示，截至2024年末，澤潤新能已形成自主研發的國內專利101項，其中發明專利 27 項，形成境外發明專利 4 項。

客户破界：從“光伏出海助力者”到“新能源輔材小巨人”

翻開澤潤新能的客户地圖，公司境外市場佔到銷售的近半數，與境外主要的光伏太陽能電池廠商建立有多年的緊密合作關係。同時，財務數據顯示，澤潤新能的新能源汽車相關業務營收近年來增長迅速，公司新能源汽車輔助電源電池盒產品應用於新能源汽車低壓鋰電池，小鵬車型、蔚來車型項目輔助電源電池盒已向駱駝集團量產供應，寶馬車型項目、奔馳車型項目的輔助電源電池盒已進入中批量試產階段。

顯然，新能源汽車行業應用正成為澤潤新能收入增長的第二曲線。這種跨界躍遷的背後，是澤潤新能對新能源產業融合趨勢的前瞻佈局。

《奕澤財經》瞭解到，光伏接線盒與新能源汽車輔助電源電池盒產品看似跨界，實則共享核心技術。

故此，澤潤新能利用在光伏領域積累的光伏組件可靠性、散熱性、防水性等技術優勢，開發出新能源汽車輔助電源電池盒產品，同時藉助多年形成的海內外銷售體系，迅速打入主要新能源汽車的供應鏈體系。

根據《招股書》顯示，澤潤新能此次募資資金中部分將投向新能源汽車輔助電源電池盒建設項目，此舉將會進一步奠定澤潤新能在新能源電源電池盒領域的地位，也會讓公司第二增長曲線更快速地向前延伸。

“這種‘技術複用+渠道共享’的商業模式，也在創造幾何級增長效應。”一位市場策略分析師向《奕澤財經》表示。

戰略升維：打造新能源連接技術“超級接口”

上市不是終點，而是構建新能源生態的起點。

《奕澤財經》注意到，澤潤新能此次上市募投項目直指三大戰略方向：

投資3億元建設光伏組件通用及智能接線盒擴產項目。本項目建設完成後，公司將形成年產 3500 萬套通用接線盒產品以及 100 萬套智能接線盒產品的生產製造能力。項目的實施將進一步優化公司的產品結構，升級核心產品，豐富產品線，擴大公司生產規模，提高公司盈利水平，有利於進一步增強公司的核心競爭力，推動公司快速發展。

投資1.6億元用於新能源汽車輔助電源電池盒建設項目。項目實施之後將達成公司橫向拓寬業務範圍的戰略規劃，豐富產品線，在現 有業務的基礎上，打造公司新的利潤增長點。

另外，公司還將投資1.1億元建立研發中心。通過新建研發中心，購買先進的研發設備並引進專業技術人才，對光伏、新能源汽車及儲能領域的前瞻性課題提前開展有計劃、有步驟地研究和開發。

這種佈局背後，是公司對能源革命深層次邏輯的洞察。隨着光伏、儲能、新能源汽車的產業邊界日益模糊，電氣連接和保護產品正從“附屬部件”進化為“系統神經”。

在《奕澤財經》看來，澤潤新能的價值不僅在於現有產品的市場地位，更在於其作為新能源系統‘連接者’的生態位，這種稀缺性在能源互聯網時代將加速釋放。

站在新起點上，澤潤新能正以“技術超越、場景超越、戰略超越”的三重加速度，在光伏與新能源汽車的產業交匯處，書寫屬於中國智造的“超越新敍事”。

從“優”到“超”的蜕變，需要的不僅是技術積澱，更是重構產業邏輯的勇氣。澤潤新能的上市，為中國新能源企業提供了從細分賽道冠軍向系統方案提供者轉型的樣本。在碳中和的全球競速中，這家手握智能密鑰的企業，或將重新定義新能源連接的未來圖景。