當美元的錨被一根根拔起時，美元還能作為儲備貨幣嗎？_風聞

                                                                                       美元雖然仍然是世界貨幣但卻成了美國的問題

二戰後，美國主導的佈雷頓森林體系在1971年8月15日戛然而止 。因為那天美國第37任總統尼克松發表電視講話，宣佈單方面終止美元與黃金的兑換義務。至此，自1944年延續到1971的佈雷頓森林體系實質性崩潰。

這是我們見到的美國人自己拔起美元的第一根錨，但世界也看到，這是美國政府利用美元轉嫁危機的開始。

尼克松敢於使美元與黃金脱鈎，源於二戰後美國經濟發展的底氣，及佈雷頓森林體系在其運行期間的慣性。雖然美國終止了黃金兑換，但美元仍有三根維繫其生命的錨，這就是石油美元（國際能源交易以美元為結算貨幣）、以美國經濟發展為支撐的美債信用、SWIFT系統。

黃金脱鈎雖然解決了美國的短期流動性危機，卻將特里芬難題轉化為更復雜的 “美元陷阱”。主要是由於美國雖然不再承接兑換義務，但它卻仍在享受着美元所帶來的利益。而世界各國只要還依賴美元，就不得不承受美元轉嫁的通脹與金融波動。這一根本性矛盾，正是今天多國推動“去美元化”的歷史原點。

但現在看來，美元的這三根錨也開始鬆動了。

第一，能源交易錨定物地位動搖了

2022年3月15日，沙特開始使用人民幣進行石油交易的結算。石油美元的第一個缺口出現了。鬆動的第一錘雖然是沙特落下的，其根源卻在美國自身。

1、美元的購買力下降：2008年全球金融危機後，美國採取了史無前例的貨幣和財政刺激政策。這導致了美國國債大量發行並屢屢突破債務上限。隨着2020年新冠疫情的爆發，相關風險被進一步抬高。不僅如此，在美國的貨幣寬鬆和財政刺激下，美國的通脹快速上行，最新的美國消費者物價指數創出40年以來的最高水平。美元的購買力出現了快速下滑，這對持有大量美元作為儲備，並且匯率掛鈎美元的沙特並不是一個好消息；

2、沙特原油的需求格局改變：自從美國頁岩油等技術突破後，美國能源的生產成本降低，自身成為了能源生產大國。在這樣的背景下，沙特與美國從相互依賴的能源合作關係逐步演變為在原油市場上的競爭關係。競爭對手使用對手的貨幣，終究要受制於人。箇中道理沙特當然明白；

沙特與中國進行石油的人民幣結算，這既能和中國這樣的能源進口大户保持良好關係，以穩定原油收入，又可以與中國展開能源領域之外的基礎建設和製造業相關投資與合作，藉助中國的力量實現經濟發展模式的轉型，何樂而不為？

3、沙特擔憂美元資產的安全：俄烏局勢升級以來，美國為首的西方對俄羅斯進行了全方位的嚴厲制裁。俄羅斯的資產、外儲被凍結、幾家大銀行被剔除出SWIFT金融系統，甚至海外寡頭的資產也遭到政府凍結和查封。俄羅斯的遭遇讓沙特擔憂自身海外資產的安全。

至於俄羅斯建立天然氣盧布結算體系、伊朗印度原油盧比機制的原因就顯而易見了，不再囉嗦。但這三錘確是動搖了"石油美元"根基。

當然石油美元的鬆動還有一錘，就是新能源的發展。美國為什麼對新能源不感冒，原因就是新能源的發展會削弱石油美元的地位。

第二，美債信用體系遭遇歷史性挑戰

1、美國政府的債務問題越來越成為美國經濟的負擔。一方面如果不能及時提高或暫停債務上限，政府就可能停擺和債務可能違約；另一方面，明知道債務不能這樣無限制地發行，它會拖累經濟的發展。但出於各種原因又不得不繼續發行。目前，美債已經突破36萬億，世界已經看清，美國的繁榮越來越依靠債務發行，而不是自身經濟的發展。美國是靠債務在維持債務，靠債務維持虛假繁榮；

2、美元霸權的影響：雖然美元霸權使得美國可以通過利率調整轉嫁自身風險、收割全球財富，但這也使得全球在對美元和美債的依賴中驚醒，一旦美國經濟出現問題，這種依賴可能會給自己帶來巨大風險。

對美元信用體系最具破壞性的是美國使美元武器化，誰也不知道美國對俄羅斯、伊朗等國使用的手段，會不會有一天落在自己的身上。把這些國家剔出SWIFT系統時美國是快意的，但美國人是否意識到了這是在透支美元信譽？

除了以上這兩個主要原因外，還應該有其它一些原因。如經濟通脹預期可能導致美債收益率上升，從而增加了持有美債的成本，降低了其吸引力；

外國投資者是美債的重要持有者，如果他們因為各種原因減少購買，將會對美債市場產生負面影響；

市場對美聯儲降息預期的減弱，風險資產的回升都可能導致美債價格承壓，進而影響美債信用體系。

這一切在説明美債信用體系在搖動。

第三，支付系統的壟斷被突破

從1944年到1971年，美元是唯一的國際結算貨幣。但從美國宣佈不再承接美元兑換黃金的義務開始，它似乎就打開了一扇門。無需硬通貨保障同樣可以成為流通貨幣，美元可以，那其它貨幣同樣可以。目前，世界上已經出現了相關的替代系統。如CIPS（人民幣跨境支付）、INSTEX（歐洲）、SPFS（俄羅斯）等。而且隨着中國經濟的發展，CIPS（人民幣跨境支付）處理量在過去的5年中增長了12倍，這種發展速度是驚人的。

支付系統的壟斷被突破與前兩根錨的鬆動有連帶關係。

1、為了保障金融安全，一些國家建立了自己的結算系統。例如，中國建立了人民幣跨境支付系統（CIPS），歐洲建立了INSTEX歐元結算系統、俄羅斯由於美國的制裁也建立SPFS盧布結算系統等。至此，美元不再是國家間唯一結算貨幣；

2、地緣政治因素也是推動不同結算系統出現的重要原因。例如，面對國際制裁，一些國家尋求建立新的結算系統以維持正常的貿易往來。如俄羅斯和伊朗，他們就不得不建立自己的結算體系，雖然這是不得已的辦法，但客觀上是動搖了美元結算體系；

3、不同國家間的貿易需求和特點也影響了結算系統的選擇。例如，一些國家可能因為歷史、地理或經濟結構的原因，更傾向於使用某種貨幣進行結算。

至此，黃金美元之後美元的三大錨系都開始搖動了。現在的問題是美國政府雖然意識到了這些問題，但他們卻不願意解決或者無能力解決這些問題。更在甚者，他們還威脅相關國家和機構，他們還是一如既往地在使用美元轉嫁危機、透支信譽、制裁他國。他們仍在拔錨的路上狂奔。當美元的錨被一根根拔起時，美元還能作為儲備貨幣嗎？答案是不言自明的。這很像一個吸毒成癮的人，當他清醒的時候知道毒品的壞處，但一旦他的毒癮發作時又不得不借助毒品。

這使我們想起1971年8月，當尼克松宣佈美元與黃金脱鈎時，參與決策的時任財政部長康納利面對各國批評時説的一句令人玩味的話：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”

他是否會想到，這句話的反面是：美元是世界貨幣，但卻是美國的問題。而且這句話正在被美國人一步步變為現實。