量販零食加盟商,難熬!_風聞
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作者 | 歸去來
編輯 | 計然
4月底,中國量販零食行業龍頭鳴鳴很忙集團在港交所遞交招股書,開啓上市之路。
如果IPO成功,鳴鳴很忙將成為“港股零食量販第一股”。
回顧這家零食巨頭的成長,頗有時代特色——抓住了下沉市場的消費需求。2017年,鳴鳴很忙從一家街邊小店起步,通過低價策略、加盟模式和資本助力,迅速成長為行業巨頭。到2024年年底,其門店數量突破14000家,年零售額達到555億元。
行業轉折點在2023年。趙一鳴、零食很忙、好想來頭部玩家通過激進的價格戰和拓店,不斷擠壓本土零食生存空間,國內零食折扣店形成“北萬辰,南鳴鳴”的競爭格局。
在競爭之下,鳴鳴很忙開始通過擠壓加盟商生存空間,獲得增長。根據鳴鳴很忙的收入構成看,其99.5%的收入來源,都是依靠向加盟商兜售產品,進而賺取差價。
也因此,加盟商的問題正成為鳴鳴很忙最大的暗礁——2024年,鳴鳴很忙出現了273家加盟店因經營原因關閉的情況。且隨着今年以來市場競爭更為激烈,這種隱憂越發成為一股洪流。
零食加盟生態,走向惡性循環
2025年還適合加盟鳴鳴很忙嗎?
在價值星球的採訪過程中,多位鳴鳴很忙加盟商道出四個字,“我後悔了”!
如果回到2020年,零食折扣店競爭有限、商業模式新奇、開店成本較低,入局較早的加盟商不僅做到1年內回本且賺得盆滿缽滿。老加盟商“滾雪球”式的幾家或十幾家開店,從銀行貸款幾百萬開幾十家店的超級加盟商更是大有人在。
但到了2025年,若想繼續加盟鳴鳴很忙,除非能找到兼具成本優勢和人流優勢的點位。算一筆最簡單的賬:一家店的落地成本大概在100萬左右,再加上日常進貨、員工工資、水電費以及其他開支,基本一年下來也將近100萬元。按這樣的投入算下來,一家店的回本週期大概要2-3年。
在當前行業10%~20%的閉店率、3年以上的回本週期的形勢下,新加盟商此時入局大概率會成為品牌方的“韭菜”。
零食加盟商曹宇(化名)表示,隨着2024年下半年行業紅利持續退潮,當前80%零食折扣店的現狀是:生意好的門店投資成本高,投資成本低的店生意差。加盟商投資一兩百萬元,相當於給自己找個班上。
以一家開在高校周邊的零食店為例,大學生購買零食雖具有頻率高、復購高、客單價高的特點,但其季節性太明顯——只有在兩個開學季是旺季,幾個月的寒暑假均為淡季。但是,高校周邊房租成本高且零食折扣店的大店模式,讓房租成本更高。
曹宇給我們算一個零食折扣店的盈利模型:某地級市160平方的校園店房租成本為每月4萬元,人工、水電、損耗以及其他開支合計3.1萬元/月。若是和友商門店打價格戰,鳴鳴很忙集團會對門店進行補貼,畢竟集團不能要求加盟商拿自己的錢幫公司打價格戰,這也是鳴鳴很忙利潤率偏低的原因。

圖源:鳴鳴很忙招股書
當前零食折扣店行業綜合毛利率為18%,扣除上述成本後門店淨利潤率不到8%。換言之,即使該門店全年營業額做到500萬,按照130萬元的前期落地成本,需超3年時間回本。但一方面隨着零食折扣店增加密度(行業黑話稱“加密”),以及24小時營業的羅森、周邊夫妻店和超市、電商平台等不同零售業態的衝擊,門店營業額整體呈下滑趨勢,回本週期只會更長。

一家加盟店的各項成本
曹宇提到的“加密”問題,在零食很忙另一加盟商張航(化名)這裏同樣可以得到印證。張航表示,2024年鳴鳴很忙集團和萬辰集團雙方通過各種方式增加店面密度、插店、翻店,為行業惡性競爭買單的卻是加盟商。自己的某家校園店因品牌方放新加盟商進入後,月營業額從70萬暴跌到40萬。按照18%的綜合毛利率計算,至少需4年才能回本,甚至大概率難以回本。
且當前圍繞零食折扣店的加密、插店、轉讓,背後也衍生出多重利益鏈條,進一步讓加盟商損失慘重。一是原本零轉讓費的門店,招商拓展人員和房東“互相勾結”,對加盟商支付的高額轉讓費進行分成。點位好的門店,招商拓展人員則自己開店或讓親戚朋友開店。
優質點位越來越少,正是當前很多老加盟商不願意開店的重要原因。
但是,在幾萬元的單店提成誘惑下,拓展人員甚至會把店面拓展到商業廣場上的鐵皮房盒子店上。部分盒子店尚未開業,就被商場物業以違法建築要求強拆,給加盟商帶來鉅額損失。
此外,當前一家店待轉時,轉讓費通常定價為該店在當前行情下未來兩年的利潤總和。看到“商機”的加盟商,通過各種方式刷門店流水提高門店利潤,然後再以高額轉讓費忽悠小白進場。
一反一正,先入局的加盟商淨賺上百萬元,但後期的加盟生態則被攪得越發混亂。
縣域零食店,閉店潮加劇
真正消磨人的,是加盟商要日常應付的各種稽查和處罰。
零食很忙加盟商王夢(化名)稱,零售場景的複雜性和門店稽查檢查帶來的衝突,不僅讓加盟商深感無奈,甚至很多加盟商處在全年無休狀態。
比如,店員前腳整理好貨架飽滿度,後腳被小朋友打亂,被稽查扣分;再比如還沒有等到店員説完收銀話術,顧客已支付離店被以服務態度欠佳扣分等等。雖然打分低不會罰款,但評分低會對門店構成其他影響,讓加盟商特別忌憚檢查。
加盟商除陷入招人難、留人難困境外,下沉市場消費者對零食折扣店的“拋棄”,同樣讓他們頗感無奈。趙一鳴加盟商劉子航(化名)表示,5月份店內軟飲料和雪糕雖然整體動銷較好,但這些品類利潤只有幾毛錢,很難賺錢。

一方面,隨着下沉市場消費者對性價比關注,零食折扣店靠大牌引流、白牌盈利的模式被消費者識破後,很多消費者進店只買軟飲料,其他品類零食直接電商平台搜同款。
另一方面,當前下沉市場零食折扣店已處在嚴重飽和階段,很多縣域乃至鄉鎮市場零食折扣店的核心消費為年輕寶媽、孩子、尚未結婚的年輕女性,年輕男性購買零食頻率偏低,更別提中老年人本就沒有吃零食的習慣。
更甚者,現如今很多年輕寶媽擔心自家孩子吃太多零食影響健康,購買零食頻率和客單價整體呈下滑趨勢。
在物質絕對豐富年代成長起來的10後和20後,其對零食的挑剔程度遠高於其父母。換言之,性價比、健康、成本、口感等多重問題,仍是零食折扣店迫切需要解決的問題。零食折扣店在資本市場看似繁榮,但真正契合下沉市場消費習慣恐怕還有很長的路要走。
消費人羣持續減少、客單價持續下滑,讓國內縣域的零食折扣店經常出現開業幾個月轉讓,或仍苦苦支撐房租到期後選擇閉店的現象。
賺錢的點位越來越少
經銷商時代,乳製品、軟飲料、食品頭部廠商通常要向經銷商設定不斷增長的銷售任務和打款任務。即使知道某些品類不適合,廠家業務員在高層給到的壓力面前,仍會繼續向經銷商壓貨。這就出現了頭部廠家業績持續增長,但經銷商倉庫積壓嚴重的情況。
這種現象在當下的零食折扣店裏也在延續。一位加盟商向我們吐槽道,為減少虧損,零食折扣店總部會向加盟商強配大日期產品(庫存積壓較長時間的產品),儘管大日期產品進貨是公司和經銷商各承擔50%,但考慮到對資金和門店貨架的佔用,加盟商承擔損失遠比總部承擔損失高。

零食很忙加盟商趙丹(化名)表示,一般來説,大型連鎖集團IPO成功上市後,加盟商賺錢的日子基本宣告結束,甚至新加盟商將會越來越難熬。因為企業若想IPO成功以及保證股價不破發,需向資本市場交出好看的GMV數據、門店數據、增長數據等等,而這就需要不斷加速開店,擠佔點位。
當前的零食折扣店和新茶飲因均屬S2B2C模式,二者存在諸多相同之處。一方面,行業的同質化競爭意味着新茶飲和零食折扣店的競爭,本質上是點位之爭。但區域市場上能夠賺錢的點位是有限的,且相較新茶飲行業來説,零食折扣店商業模式的脆弱性以及大店模式,意味着真正賺錢的點位更少。
另一方面,大型連鎖集團上市後,職業經理人執掌下的大型連鎖集團重要工作之一為市值維護。若想始終保持市值穩定或上漲,需通過打造極致供應鏈、要求加盟商進貨更多商品、增加罰款力度、開拓更多市場、不斷加密和開店維持或增加門店數量等方式實現。這正是當前新茶飲行業密集出海,尋找海外增量的原因。
但零食折扣店受限於SKU眾多出海並非易事,這意味着零食折扣店只能在國內市場繼續內卷,未來加盟商的日子可想而知。且2024年萬辰集團和鳴鳴很忙集團均想攻入對方腹地,但進展均未達到預期,這意味着零食折扣店只能在自我大本營繼續卷。
這也註定了量販零食總部與加盟商的割裂——儘管資本大動作故事美好,但小加盟商們更關心的,是投入的百萬本金何時回本。