滴滴Q1盈利29億背後：國內客單價連跌，國際業務難破局_風聞

　　“滴滴核心平台總交易額（GTV）達1016億元，同比增長13.5%；實現淨利潤24億元，經調整淨利潤29億元。”6月5日發佈的2025年第一季度業績報告中，滴滴呈現出一片向好的景象。

　　滴滴創始人、CEO程維在業績報告中表示，“得益於出行市場的強勁活力，滴滴業務及生態持續向好發展，第一季度國內國際業務繼續保持穩健增長。2025年我們將持續發揮穩就業、促消費的作用，積極履行社會責任。”

　　然而，亮眼數據無法掩蓋深層隱憂。在國內市場，訂單量增長與交易額增速未能保持同步；而在國際業務方面，近九成的訂單高度集中於巴西和墨西哥兩個市場。

增長背後的價格困境

　　財報數據顯示，2025年第一季度，滴滴中國出行和國際業務在內的核心平台訂單量為42.47億，同比增長13.4%。其中，中國出行總訂單量達32.58億，同比增長10.3%。 

　　隨着單量的不斷攀升，GTV規模也得以穩步增長。2025年第一季度，滴滴核心平台總交易額（GTV）達1016億元，固定匯率下較去年同期增長13.5%。其中，中國出行GTV為780億元，同比增長9.3%。 

　　然而，滴滴中國出行的核心平台訂單量10.3%的增長與GTV9.3%的增長之間，仍然存在着1%的“剪刀差”。這也就意味着，滴滴中國的客單價仍在持續下滑。

　　實際上，這一趨勢早在2024年就已顯露端倪。2024年四個季度，滴滴的客單價分別為24.2元、24.5元、24.5元和24.1元，呈波動下行趨勢，Q4創下2024年新低。

　　儘管客單價在下滑，滴滴平台抽成比例卻並不低。在社交平台上，司機抱怨平台抽成比例高的聲音不絕於耳。“今天第一天跑滴滴，點開訂單發現單單抽成29％，滴滴抽的是駕駛員的血啊。”有滴滴司機發筆記表示。 

　　另有司機感慨：“滴滴的抽成是真的狠，抽29%，司機獎勵0.79元。”該司機表示，抽29%封頂了，抽不下去了，再多抽就要罰款了，餘下的0.79元當驚喜獎勵給司機了。 

　　針對是否有計劃調整抽成比例、抽成比例是否考慮司機實際收入等問題，大公科技向滴滴方面發送了採訪函，截至發稿，對方暫未回覆。

　　值得一提的是，自2022年從紐交所退市以來，滴滴屢次傳出赴港上市的消息。先有報道稱其計劃於2024年在港交所主板上市，估值約160億美元；後有外媒報道指出，滴滴向投資者釋放了業務持續改善的積極信號，目標是2025年在香港重新上市。截至目前滴滴尚未在港交所提交上市申請。

　　據悉，2021年6月30日，滴滴在美國紐交所低調上市。與公司龐大的體量形成鮮明對比的是，此次上市沒有舉行任何敲鐘儀式，滴滴在美股市場悄無聲息地完成了這一重要時刻。

　　然而，在滴滴成功上市不久後，國家網信辦聯合公安部、國家安全部、自然資源部、交通運輸部、税務總局、市場監管總局等七個部門聯合進駐滴滴出行科技有限公司，開展網絡安全審查，防範風險擴大，審查期間“滴滴出行”停止新用户註冊，隨後滴滴被宣佈下架。

　　隨着滴滴按下暫停鍵，各大網約車平台紛紛瞄準這一時機。T3出行、高德打車、首汽約車和曹操出行等平台迅速行動，紛紛推出優惠政策，爭搶司機與乘客資源，試圖搶佔滴滴留下的市場份額。

　　國泰君安研報數據顯示，從應用商店下架後的18個月間，滴滴的市場份額下跌了近8個百分點至74%，與最高時的90%相比減少了16個百分點。

國際擴張的雙市場依賴

　　目前，國內網約車市場競爭正在加劇，頭部企業紛紛瞄準資本市場尋求突破。2024年6月，嘀嗒出行、如祺出行先後獲得港交所上市批准。其中，嘀嗒出行於當月28日率先掛牌。時隔一年，2025年6月10日，曹操出行也成功通過港交所上市聆訊。

　　“嘀嗒出現、如祺出行等平台上市後，有了更多資金用於市場拓展和業務創新，會進一步加劇市場競爭。”中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜指出，如祺出行主攻粵港澳大灣區市場，其在大灣區的市場份額雖低於滴滴，但也有一定競爭力；曹操出行憑藉吉利集團的背景和定製車優勢，在一二線城市也佔據了一定份額。這些平台的崛起，會分散滴滴的市場份額。

　　為應對競爭壓力，2025年一季度滴滴銷售及營銷費用增至26億元，同比增加6.8%，其中主要是營銷費用和消費者激勵增加。這種“以價換量”的策略暴露了滴滴在存量競爭中的被動局面。

　　國際業務被視為滴滴的第二增長曲線。2025年第一季度，滴滴國際業務GTV達236億元，固定匯率下較去年同期增長27.9%；總訂單量達9.89億單，同比增長24.9%。

　　截至目前，滴滴國際業務覆蓋了拉美、亞太和非洲的14個國家，以出行業務為支點，同時探索外賣、金融等本地多元化特色服務。互聯網產業分析師張書樂對大公科技表示，本質上來説，網約車暫時沒有更多故事可説，都是用尋找下沉市場、中高端市場或海外市場來避免觸碰天花板。

　　然而國際業務的高增長掩蓋了市場集中度過高的風險。據晚點LatePost2025年1月報道，巴西、墨西哥兩個市場貢獻了滴滴海外業務約九成訂單。

　　實際上，滴滴在國際化過程中面臨着重重挑戰。2020年8月，滴滴正式進入俄羅斯市場，並希望通過該市場作為跳板，進一步拓展至歐洲其他國家。然而，面對本土競爭對手Yandex和Citymobil的強勢阻擊，滴滴儘管投入了大量資金，但未能取得成功，最終於2022年2月黯然退出俄羅斯市場。至此，滴滴進入歐洲市場的計劃也一直未能實現。

　　據鳳凰網消息，當滴滴的佣金率提高到與Yandex等相差無幾的程度且停止司機補貼後，滴滴平台的流量增長便立即停止，且司機開始外流。

　　在俄羅斯業務遇挫後，滴滴還關停了南非業務。

　　據外媒報道，滴滴已於當地時間2022年4月8日全部關閉南非業務。一名滴滴在南非的員工證實了關停的消息，但其沒有透露滴滴結束在南非運營的具體原因。

　　滴滴的退出，正值南非的出租車司機以剝削和惡劣的工作條件為由呼籲對該行業進行監管之際。

　　據南非當地媒體報道，2022年3月，南非的 Uber、滴滴和 Bolt 的司機又開始了全國性罷工。其中，罷工的部分司機，提到了由於燃油價格上漲和網約車公司收取的“高額佣金”而導致收入減少。

　　在張書樂看來，滴滴海外市場過度集中，在於其模式本身已經沒有新奇之處，只能在網約車發展不充分的國家或地區，能夠形成強勁市場佔有，而在已經有一定網約車基礎的國家，過江龍也就很難進入深水區。模式如果不出現重大創新，滴滴的國際化進展也將越來越慢。