京東方創始人王東昇再創業 奕斯偉計算衝刺RISC-V第一股_風聞

“中國半導體顯示產業之父”的二次創業！

5月30日，國內 RISC-V 芯片技術企業北京奕斯偉計算技術股份有限公司（簡稱：奕斯偉計算）向香港聯合交易所遞交文件，擬於港股市場進行IPO。此次上市，中信證券、中信建投國際為聯席保薦人。

對於京東方創始人王東昇來説，62歲退休後，他沒有選擇安享晚年，而是在業界朋友一句“屏做得差不多了，芯你也做一做”的勸説下，轉身投向中國半導體產業最艱難的戰場——芯片。

而一旦奕斯偉計算成功上市，將有望成為正在強勢崛起的全球計算架構第三極“RISC-V第一股”。

1、從“破屏”到“造芯”的二次長征

説起王東昇，他是京東方創始人，被譽為“中國半導體顯示產業之父”，其創業史，幾乎就是一部中國半導體產業的突圍史。

1998年，全球顯示產業站在技術路線的十字路口。當多數企業選擇投資少、風險小的PDP（等離子顯示）和FED（場致發光顯示）時，王東昇卻提出了著名的 “站在月球看地球”的產業判斷方法論。“對未來產業發展方向的判斷，從空間講，應站在月球看地球；從時間看，應上下看100年。”

他敏鋭地洞察到電子器件發展的本質是半導體替代電真空的過程，孤注一擲選擇了以半導體技術為基礎的TFT-LCD（液晶顯示）路線。這一抉擇讓京東方逆襲為全球顯示屏領導者，徹底解決了中國“缺芯少屏”中的“少屏”難題。

2018年，“中興事件”爆發，中國半導體產業遭遇政經兩面夾擊。彼時剛卸任京東方的王東昇，面對芯片被“卡脖子”的局面，再次展現出戰略眼光。“基於對集成電路領域的長期思考，他以基礎材料和芯片底層技術為着眼點，希望助力產業破解制造端和產品端的難點。”

RISC-V這一開放架構成為他的新戰場。當時，這一2010年問世的架構在全球還處於邊緣地位，但王東昇看到了它開源、靈活、節能的特性與AI時代的契合性。“RISC-V為AI時代而生，是最符合綠色、開放、融合之要求的計算架構。”他在規劃奕斯偉計算發展路線時如此斷言。五年後，全球RISC-V芯片出貨量從2020年的11億顆猛增至2024年的565億顆，年複合增長率高達166.6%，印證了他的預判。

然而，在芯片架構領域，X86和ARM如同兩座難以逾越的高山。前者壟斷PC市場，後者主導移動設備，兩者構建的生態系統如同“高聳入雲的數字摩天大樓”，將無數軟硬件“焊死”在自家底座上。而RISC-V的崛起，為中國芯片產業開闢了一條差異化突圍路徑。

招股書顯示，奕斯偉計算的發展戰略緊扣這一架構優勢。公司採用 “場景定義架構”理念，突破傳統硬件設計侷限，以應用需求為驅動，通過定製化RISC-V內核實現場景與架構的精準映射。截至2024年底，奕斯偉計算已推出100餘款系統級解決方案，服務全球超100家客户，成為中國RISC-V主控量產解決方案數量最多的提供商。

但是，技術優勢不等於商業化成功。新的技術總有新的挑戰，RISC-V面臨的最大挑戰是生態系統薄弱。面對這些，王東昇推動奕斯偉計算構建了RISAA（瑞賽）技術與生態平台，希望能推動RISC-V生態繁榮。

而這些佈局都在轉化為市場優勢。從弗若斯特沙利文數據顯示，RISC-V在具身智能解決方案市場的滲透率從2020年的0.4%飆升至2024年的6.4%，預計2029年將達到19.1%。

如今，奕斯偉計算構建了覆蓋“指令集-處理硬件-算法-軟件平台-場景方案”的全棧能力，推動技術持續發展。

2、高研發驅動下的增長與陣痛

招股書顯示，2022-2024年，奕斯偉計算營收分別為20.00億、17.52億、20.25億元，受行業週期影響呈波動；同期淨虧損達15.70億、18.37億、15.47億元，主要源於公司在研發上的高強度投入，三年研發支出合計42.22億元，佔比超70%，用於IP開發、流片測試及人才儲備（研發團隊1262人，70%為碩士以上）。

而公司的毛利率也不斷波動，從25.9%降至15.4%後回升至17.7%，反映價格競爭與供應鏈成本壓力。公司解釋為“以價換量”獲取市場份額策略所致，但需證明盈利能力可期。

雖然智能終端解決方案貢獻了近90%的收入，其中人機交互解決方案在中國市場佔有率5.7%，位居行業第一。而具身智能業務雖然目前僅佔收入9.3%，但被視作未來增長引擎。

但是，公司有客户度集中風險，第一大客户佔比收入佔比近80%，存在依賴風險。公司正通過拓展汽車、機器人等新場景分散風險。

3、90億融資背後的戰略佈局

奕斯偉計算在成立五年完成四輪融資，總額超90億元，在芯片這一“燒錢”賽道，奕斯偉計算展現了強大的資本號召力。

2020年6月，奕斯偉計算完成超20億元融資，君聯資本和IDG資本聯合領投。

2021年12月，奕斯偉計算獲25億元C輪融資，金石投資和中國互聯網投資基金領投。

2023年6月，奕斯偉計算再次完成超30億元D輪融資，金融街資本領投，國家集成電路產業投資基金二期等跟投。

奕斯偉計算成立五年累計融資90.26億元，創下中國RISC-V領域融資紀錄。IDG資本合夥人俞信華道出資本看好邏輯：“奕斯偉擁有一流的企業家和創業團隊，前瞻性的經營理念和完善的產品佈局，具有世界級企業的潛力。”

在IPO前奕斯偉計算估值達353億元（2023年長城戰略諮詢數據），王東昇通過奕斯偉集團及一致行動人持股31.55%，為核心控制人。

其他，博芯創成持股為4.56%，博思縱橫持股為2.9%，博明偉業持股為1.47%，一共持股為8.94%；博芯創成、博思縱橫及博明偉業均由IDG資本控制。寧波莊宣持股為5.57%，上海乾優持股為1.13%，一共持股為6.7%；北京芯動能持股為5.78%，君聯晟源持股為2.48%，君聯永逸持股為2.34%，君聯嘉運持股為0.53%，君聯一共持股為5.34%；國家產投基金二期持股為5.16%等等。

此次港股IPO，奕斯偉計算擬募資用於：

技術迭代：智能終端/具身智能方案升級，RISAA平台優化；

併購擴張：補強AI算法、車規芯片等短板；

生態建設：全球開發者社區拓展，供應鏈多源化。

目前，全球RISC-V主控市場規模從2020年11億增至2024年565億（CAGR 166.6%），預計2029年達4404億。

而在應用市場上，智能終端滲透率從0.1%提升至1.3%，具身智能（汽車/機器人）從0.4%增至6.4%，2030年或成第三大架構。

但是，在競爭上面依然面臨國際巨頭的圍剿，ARM、x86仍主導市場，RISC-V生態成熟度待提升。

而在資本市場上，奕斯偉材料衝擊科創板，奕斯偉計算奔赴港交所——王東昇的半導體版圖正在資本市場完成關鍵佈局。

全球RISC-V芯片出貨量預計2030年將達162億顆，中國在這一開源架構的深度參與，為半導體產業自主創新開闢了一條充滿可能性的道路。而奕斯偉計算能否當年京東方打破“少屏”困境那樣，在“缺芯”戰場上再次實現中國半導體的跨越呢？