ME A森：存款利率大跌，未來會不會存錢是“負利率”？_風聞

苦不苦，就問現在存錢的朋友。

5月20日，在中小銀行密集降息後，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行均發佈消息，下調人民幣存款利率，最大降幅25個基點，其中一年期存款利率下調15個基點後已達0.95%，這標誌着存款利率全面進入“1時代”。

這已經是2024年以來第N次下調存款利率了！

其實，對於居民家庭而言，眼前的財富管理，頗有一絲無奈。

買房，心憂憂。

買股，需要認知門檻和足夠的耐心。

買金，近期的回調也讓衝動的人暫時停歇了。

買理財，也是喜憂參半。

不少人為了圖個放心，也就增加了存款的比重，起碼這個可以保住本金的同時，提供一定的收益。

在偏通縮的環境下，這種做法是無可厚非的。

然而，當大家都這麼做的時候，銀行體系內就形成了龐大的堰塞湖，而且還是不直接進入實體經濟的堰塞湖。

況且，這種情況還會對銀行造成不小的經營壓力，放大金融體系的脆弱性。

於是，有形之手組織存款利率不斷下調，逼資金出來，進入實體經濟，盤活需求，減輕銀行體系的壓力，也就是必然之舉。

其實，類似的做法，在歐債危機後的歐洲，在迷失30年時期的日本，都是如此。

這些經濟體甚至做的更絕，直接將存款利率下調至“負利率”，你要存錢，銀行還要給你另外收“保管費”。

看來，製造業偏強的經濟體，最終都要走向這條路。

未來，中國存款利率不斷下調，甚至也玩**“負利率+保管費”**組合，也是必然的了。

也難怪歐洲和日本的居民家庭不得不增大配置美元資產，畢竟，自己本土的這點金融理財手段還是過於呆板。

那麼，我們呢？

就短線來看，現在降低存款利率的直接後果是，不少人索性就將身邊的存款拿去“提前還貸”。

畢竟，提前還貸等於變相做了一個最最起碼3%以上的理財產品。

在沒有明顯通脹的背景下，這應該是目前降低存款利率最容易產生的直接後果。

不過，大家也看得出，這個是與政策目標**“有違”**的。

政策要的是，拿這些存款去買買買，投投投的。

可是，提前還貸，卻等於又在搞資金迴流銀行體系，經濟效果比存款還不如。

究其根本，就是中國的居民家庭中，存款水平看似不低，實則是無奈。

相比歐美日，我們的社會保障水平相對偏低，所以，存款具有家庭生存成邊界線的“護城河”作用。

在沒有大幅拔高社會保障的前提下，除非有確定性的投資機會，否則居民家庭是“不敢”隨意使用存款的。

大家不要覺得這種情況是普通家庭如此，對於不少富裕家庭也是如此。

如果家庭中的頂樑柱沒有了，或者家族產業出掉、只剩現金，大多數富裕家庭靠譜一點的下一代，同樣不敢胡亂造次花錢的。

在這種“囚徒困境”中，有形之手只是簡單的出存款利率下調的大招，其實是無法改變居民家庭的經濟選擇的。

即，在沒有像樣點的社會保障的情況下，要麼讓人民幣資產出現價格拉昇，要麼更多人只能選擇家裏相當比例的錢如鹹魚般趴着存款賬户。

其實，這輪消費促進，已經夠用心了。

地方財政真的是花了大量的人力、物力、精力去執行，可是效果很一般。

邏輯依舊是上面的，對於村裏而言，這個現實有點苦澀。

也因此，我們不得不説：

如果不願意執行大規模的社會保障福利提高，又想要內需刺激起來，在我們現有的經濟運行模式下，只有將金融資產價格拉起來，進而帶動實體的消費和投資，根本沒有其它辦法。至於簡單的拉低存款利率，幫助真的不大。

現在，市面上，痛罵地產的人，層出不窮。

但是，他們普遍沒有去嘗試談論兩個核心痛點。

地方財政的缺口，怎麼辦？

**央媽放水進入社會的“最後一公里”依舊靠地產抵押。**也就是説，當我們瘋狂抽打地產的時候，這個玩法的邏輯近乎跟川普4月2日突襲式宣佈“全面關税戰”是一樣的。

在沒有任何替代方案、沒有任何兜底補貼、沒有任何有力的扶持，就以為可以確保整個經濟不會受到影響，這是不可能的。

當我們把地產打爆的時候，央媽是可以放水給商業銀行，那商業銀行如何放水給社會呢？

是你有“雙開門”（兩大塊胸大肌）就給你貸款，還是你可以用手裏的股票去申請抵押，又或者是你現在買政府債券就可以去銀行申請貸款？

市場經濟，離不開信貸週期的配合，否則市場本身就崩了。

我們現在的困境是，除了政府有搞貸款的衝動，大多數的企業和居民家庭的意願很低。

那麼，有一點存款結餘，也不敢胡亂造次，自然就只能存款去了。

這也意味着，存款利率不僅解決不了問題，反而還降低了社會從金融體系內獲得利息收入的能力，加劇偏通縮的格局。

凡是天天説地產永久不行的，也就等同於説：

央媽放水永遠無法進入社會方方面面的。

這形同是説，整個貨幣決策機制、傳導機制都長期失靈。

坦率説，現在我們正處於跟美國激烈博弈的過程中，財爸大量的資金只可能優先配置前沿產業，而不是全部用於社會保障。

那麼，要走出困境，最終只能是去拉人民幣資產價格，沒有其它辦法。

如果不這麼做，後續就會有大量的資金，學習歐洲和日本的好榜樣，不得不去增配美元資產。

這才是真正意義上的“親者痛仇者快”！

我們全民辛辛苦苦一年創造的有限財富，不能憑藉人民幣資產滯留本土，不得不流向美國那頭來套利，那我們豈不是還是美國人的隱形產業殖民地？

留給有形之手的時間不多了，留給有形之手的操作空間也很有限了。

當存款利率為負，不是資金外流，就是更大規模的提前還貸潮，這真的是我們想要的嗎？！