騰訊音樂一季報：波動時代裏，保持專注很重要_風聞

文/王慧瑩

編輯/子夜

5月13日，繼亮眼的全年財報後，騰訊音樂（TME）又交出了一份增長穩健、韌性十足的財報。

2025年Q1財報顯示，統計期內，TME總收入和調整後淨利潤同比雙增，總收入同比增長8.7%達73.6億元，調整後淨利潤同比增長22.8%至22.3億元。在已經經歷二十餘年長跑的在線音樂市場中，騰訊音樂作為其中的重要參與者，不斷印證着自身的增長確定性。

圖源騰訊音樂娛樂集團官網 

連線Insight梳理騰訊音樂多年來的耕耘，可以發現一個清晰具體的商業邏輯：**增長的核心動力來自於把關乎企業發展最核心的事情做好，保持專注。**對騰訊音樂來説，是以音樂內容生態為核心，用體驗為紐帶緊密連接起用户與平台，並不斷創新迭代、強化企業的競爭力與生命力。

1、市場波動中，何以穩步前行？

業績方面，TME具體有多穩？

根據最新財報，2025年一季度，騰訊音樂娛樂集團實現了總收入73.6億元，同比增長了8.7%；調整後淨利潤為22.3億元，同比增長了22.8%。

橫向對比在線音樂賽道乃至整個文娛行業，再疊加上今年以來全球市場的波動，持續的穩定增長顯得來之不易。

這背後，是用户對音樂持續增長的需求。**尤其是整個中國音樂市場，增長潛力肉眼可見。**國際唱片業協會（IFPI）發佈《2025全球音樂報告》顯示，中國是2024年全球第五大音樂市場，增速達9.6%，是前五大市場中增速最快的。

**作為行業內領先的參與者，騰訊音樂的主營業務發展依然穩健。**今年一季度，騰訊音樂在線音樂服務收入為58億元，同比增長15.9%，在線音樂訂閲收入同比增長16.6%達到42.2億元。值得注意的是，其在線音樂付費用户數達1.229億、ARPPU進一步提升至11.4元，同比均上漲，這意味着越來越多的人願意為優質的音樂內容與平台體驗買單。

在本季度，我們注意到騰訊音樂已經不再披露社交娛樂業務的月活、ARPPU等運營指標。在連線Insight看來，社交娛樂業務已不再是評估騰訊音樂整體經營狀況與長期發展趨勢的關鍵指標，這也是其走向更高質量發展的演變路徑。

反之，騰訊音樂聚焦於在線音樂本身。自2023年第二季度在線音樂收入佔比超過社交娛樂之後，在線音樂就已經成為其業績增長的核心驅動。如今，在線音樂收入已經佔騰訊音樂總收入的近八成，音樂業務撐起整片天，更能代表騰訊音樂數字音樂平台的角色，也讓這家公司的收入結構更為健康。

2、戰略穩定，保持專注

如前文提及，增長的核心動力來自找準關乎企業發展最關鍵的幾件事，持續做、保持專注。對一家企業而言，在找到自身的確定性戰略後，能長期堅定地執行下去，並不容易。

在2021年確立內容與平台“一體兩翼”戰略後，騰訊音樂不曾偏移航向，動作均圍繞着豐富內容生態與提升平台體驗不斷延伸，在此基礎上，堅持創新迭代、強化自身的競爭力。

作為一個內容平台，好內容是亙古不變的基石，也是行業永恆的話題。內容生態是騰訊音樂的根基所在：通過內容製作、內容引入等多種手段，不斷延展生態邊界，使其更能滿足用户日益多元、個性化的喜好。

在內容引入方面，騰訊音樂在豐富音樂類型這條路上頗下功夫：華語流行之外，擴充更多垂類音樂，並不斷提升國際音樂內容的覆蓋。

今年3月，騰訊音樂與種夢音樂開啓深度合作，雙方在音樂版權、音樂演出、潛力音樂人扶持、品牌聯動與跨界合作等多個領域開啓深入合作，為聽眾解鎖中文嘻哈説唱等更多元的音樂體驗。本季財報還提及，騰訊音樂與韓國Starship娛樂、YG娛樂，以及日本頭部ACG娛樂公司KADOKAWA深化合作，進一步鞏固並擴大了國際音樂內容供給，滿足更多圈層聽眾的需求。

**在內容製作方面，則積極與熱門影視、綜藝、遊戲等領域展開跨界深度共創，打造出一系列廣受歡迎的原創精品內容。**在與觀眾觸達較多的影視OST方面，騰訊音樂影音+今年Q1出品的《雁回時》《北上》等多個爆款OST就廣受好評，用音樂為劇集高光時刻加成。

在不同領域開展內容共創，還能夠通過音樂傳達跨越圈層的文化共鳴。比如騰訊音樂央視新聞聯合出品的《敬時光》上線，由周深演唱，聽眾透過歌聲可以感受到內心的平靜與勇氣。此外，還為熱門手遊穿越火線製作主題曲《一念封神》，讓遊戲迷在虛擬戰場之外，也能通過音樂延續熱血情懷。

如果説豐富的內容生態是基石，那用户體驗更像是橋樑，是加深用户與平台連接的情感紐帶。

隨着電子消費市場的升級，用户對聽歌體驗的要求越來越高——好音樂，還需疊加音質音效的提升才能更還原音樂的魅力。

本次財報中提及，騰訊音樂與索尼音樂娛樂續簽多年合約，為超級會員推出360 Reality Audio高質量音效。此外，旗下酷狗音樂還推出行業首創的蝰蛇外放增強音效，進一步優化外放音樂的播放層次感和清晰度。

**技術的演進也給單純聽歌的音樂體驗帶來了一些新趣味。**QQ音樂和酷狗音樂均深度集成了DeepSeek，用户在問答對話中就能創作出屬於自己的一首歌，並能夠與AI助手在音樂場景中深度交互：點評聽歌品位、解讀日推榜單……交互性更強的體驗，進一步提升了用户的留存。

而在“聽歌APP”之外，騰訊音樂始終希望給用户——尤其是那些對音樂有着更深層次需求的用户——在音樂場景裏創造一些新意：新形式、新權益、新享受……

本季財報中提及，超級會員的增長持續表現強勁，這意味着越來越多的用户願意為騰訊音樂的個性化、高品質的內容與權益付費。

**在線上場景中，超級會員擁有部分數字專輯免費聽、高品質音質音效、有聲書等多種權益。**在線下演出場景中，還擁有票務優先購和眾多體驗類專屬權益，讓用户能在人山人海的演出現場擁有更多的“專享”感。

比如在今年QQ音樂超級巔峯之夜上可享受專屬檢票通道、散場專屬接駁大巴，乃至專屬衞生間等權益，確保了演出體驗的最優化；在薛凱琪“Let Me Love You”巡迴演唱會即將舉辦的深圳站中，超級會員還可以參與抽取粉絲專屬見面會的機會，進一步擴展了權益範疇。

隨着消費代際躍遷，對音樂有更高需求的用户更願意為差異化的服務買單。“人無我有”的個性和多元的需求一旦被滿足，平台的用户黏性也會提高，消費意願也會越強。

3、結語

在內容與平台“一體兩翼”戰略之下，豐富的內容與沉浸式體驗共同推動TME的在線音樂付費用户數和ARPPU實現雙漲。

數據是結果的註腳，而戰略才是答案的正文。

騰訊音樂如今的穩健表現，源自於保持戰略的專注，並以此為基礎，保持自身在波動環境中的穩定性、向前探索更進一步的增長。