小紅書最新估值達1800億_風聞
电商派-37分钟前
小紅書的真實實力，已經無法隱藏。
最新消息顯示，小紅書最新估值已達260億美元，按當前匯率計算，摺合人民幣約1867億，已超過自身2021年創下的200億美元估值高點。
這一消息來自於金沙江創投旗下一份股份交易文件。文件顯示，截至2025年3月底，該機構持有小紅書8.47%的股份。按估值計算，該機構持股價值達22.2億美元，佔其基金資產的比例高達91%。
值得注意的是，小紅書260億美元的估值，相當於當前微博市值的11倍、知乎市值的86倍，以及B站市值的3倍。
若用市值/估值簡單除以月活用户來計算單個用户價值：月活3億的小紅書，單個用户價值約為86美元；B站月活約3.6億，單個用户價值約21美元；微博月活約5億，單個用户價值約4.6美元。
圖源：千瓜
由此可見，儘管小紅書的月活用户數少於B站和微博，但其估值和單個用户價值卻明顯更高。
小紅書的估值為什麼會這麼高？
一方面，小紅書擁有龐大的用户羣體，月活躍用户規模可觀。截至2025年初，小紅書月活躍用户數突破3億，年增速達18%，其中新生代（95後、00後）佔比62%，消費能力和忠誠度較高。
另一方面，資本市場對小紅書的未來發展預期良好。據瞭解，小紅書的投資者包括DST Global、紅山資本集團和高瓴投資等主要風險投資公司，以及騰訊和阿里巴巴等科技巨頭。除此之外，紀源資本、真格基金、天圖資本及金沙江資本等多家機構也對其長期價值表示認可。
不僅如此，市場對小紅書IPO的預期，也是推動其估值上升的因素之一。近兩年來，小紅書的上市一直是市場關注的焦點。有消息稱，其上市工作可能於今年啓動。
儘管目前小紅書對此尚未作出明確回應，但若能成功上市，顯然將獲得更多資金支持以推動業務發展，同時吸引更多用户和商家，進一步提升商業化能力。
誠然，未上市公司的估值通常存在較大波動，畢竟二級市場交易多通過私下協商進行。小紅書當前260億美元的估值能否在公開市場得到驗證，仍有待觀察。
但無論如何，估值的上升已體現出市場對其發展潛力的認可。接下來，小紅書若啓動上市進程，勢必會成為市場矚目的焦點。
最近一段時間，小紅書在商業化佈局上動作頻頻。
618大促前夕，小紅書與淘寶天貓簽訂戰略合作，全面接入淘寶、天貓外部鏈接，打造“紅貓計劃”，推動商家生意增長。
圖源：小紅書商業動態
緊接着，京東與小紅書宣佈戰略合作升級，推出了“紅京計劃”。
按照計劃，從6月5日開始，除部分特殊類目外，所有入駐京東的品牌商家均可在小紅書啓用“種草直達”功能，在小紅書投放廣告時可添加京東購物鏈接，用户點擊廣告可直接跳轉至京東APP。
圖源：京東
最近幾天也有消息稱，小紅書與拼多多的跳轉合作已進入籌備階段。
小紅書大開城門接入外鏈，顯然已不再滿足於“站內決定站外搜索”的模式，而是希望直接一步到位，在站內完成向電商平台的轉化。
與此同時，小紅書站內閉環電商動作不斷。
李響了解到，今年2月起，小紅書站內推出“評論區藍鏈”功能，即允許用户在自己的筆記評論區發佈站內電商的商品鏈接，鏈接為自動生成醒目的藍色文字，點擊後就能直接跳轉站內商品購買頁面。
官方數據顯示，截至四月底，一天有超過6萬條“藍鏈”在評論區發佈。
5月份，小紅書“藍鏈”功能迎來更開放的升級，任何用户都可以在任意筆記下進行評論掛鏈，商家可分享店鋪在售商品、買手可分享小清單商品、普通用户可以直接分享已購商品，且這一功能權限後續還將進一步擴大。
此外，小紅書電商還透露，將於6月上線“友好市集”活動，通過疊加平台大額券補貼、流量算法加權等激勵措施，扶持站內商家。
圖源：小紅書
可以看到，小紅書在構建站內閉環電商體系上，投入了諸多心力。
當然，電商生態的構建不止於此，平台治理與內部管理也至關重要。
前段時間，小紅書發佈五項違規營銷治理細則，將價格、營銷玩法、履約承諾、帶貨內容納入治理範圍，嚴禁在直播封面/標題/口播/背景板/彈幕/評論/購物車、筆記內容/評論、商品詳情頁等場景，嚴禁出現違規營銷行為。
針對這些違規行為，小紅書制定了相應的處罰措施，包括但不限於減少曝光、關閉本場直播/取消筆記的商品鏈接、暫時或永久關閉商品分享功能、暫時或永久關閉直播權限、暫時或永久封禁賬號、限制提報營銷活動等。
近日，小紅書還發布了《關於“拉踩測評”的治理公告》，宣佈將開展針對“拉踩測評”行為的專項治理行動，全力打擊這種套路化的商業營銷手段。
圖源：小紅書
小紅書表示，一旦識別到筆記以橫向測評的形式拉踩競對，平台將採取嚴格的處置措施，不僅會對相關內容進行清理，還會對背後賬號進行處理，包括但不限於取消商業合作權限、限流、下架、封號等。同時，相關品牌作為利益主體也將受到連帶處罰，面臨限流、扣品牌分等後果。
無論是聯手淘寶、京東合作打通外鏈，還是開放藍鏈功能激發用户分享活力，或是加強內部電商經營環境治理，小紅書顯然只有一個目標：在電商領域實現突破，深化商業化佈局。
根據此前數據顯示，2024年小紅書電商GMV突破了4000億元。
小紅書在電商領域不斷加碼，令其商業化道路越走越踏實，衝刺上市的底氣也越來越足。
在競爭激烈的內容電商賽道，小紅書雖已憑藉獨特的種草屬性佔據一席之地，但對比抖音、快手等頭部平台，仍存在明顯差距。
從交易規模來看，抖音、快手背靠龐大的用户基數與強大的算法推薦能力，在電商GMV 上已形成規模優勢。
數據顯示，抖音電商2024年GMV達3.5萬億元，同比增長30%；快手電商2024年GMV約1.39萬億元，同比增長17.3%。
反觀小紅書，雖未公開具體電商交易數據，但以內容種草為核心的商業模式，在轉化效率與交易規模上仍處於爬坡階段。
這種差距的形成，與用户消費習慣密切相關。
對比來看，抖音、快手的娛樂化內容吸引用户停留時間更長，“刷着刷着就下單”的衝動消費場景已經非常成熟；而小紅書用户更多出於主動搜索和消費決策參考目的使用平台，從種草到轉化鏈條更長，對商品品質、內容真實度要求更高，這也使得小紅書電商在規模化擴張時面臨更多挑戰。
不過，小紅書也具備獨特優勢，如高粘性、高消費力的年輕女性用户羣體，以及強種草屬性帶來的精準消費引導能力。
目前來看，小紅書若想在內容電商領域實現突圍，需進一步放大自身優勢，走差異化發展之路。
在市場持續看好的情況下，小紅書的一舉一動都備受關注。
作者 |李響