從“消費者信心指數”看中美經濟_風聞

1. 中國國家統計局有三個月度消費者信心指數公佈，最新的是2025年3月，馬上會公佈4月的。其中消費者信心指數87.5是主要指數，消費者滿意指數85、消費者預期指數89.2，這兩個算是評價和預期。100就是中性的不好不壞。2022年以前中國消費者信心指數一般在110-130間，信心較高，跌到100就是比較低了。而2022年後，有一段時間在85-90之間了，是歷史低位區間。

2. 美國有兩個月度消費信心指數，一個是CCI，由美國經濟諮商局調查5000個家庭，重點是當前消費與就業的狀態。 一個是MCSI，由密歇根大學編制，側重於消費者對未來消費的預期，包括耐用品消費和家庭財務狀況。美國消費者信心指數明顯波動比中國大得多，有時能跌到50以下去。但最近幾年是美國消費者信心CCI指數更好，一般在100以上。4月特朗普打關税戰，跌到了85.7，但5月緩和了，又回到了98。

3. 而美國代表預期的MCSI，2020年以的表現一般，有時跌到50，如2025年5月最新的密大消費者信心指數就是50.8。這代表美國人感覺比較動盪，當前消費還是積極或者中性，但是未來有沒有錢繼續消費就不知道了。近幾年算是美國CCI和MCSI指數差別比較大的時期，説明了美國人“今朝有酒今朝醉”的心態，一邊消費撐住GDP，但也知道不對勁，也許未來忽然一下沒錢了，這樣的身邊慘劇不少。拜登政府經濟指數看着不錯但輿論不滿很大。如果美國撐不下去了，CCI向MCSI靠攏，美國經濟就危險了。

4. 而中國消費信心，就處於迷惑階段，主要是從來沒有經歷過這樣的時期。以前消費者信心指數都還不錯，預期的綠線更好，就是藍線的消費滿意度不高，是要求消費質量提升。消費情緒不錯，主要原因是，一邊收入在增加，一邊房子在漲價。雖然各種不滿，但內心想想房子值多少錢就敢於消費。看見少數沒房的在焦慮，消費情緒就更高了，一邊吃喝一邊吹牛自己果斷買房的英明。

5. 2022年以後，房價見頂下跌，中國人本來就不正常的“房子漲價就敢消費”的消費信心，終於到了調整期。影響非常之大，房價下跌對家庭資產總數有時是決定性的。如本來是700萬資產，200萬房貸，淨資產500萬，消費大膽。房價下跌後變400萬資產，198萬房貸，淨資產200萬，消費情緒就沒了，感覺工作不穩，就直接開始消費降級。

6. 美國人消費經驗較多，房子被收掉重新再來的都不少。中國人還是沒啥經驗，居然會信房價永遠漲。等慢慢明白，房子就這回事，預計消費信心就會回到100以上。但這個數值非常關鍵，如果一直低於90，A股牛市就不太容易折騰起來，消費都沒情緒，更別説花錢搞炒股金融消費了。