ME A森:存款利率大跌,未來會不會存錢是“負利率”?_風聞
熊猫儿-1小时前
苦不苦,就問現在存錢的朋友。
5月20日,在中小銀行密集降息後,工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行均發佈消息,下調人民幣存款利率,最大降幅25個基點,其中一年期存款利率下調15個基點後已達0.95%,這標誌着存款利率全面進入“1時代”。
這已經是2024年以來第N次下調存款利率了!
其實,對於居民家庭而言,眼前的財富管理,頗有一絲無奈。
買房,心憂憂。
買股,需要認知門檻和足夠的耐心。
買金,近期的回調也讓衝動的人暫時停歇了。
買理財,也是喜憂參半。
不少人為了圖個放心,也就增加了存款的比重,起碼這個可以保住本金的同時,提供一定的收益。
在偏通縮的環境下,這種做法是無可厚非的。
然而,當大家都這麼做的時候,銀行體系內就形成了龐大的堰塞湖,而且還是不直接進入實體經濟的堰塞湖。
況且,這種情況還會對銀行造成不小的經營壓力,放大金融體系的脆弱性。
於是,有形之手組織存款利率不斷下調,逼資金出來,進入實體經濟,盤活需求,減輕銀行體系的壓力,也就是必然之舉。
其實,類似的做法,在歐債危機後的歐洲,在迷失30年時期的日本,都是如此。
這些經濟體甚至做的更絕,直接將存款利率下調至“負利率”,你要存錢,銀行還要給你另外收“保管費”。
看來,製造業偏強的經濟體,最終都要走向這條路。
未來,中國存款利率不斷下調,甚至也玩**“負利率+保管費”**組合,也是必然的了。
也難怪歐洲和日本的居民家庭不得不增大配置美元資產,畢竟,自己本土的這點金融理財手段還是過於呆板。
那麼,我們呢?
就短線來看,現在降低存款利率的直接後果是,不少人索性就將身邊的存款拿去“提前還貸”。
畢竟,提前還貸等於變相做了一個最最起碼3%以上的理財產品。
在沒有明顯通脹的背景下,這應該是目前降低存款利率最容易產生的直接後果。
不過,大家也看得出,這個是與政策目標**“有違”**的。
政策要的是,拿這些存款去買買買,投投投的。
可是,提前還貸,卻等於又在搞資金迴流銀行體系,經濟效果比存款還不如。
究其根本,就是中國的居民家庭中,存款水平看似不低,實則是無奈。
相比歐美日,我們的社會保障水平相對偏低,所以,存款具有家庭生存成邊界線的“護城河”作用。
在沒有大幅拔高社會保障的前提下,除非有確定性的投資機會,否則居民家庭是“不敢”隨意使用存款的。
大家不要覺得這種情況是普通家庭如此,對於不少富裕家庭也是如此。
如果家庭中的頂樑柱沒有了,或者家族產業出掉、只剩現金,大多數富裕家庭靠譜一點的下一代,同樣不敢胡亂造次花錢的。
在這種“囚徒困境”中,有形之手只是簡單的出存款利率下調的大招,其實是無法改變居民家庭的經濟選擇的。
即,在沒有像樣點的社會保障的情況下,要麼讓人民幣資產出現價格拉昇,要麼更多人只能選擇家裏相當比例的錢如鹹魚般趴着存款賬户。
其實,這輪消費促進,已經夠用心了。
地方財政真的是花了大量的人力、物力、精力去執行,可是效果很一般。
邏輯依舊是上面的,對於村裏而言,這個現實有點苦澀。
也因此,我們不得不説:
如果不願意執行大規模的社會保障福利提高,又想要內需刺激起來,在我們現有的經濟運行模式下,只有將金融資產價格拉起來,進而帶動實體的消費和投資,根本沒有其它辦法。至於簡單的拉低存款利率,幫助真的不大。
現在,市面上,痛罵地產的人,層出不窮。
但是,他們普遍沒有去嘗試談論兩個核心痛點。
地方財政的缺口,怎麼辦?
**央媽放水進入社會的“最後一公里”依舊靠地產抵押。**也就是説,當我們瘋狂抽打地產的時候,這個玩法的邏輯近乎跟川普4月2日突襲式宣佈“全面關税戰”是一樣的。
在沒有任何替代方案、沒有任何兜底補貼、沒有任何有力的扶持,就以為可以確保整個經濟不會受到影響,這是不可能的。
當我們把地產打爆的時候,央媽是可以放水給商業銀行,那商業銀行如何放水給社會呢?
是你有“雙開門”(兩大塊胸大肌)就給你貸款,還是你可以用手裏的股票去申請抵押,又或者是你現在買政府債券就可以去銀行申請貸款?
市場經濟,離不開信貸週期的配合,否則市場本身就崩了。
我們現在的困境是,除了政府有搞貸款的衝動,大多數的企業和居民家庭的意願很低。
那麼,有一點存款結餘,也不敢胡亂造次,自然就只能存款去了。
這也意味着,存款利率不僅解決不了問題,反而還降低了社會從金融體系內獲得利息收入的能力,加劇偏通縮的格局。
凡是天天説地產永久不行的,也就等同於説:
央媽放水永遠無法進入社會方方面面的。
這形同是説,整個貨幣決策機制、傳導機制都長期失靈。
坦率説,現在我們正處於跟美國激烈博弈的過程中,財爸大量的資金只可能優先配置前沿產業,而不是全部用於社會保障。
那麼,要走出困境,最終只能是去拉人民幣資產價格,沒有其它辦法。
如果不這麼做,後續就會有大量的資金,學習歐洲和日本的好榜樣,不得不去增配美元資產。
這才是真正意義上的“親者痛仇者快”!
我們全民辛辛苦苦一年創造的有限財富,不能憑藉人民幣資產滯留本土,不得不流向美國那頭來套利,那我們豈不是還是美國人的隱形產業殖民地?
留給有形之手的時間不多了,留給有形之手的操作空間也很有限了。
當存款利率為負,不是資金外流,就是更大規模的提前還貸潮,這真的是我們想要的嗎?!