900天價格戰讓汽車股崩了，行業未來該何去何從？_風聞

來****源 | 中訪網

作****者 | 一杭工作室

當特斯拉在2023年初掀起降價潮時，沒有人想到這場價格戰會持續近900天。

900天的價格鏖戰，換來的不僅是銷量數據的起伏，更是利潤率的持續滑坡、品牌信任的漸行漸遠、以及對中國汽車產業未來空間的深度透支。中國汽車市場的下一步何去何從，亟待行業思考。

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比亞迪再掀價格戰，資本市場“投票離場”

5月23日，比亞迪海洋網發佈“限時一口價”活動，旗下多款主力車型大幅下調售價，力度之大前所未有。海鷗智駕版僅售5.58萬元，海豹05DM-i降至5.98萬元，連一向定位偏高端的海豹07智駕版也從15萬元區間跌至10.28萬元，相比此前的指導價優惠了5.3萬元。

幾乎在同一時間，比亞迪王朝網也開啓“618搶先購”，秦PLUS、宋Pro、元UP等熱門車型價格被全面拉低，連旗艦車型漢EV、唐DM-i的入門售價也壓至15萬元附近。

這不僅是對自身產品線的全面價格重構，更是一記砸向全行業的“降維打擊”。然而，資本市場卻率先做出冷靜判斷——不是驚喜，而是恐慌。

5月26日，汽車股在港股市場遭遇重挫。比亞迪股份、零跑汽車、吉利汽車均跌超9%，理想、蔚來、小鵬、小米紛紛跟跌。

A股市場也未能倖免。截至5月26日收盤，比亞迪跌近6%，賽力斯、眾泰汽車、北汽藍谷、長城汽車等紛紛跟跌。甚至，寧德時代也跌超4%。

市場為何如此恐慌？一個核心的原因是，比亞迪此輪價格戰非短期衝動，而是其全球化戰略背景下的系統性調整。這種不計成本的讓利意味着，所有還未完成成本控制、規模攤薄和海外市場打開的對手，面對的不僅是營收下滑，更是“被清場”的風險。

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利潤崩塌，車企步履維艱

而價格戰的另一個代價，是行業利潤的系統性下滑。

根據中國汽車工業協會數據，2024年汽車行業的整體利潤率僅為4.3%，低於下游工業企業6%的平均水平。到了2025年一季度，更是降至3.9%。相比之下，2014年這一數字尚為8.99%。這意味着，在銷量連年增長、滲透率逐年走高的表象之下，整個行業實際上正陷入“增量不增收”的結構性危機。

乘聯會秘書長崔東樹表示：“一季度工業企業利潤由降轉增，汽車行業拖後腿。”

巨頭們的數據尤其刺眼。2024年，廣汽集團銷量同比下滑20%，歸母淨利潤同比下降81%，扣非淨利潤甚至出現超過43億元的虧損。上汽集團也難逃同樣命運：營收同比下降15%，歸母淨利潤下滑88%，扣非後淨虧損高達54億元。

更關鍵的是，這些老牌車企的“三駕馬車”全面失速。合資品牌持續邊緣化，自主品牌轉型壓力倍增，而新能源業務則增長乏力、受困成本和競爭。

利潤集體跳水的背後，是車企為應對市場壓力，不得不對核心零部件配置做出妥協。

長城汽車董事長魏建軍直言：“降價十萬如何保證質量？”他指出，為了壓價，部分企業簡化電池管理系統、取消熱泵空調、削減用鋼量，看似讓利，實則將產品安全隱患轉嫁給消費者。這種以犧牲品質換價格的“內卷式內傷”，不僅透支用户信任，也將長期削弱中國汽車工業的全球競爭力。

此外，新車價格頻繁波動對二手車市場也形成致命衝擊。2024年，國內二手車平台交易量明顯下滑。據預測，2025年或將有8-12萬家小型二手車商退出市場。流通體系的斷裂，正在讓行業從“生產端-消費端-回收端”的閉環生態，變成“斷鏈式內耗”。

價格戰，不再只是戰術上的調整，而已經成為結構性危機的引爆點。

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行業大重構已在路上

儘管陣痛劇烈，但行業並非無望。愈演愈烈的價格戰，也註定無法持續。

5月20日，國家發改委明確表態要遏制“內卷式競爭”，釋放出政策糾偏信號。

事實上，汽車市場持續已久的價格戰出現了明顯的降温趨勢。乘聯分會發布《2025年4月份全國乘用車市場分析》指出，今年直觀的降價價格戰稍顯温和，但年款增配、調整車主權益等隱形優惠措施層出不窮。

今年4月，僅14款車型宣佈降價，遠低於去年同期的41款；而燃油車的平均促銷幅度維持在22%左右，波動趨緩。業內更傾向於採用“年款增配”“權益升級”“金融貼息”等隱性優惠手段，逐步替代粗暴的價格戰。

但行業的出路，顯然不僅僅是“停止打架”那麼簡單。真正的分水嶺，正在於車企是否具備體系能力。

回顧2008-2012年間的手機行業洗牌，諾基亞、摩托羅拉等巨頭退出歷史舞台，給我們一個殘酷教訓：規模不等於安全，品牌不等於壁壘。只有那些完成技術標準化、掌握全棧成本控制、具備清晰品牌策略的企業，才能穿越週期，存活到下一輪增長。

據統計，在過去十年間，已有29家新能源車企宣告退出。未來能留在牌桌上的，註定是那些真正意義上的“系統玩家”：擁有研發閉環、全球佈局能力、並且實現產業鏈協同的企業。

更值得期待的是，這輪震盪或將真正倒逼中國車企從“戰術層面的價格競爭”向“戰略層面的價值競爭”轉變。我們看到，理想正在試圖構建完整的智能駕駛系統閉環，小米試圖復刻“生態鏈+汽車”的協同模式，長城則在全力打造新能源三電技術護城河。

價格戰不會是終局，但它已然成為一次全行業的“價值清算”。它將加速中國汽車產業告別粗放增長的舊模式，也將倒逼企業迴歸“用户價值、技術創新、全球效率”的核心競爭力。