虎撲、迅雷，終成“患難兄弟”_風聞

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「於見專欄」

今年夏天，“蘇超”的火爆再一次展現了體育市場強大的活力。隨着全民健身的推廣普及，以及國家政策的支持，體育產業進入黃金爆發期。近期體育圈還發生了一件大事，國內最大的體育社區平台虎撲的運營方正式被下載巨頭迅雷收購。

早在去年底，互聯網體育圈內就傳出虎撲有意打包出售社區平台的消息。今年1月27日迅雷發佈公告，計劃以5億元人民幣收購上海匡慧網絡科技有限公司，而上海匡慧正是虎撲APP和網站的運營商。

對於這一消息，很多體育迷除了震驚之外還有無限的唏噓，畢竟虎撲承載了80後很多美好的回憶。不過對於業界人士而言，虎撲社區淪落到被收購的地步並不意外，畢竟屬於BBS的黃金時代早已落幕。如今歸入迅雷旗下，虎撲還能恢復往日榮光嗎？

落寞的垂直社區

2023年4月，大名鼎鼎的天涯論壇宣佈正式停止運營，引起了社會各界的熱議，無數網友直呼自己的青春記憶沒有了。在此之前，和天涯論壇齊名的貓撲早在2021年就關閉了發帖功能，號稱華人地區最大的互聯網社區網站西祠衚衕也於2022年進行掛牌出售。

事實上，在音視頻流媒體網站盛行的當下，鐵血、榕樹下、人人網、凱迪社區這些赫赫有名的BBS平台都已丟失了活力，甚至煙消雲散成為歷史。虎撲雖然沒有走到閉站關停的地步，但日子同樣不太好過。

2015年虎撲全平台月活躍用户約為4500萬，2020年這一數據為8000萬。5年時間增加3500萬，增速看上去不錯，但是和騰訊視頻、愛奇藝等視頻網站3億多的月活量相比根本不是一個等級。

當然有增長總比沒有強，不過很多老用户慢慢發現虎撲似乎變了。此前虎撲能夠在一眾體育社區脱穎而出，關鍵在於它的專業性。既有籃球教學視頻、NBA球隊科普，還有詳細的比賽技戰術分析、運動裝備等各種測評。

五湖四海的體育迷們在虎撲裏結識了志同道合的朋友，大家侃侃而談，氛圍融洽。然而現在呢？清一色的幽默段子，沒有了高質量的發帖和文章。各種明星粉絲的互撕大戰，互動氛圍烏煙瘴氣。

社區風氣越變越差，讓很多老用户心灰意冷棄之敝屣。為什麼會出現這一情況，原因很簡單：賽事紅利消失了，用户畫像改變了。

2003年，酷愛籃球運動的機械學博士程杭為了讓中國球迷第一時間獲得NBA比賽資訊創辦了hoopCHINA論壇，也就是虎撲的前身。精準的翻譯，及時的報道讓hoopCHINA聲名大噪，收穫了一大批忠實的籃球粉絲。

從時間上看，隨着2002年姚明加入休斯敦火箭隊，籃球賽事在國內迎來前所未有的關注，火爆異常。然而隨着王治郅、巴特爾、姚明、易建聯等球星相繼退役，NBA對國人的吸引力大不如從前。

雖然虎撲早就展開了多元化，從籃球拓展到賽車、足球、電競等領域，但其本質上仍是個NBA論壇。所以當NBA賽事質量下降變得越來越無聊，國內籃球熱度降温，對於虎撲的影響不言而喻。

除此之外，隨着時間的推移，80後一代的老用户步入社會娶妻生子，沒有更多的時間精力在論壇裏侃大山，而Z世代這批新用户對於虎撲又沒有強烈的情感連接，虎撲的變現之路也就越發艱難。

直男經濟不好做

為愛發電兩年後，2006年hoopCHINA迎來了第一個廣告客户：阿迪達斯。這讓程杭看到了商業化的可能性。隨後程杭用網站拉來了100萬美元的天使投資，2007年hoopCHINA改名為虎撲，公司開始正規化運營。

在投資者眼裏，虎撲年輕富有朝氣，成立不到5年單週用户訪問量就超過了老牌體育平台新浪體育，躍居行業第一。每天有過億的流量，虎撲的未來必定一片光明。

憑藉龐大的用户基礎，虎撲在2012—2014年期間先後獲得海通開元、景林資本、貴人鳥等多家機構近4億元的融資。有了資金儲備，虎撲開始向資本市場發起衝擊。

2016年4月虎撲向上交所遞交招股書，然而2017年3月就被終止審查。證監會給出的解釋為發行人應收賬款餘額較高、週轉率下降，業績波動較大且經營活動現金流量淨額與淨利潤的差異較大。

説得更直白些，虎撲雖然有流量，但變現能力不穩定且渠道單一。虎撲的收入來源主要來自廣告、賽事營銷、電商遊戲三個方面。2013—2015年期間廣告收入佔比在55%以上，一旦耐克、阿迪達斯、安踏這樣的大廣告商流失，無疑會給虎撲造成致命打擊。

況且體育賽事的贊助企業不是車企、家電就是運動服飾品牌，來來回回就是那幾家，大企業不差錢但和虎撲同類型的體育媒體成千上萬，換平台是常有的事。想要留住客户，虎撲還要費盡心力去做賽事營銷業務。

再來看虎撲的商業模式，從來不是靠體育版權，而是靠社區內容吸引用户。在進入視頻直播時代，文字內容輸出是比較吃虧的。換言之虎撲的點擊率雖然非常高，但流量很難打通用户端。

況且虎撲的用户羣體幾乎是年輕男性，給遊戲買裝備、打賞女主播可以毫不猶豫，但是讓他們在吹牛八卦的地方消費可能就是對牛彈琴了。創始人程杭也曾直言“從男性口袋裏掏錢很難”。

不過儘管如此，虎撲並沒有放棄資本夢。2018年獲得中金公司6.18億元融資，2019年2月和字節跳動全資子公司量子科技簽訂股權轉讓協議為上市做準備。同年4月啓動二次IPO，然而到了6月再次無疾而終。

至於為何撤單，外界眾説紛紜，但不置可否的是虎撲早已錯過了最佳時機，即使能上市也不過是互聯網巨頭爭霸的一枚棋子。而此時的虎撲已經孵化出了識貨和得物兩大電商平台，經營的心思早就不在社區運營上了。

弱弱聯合坎坷多

近日針對收購後虎撲社區的經營方向和策略問題，迅雷表示保持原班管理團隊獨立經營，後期會在運營上給予支持。可能至今很多人都不太接受，虎撲此前估值高達77億元，如今5億元就賤賣，實在可惜。

其實不然，為了解決流量變現難題，早在2009年虎撲就試水電商平台，隨後又低調進軍運動裝備、遊戲等領域。直到2012年推出識貨，虎撲在變現上才找對了方向。2015年又把球鞋板塊的交易區單拎出來，變成現在的得物。

虎撲的高估值是囊括識貨、得物、路人王等附加業務。2020年這些增值業務貢獻了五成以上的收入。換句話説，虎撲早就實現了產業結構轉型，電商和創新業務才是最有價值的版塊，迅雷收購的只是一個“夕陽西下”的社區業務。

當然目前社區業務並不虧錢，只是賺多賺少的問題。迅雷也不是傻子，看中就是虎撲社區過億的用户數量。迅雷董事長李金波曾對外界表示，收購虎撲能與迅雷形成強大的協同效應。

從產業生態看，迅雷有技術缺內容，而虎撲的社區文化正好填補了迅雷的短板。恰好二者的受眾人羣相似，一個是宅男，一個是體育生，都是靠男人賺錢。那麼這場聯合能擦出多大火花呢？

眾所周知，2014年迅雷在納斯達克敲鐘上市後，業績增速就按下了暫停鍵。2024年營收3.24億美元，同比下滑11.1%。三大業務中只有會員業務出現了12%的增長，雲計算和直播及其他增值業務下滑幅度均超過了兩位數。

收購虎撲之後，迅雷可以將虎撲作為流量入口，進一步擴大會員生意，並且利用虎撲在體育領域的優勢拓寬旗下的Hiya海外直播業務，進而形成工具+內容+直播賣貨的生態閉環，讓迅雷有了新的糧彈補給，可以飛得更快更遠。

不過反過來，迅雷這隻蜂鳥能給虎撲插上翅膀嗎？在戰略上，虎撲給迅雷帶來的好處數不勝數，然而以技術出名的迅雷可能解決不了虎撲的內容之困。

當下體育垂直媒體失寵是不爭的事實，像懂球帝、直播吧都在想盡各種辦法增加用户黏性。例如今年3月直播吧拿到了足協盃、中甲、中乙、中冠2025賽季的版權，供億萬網友免費觀看。

買賽事版權當然是最直接的辦法，不過對於盈利薄弱的迅雷來説無疑是一場豪賭，顯然不太現實。那麼留給虎撲的只有另外一條路，打破BBS束縛向小紅書這類的社交分享平台靠攏。只是這種改變能否獲得直男的認可還充滿了太多的不確定性。

結語

作為中國最大的體育垂直社區平台，在互聯網進入移動新時代後，虎撲明顯跟不上了社會節奏。當然虎撲也一直在求變，然而為了追求流量變現，滿屏的廣告充斥在APP裏，直接拉低了社區質量，導致活力減弱。

盈利是任何企業的首要目標，虎撲的選擇無可厚非。同樣，迅雷為了保住利潤，產品口碑不斷下滑。在產業發展上，迅雷和虎撲所面臨的困境非常相似，堪稱一對難兄難弟。如今二者抱團取暖，是難上加難，還是珠聯璧合，只能留給時間和市場來驗證。