小米一季度業績炸場，但雷軍手中底牌還沒出完_風聞

5月27日，小米集團一季度財報如約而至。

2025年第一季度，小米集團實現總營收1113億元，同比增長47.4%；經調整淨利潤107億元，同比增長64.5%，雙雙刷新歷史紀錄。

財報出爐後，小米創始人、董事長兼CEO雷軍在微博發文表示，這是“第二次單季收入過千億”。

最近幾個季度，“史上最強”一直是小米的財報關鍵詞。業內人士一度感嘆：“能超越小米的，或許只有它自己。”

這份沉甸甸的成績單，絕非僅僅是冰冷的數字躍升。它是小米作為中國科技企業代表，向全球新一代消費電子王者寶座發起衝擊的底氣與實力。

“人車家全生態”強勢驅動，各業務板塊多點開花

在“人車家全生態”協同效應強勢驅動下，2025年一季度，小米各業務板塊實現多點開花、全面增長。

手機×AIoT的核心業務收入為927億元，同比增長22.8%；其中，手機業務收入506億元，同比增長8.9%，IoT與生活消費產品業務收入323億元，同比增58.7%，創歷史新高，大家電業務收入更是翻倍增長。智能電動汽車及AI等創新業務，收入達186億元，小米SU7系列交付量穩健增長，單季交付75869輛。

雖説現在市場的目光大多都緊緊盯在小米的汽車業務上，但無疑在現階段，智能手機仍是驅動其整體業績增長的核心引擎。

按照Canalys的統計，本季度，小米國內出貨量達1330萬部，同比增長40%，在國補刺激以及其人車家一體的戰略協同下時隔十年重回第一，市場份額19%。其次是華為、OPPO、vivo，蘋果銷量下滑排名第五。

更為關鍵的是，小米智能手機的高端化戰略已初見成效。在中國大陸高端市場份額達到25.0%，尤其是5000至6000元價位蟬聯市場第一。

與此同時，小米在其他領域的高端化進程也在加速。如智能大家電領域，中央空調Ultra系列、雙區洗衣機等高端產品，均贏得了市場青睞。智能汽車領域，小米SU7 Ultra站上60萬元以上定價區間，全面提拉汽車高端品牌價值感。馬上到來的7月，小米首款“豪華高性能SUV”小米YU7，也將正式上市。

這種多領域協同的高端化進程，恰恰印證了“人車家全生態”的戰略遠見。當消費者選擇小米任一品類產品時，都有極大機會拓展到其他品類，從而帶動全品類高速增長。這種協同效應，在⼩⽶高端化進行中同樣適用。可以預見，在該生態的引領下，小米未來在手機、汽車、大家電這三大萬億級市場中，必然會呈現出更加強勁的發展勢頭。

而小米並未止步於此，仍在不斷深化這一生態戰略。不久前，小米自主研發設計的3nm旗艦SoC芯片玄戒O1的問世，標誌着小米在“芯片、OS、AI”三大核心技術領域構建起長期技術護城河，使自身成為擁有最完整生態的科技公司，樹立了領先全球的科技生態新樣本。

天風證券研報稱，小米自研芯片的推出將顯著增強其產品差異化競爭力。目前，小米已實現手機SoC芯片、電源管理芯片等關鍵領域的自主化佈局。隨着小米高端機型銷量佔比提升，自研芯片或將成為其突破6000元以上價位段的關鍵籌碼。

這一完整生態的築造，還在資本市場層面，引發戰略價值重估的連鎖反應。比如，近期，國際投行巨頭摩根士丹利預測小米股價要翻倍到100港元，2030年市值對標蘋果；高盛更用30頁PPT論證“小米造車碾壓特斯拉”。

這場資本市場的估值革新，有理由讓外界對小米生出更多期待，希望其儘快登頂全球消費電子之巔，開啓新的小米時代。

三張底牌未出，小米的“終極形態”還能更具想象力

若將已有成績視為“明牌”，小米手中尚未打出的三張“底牌”，或更具顛覆性。

首先，在軟硬深度融合生態體系層面，小米正通過從設備規模、生態協同創新等方面，實現對蘋果的全面反超。

截至2025年一季度，小米AIoT連接設備已增長至9.43億台，同比增長20.1%，牢牢站穩全球最大的消費級AIoT平台。

對比蘋果“封閉生態”，小米生態跨越200多個品類，本就展現出更開放的生態張力和進化彈性。加上自主芯片玄戒O1的發佈，讓長期制約小米AIoT發展的桎梏被徹底打破。小米可以開始真正系統性對標蘋果，從芯片、OS到AI，蘋果行業領跑的手機軟硬融合護城河，已優勢不再。

其次，AI時代的到來，讓小米的戰略價值將從硬件本身向AI生態入口轉移，展現出強大的“大一統”潛質。

畢竟，小米作為極度稀缺的全生態消費電子公司，把握住了所有未來可能出現的端側設備入口。

比如，作為AIoT生態的核心樞紐，小米全生態AI智能助手“超級小愛”，正通過一系列功能進化，如新增多模態交互系統、接入DeepSeek-R1推理引擎等，積極卡位AI agent。數據顯示，截至2025年第一季度，小愛同學月活躍用户數同比增長17.5%，達到1.5億。

除此之外，在操作系統層面，小米計劃在未來2到3年內完成澎湃OS向AIOS的進化；硬件創新層面，小米AI眼鏡戰略加速落地，如在3月提前兩週發佈MIJIA智能音頻眼鏡2；在AI基礎架構層，小米4月開源7B參數大模型XiaomiMiMo，在數學推理和代碼競賽中超越OpenAI和阿里32B大模型…..

最後，小米作為先進智能製造領域新基建的標杆企業，展現出強大的發展潛力，極有可能塑造出超越特斯拉的中國新型智能製造模式。

5月初，小米透露其智能家電工廠提前30天送電成功，項目全面轉入設備安裝調試階段，將於11月投產，而小米預計未來十年還要在全球建20家智能工廠。

回顧特斯拉的發展路徑，“自建智能工廠”這一模式實現了研發、設計與智造的高度協同，呈現出“所見即所得”的顯著優勢，具備高度自動化、數據驅動以及柔性生產等突出特點。

而小米在此基礎上，依託本土完善的供應鏈體系這一獨特優勢，有望打造出效率更高、更具示範效應的全球智能製造新範式，為中國智能製造產業在全球競爭中贏得領先地位。

結語

透過一季度的耀眼成績單，我們看到的不僅是小米在商業層面的成功範式，更是一個科技生態帝國崛起的清晰脈絡。

正如此前雷軍在發佈會現場豪言，“時代大潮，浩浩蕩蕩，先進科技，滾滾而來，一個全新的時代已經開啓，屬於小米的新傳奇正在展開。”

雷軍還稱，小米將持續加大研發投入，未來五年小米研發投入預計將達到2000億元，進一步夯實技術創新實力。等小米二十週年，肯定會交出更好的答卷。

我們有理由相信：小米，這個中國科技的中堅力量，終將在全球科技版圖上刻下屬於中國企業的璀璨座標。

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