港股IPO盤點：2024年70只新股半數已破發 出門問問跌幅超九成_風聞

Wind數據顯示，2024年共計70家上市公司登陸港交所，募資總額為878.15億港元，同比增加近九成。其中美的集團（00300.HK）以356.67億港元的募資額，創下港交所自2021年以來最大規模IPO。這份資本助力的優異成績單，也令港交所重奪全球第四大IPO市場地位。

截至2025年5月15日，港股70只新股上市以來共出現2只10倍股，分別是“黃金+奢侈”雙概念加持的老鋪黃金（06181.HK）和電信服務行業“老兵”經緯天地（02477.HK）；漲幅超過1倍低於10倍的新股有10只。

分化行情的另一面，市場狂歡與市值狂飆之下“暗礁”浮現，破發現象頻出。相比上市首日平均不到9%的漲幅，70只新股目前的平均漲幅雖已提升至60%，但其中過半數早已處於破發狀態。

Wind數據顯示，截至2025年5月15日，2024年港股新成員共計36只新股破發，自上市以來平均跌幅43.23%。其中跌幅排名前10名的公司分別是出門問問（02438.HK）、嘀嗒出行（02559.HK）、天津建發（02515.HK）、中贛通信（02545.HK）、太美醫療科技（02576.HK）、華昊中天醫藥-B（02563.HK）、如祺出行（09680.HK）、七牛智能（02567.HK）、優博控股（08529.HK）、多點數智（02586.HK），出門問問因股價跌幅超九成排名居首。

作為“港股AIGC第一股”，出門問問成立於2012年，是一家以生成式AI與語音交互為核心的人工智能公司，也是谷歌在中國投資的首家創業公司。

出門問問曾因“亞洲AIGC收入第一”和“全球首家盈利大模型公司”的光環，一度是各大明星機構追逐的資本寵兒。然而，伴隨着2023年營收增速放緩至1.49%，2024年營收同比減少23.02%，以及連續4年虧損的業績表現，該公司上市之後的股價一路走低。截至2025年5月16日，這家上市前累計融資2.5億美元的“獨角獸”，最新市值僅為5.5億港元。

關於業績波動問題，出門問問對GPLP犀牛財經表示，該公司最主要的虧損來自或然可贖回優先股以及普通股的賬面值變動。

2024年報顯示，出門問問業績下滑由於其原第一大客户合作終止所致。受此影響，該公司企業解決方案的收入驟降逾九成。儘管出門問問AIGC解決方案業務是其核心引擎，但從資本市場反應來看，付費轉化率過低的問題並未能吸引投資者為此買單。

對此，出門問問向GPLP犀牛財經表示，AIGC業務是該公司核心業務，也是該公司努力轉型的方向。該公司正積極調整業務及收入戰略，不再增加傳統AI項目制收入，全面投身於可持續增長的純軟件AIGC產品化業務。

面對持續虧損的現狀，“破發”中的出門問問如何“破局”，值得持續關注。