影石創新即將登陸A股 全景相機龍頭研發費用率超13%_風聞

作者：七佰

6月3日，影石創新（688775.SH）發佈首次公開發行股票並在科創板上市網上發行申購情況及中籤率公告。

公告顯示，本次網上發行有效申購户數約為470萬户，網上發行初步中籤率為 0.02369275%。本次IPO發行價格為47.27元/股，發行市盈率為20.04倍。

作為國產運動相機“一哥”影石創新，終於踏入資本市場。

而在此之前，影石創新就將旗下全景相機品牌Insta360的市佔率做到全球第一，每三台就有兩台由影石創新出品。

憑藉讓普通人也能拍出“360無死角大片”的全景相機，影石創新成為全球最受歡迎的智能影像品牌之一。

業績爆發式增長 核心業務領跑全球

據弗若斯特沙利文，2023年全球消費級全景相機市場份額前三位分別為影石創新、日本理光、GoPro，市場佔有率分別為67.2%、12.4%和9.2%。其中，影石創新在全景相機市場連續6年全球份額第一。

作為全球智能影像龍頭企業，影石創新近三年業績呈現爆發式增長。財務數據顯示，2022-2024年影石創新營收從20.41億元攀升至55.74億元，年複合增長率達65.25%；扣非淨利潤由3.81億元增長至9.46億元，盈利能力持續提升。其中消費級智能影像設備貢獻超86%收入。

目前，影石創新構建起全景相機、運動相機、AI雲台三大產品矩陣，旗下ONE X系列、Ace系列等爆款產品屢獲國際大獎。創新研發的FlowState防抖技術、隱形自拍杆算法、AI追蹤系統等核心技術，使產品在專業測評中持續領先GoPro等競爭對手。

依託"線上直銷+線下分銷"的營銷體系，影石創新已在60多個國家建立起銷售網絡，成為了科技出海的一張“新名片”。2024年境外收入達42.23億元，佔比76.35%。產品的銷售網絡已覆蓋全球的 10,000 多家零售門店，並與 Apple Store 零售店、Best Buy、B&H、順電、JB Hi-Fi、Media Markt、Sam’s Club等知名渠道建立了長期合作關係。亞馬遜、自營商城等線上渠道貢獻近48%收入，DTC模式有效提升毛利率至52.2%。

同時，影石創新在全球智能影像市場的競爭優勢也持續強化。2024年，影石創新與Google、Apple等科技巨頭一同入選《Fast Company》全球創新企業榜單，還被評選為“Brandz中國全球化品牌50強”。

技術壁壘構築護城河 研發投入佔比超13%

成立十年，從零突破到走出國門，“影石速度”背後，離不開企業持續深耕研發的定力。

作為國家級高新技術企業，影石創新近三年累計研發投入達14.8億元，研發費用率維持在13%以上高位。截至2024年底，影石創新擁有境內外授權發明專利189項，覆蓋全景技術、防抖技術、AI技術等行業核心技術領域。由創始人劉靖康領銜的1367人研發團隊，佔員工總數57.68%，形成"光學+算法+硬件"的複合型人才結構。

在夯實全景影像技術底座的同時，影石創新正以“全場景覆蓋”戰略拓展智能影像生態邊界，消費級賽道佈局形成完整產品矩陣——首創拇指相機GO系列，最新款GO 3S僅重39克，可拍攝4K高清運動視頻；推出手機穩定器Flow系列，讓手機秒變AI攝影師；以及賦能遠程協作的智能視頻會議相機，實現了從個人桌面到會議室整體方案的全覆蓋。

讓人感到驚喜的是，在消費級產品之外，影石創新將更多的產品應用到更多細分場景，滲透到全景新聞直播、航空航天、國防軍事、VR街景等專業領域，為行業賦能。

2023年全景相機搭載近地軌道衞星完成全球首次太空裸機拍攝，記錄地球與銀河同框的震撼影像，突破航天級影像技術瓶頸；2024年最新發布的Insta360 X5引發紐約中央車站千人搶購，AI即時追蹤、8K 360°全景拍攝等創新功能重新定義行業標準。

影石創新技術轉化能力也同樣體現在產品迭代速度上，影石創新保持每年2-3款新品的推出節奏。2024年研發的Connect系列AI視頻會議一體機，集成14麥陣列和智能取景技術，已成功切入企業級市場。

此次登陸科創板，標誌着這家從深圳起步的科技企業進入新發展階段。在"VR/AR"、“AI+影像"等產業風口下，影石創新能否憑藉資本助力鞏固全球龍頭地位，值得市場持續關注。