出川失敗的紅旗連鎖，陷入增長瓶頸？_風聞

編輯 | 餘溯

出品 | 潮起網「加盟指南」

隨着一面飄揚在四川二十餘年的零售旗幟，在跨出盆地時“黯然垂落”，紅旗連鎖的未來，也開始面臨更多的不確定性。

2024年10月29日，紅旗連鎖一則公告引發市場震動：公司以象徵性的1元對價轉讓持有的甘肅紅旗便利20%股權，接盤方正是四年前共同組建該合資公司的蘭州國資利民集團。

而在交易完成後，紅旗連鎖徹底退出甘肅市場，所有省外門店清零。

這標誌着其耗時四年的跨省擴張計劃以失敗告終。與此同時，公司創始人曹世如家族近年通過多次股權轉讓累計套現超30億元，四川商投集團正式入主，國資背景的袁繼國接任董事長。

種種跡象都在表明，紅旗連鎖的擴張之路不太順利。

出川折戟，1元甩賣背後的擴張困局

2020年，紅旗連鎖與蘭州國資利民集團共同出資成立甘肅紅旗便利連鎖有限公司，這被視為其“出川戰略”的關鍵落子。紅旗連鎖以信息管理系統使用權、管理團隊和模式輸出作價3000萬元出資，持股20%，計劃兩年內在甘肅開出200家門店。

然而現實迅速偏離了公司既定擴張藍圖。

在紅旗連鎖首批15家蘭州門店開業後，公司便將前期搭建人員撤回，由國資利民獨立經營，但此後經營狀況卻持續惡化，2023年淨虧損2450.88萬元，2024年上半年虧損額進一步擴大至3259.60萬元。

據相關媒體報道，截至2024年6月評估基準日，甘肅紅旗淨資產賬面價值已跌至-356.60萬元。

對此，新零售專家鮑躍忠曾一針見血地指出問題根源：“紅旗連鎖是超市行業中的一個另類，其傳統超市模式在四川特殊零售環境下能持續盈利，但一旦離開這個環境，消費者認可度就大打折扣。”

事後總結來看，區域消費習慣差異、供應鏈響應效率不足、管理模式難以跨區複製，這三重因素共同導致了紅旗連鎖的“出川夢”擱淺。

而這場耗資5700萬元的失敗試驗，最終以1元“清倉價”黯然收場。

增長困局：區域集中與業績失速的雙重擠壓

值得注意的是，退出甘肅的背後，是紅旗連鎖日益凸顯的區域集中風險與業績疲軟。

根據公司2024年第三季度財報顯示，紅旗連鎖營收同比減少2.17%，淨利潤大幅下滑17.91%；前三季度淨利潤同比下滑4.21%。這一下滑趨勢在2025年進一步加劇，今年第一季度，紅旗連鎖實現營收24.79億元，同比下降7.17%；淨利潤1.57億元，同比下降4.15%。

更值得警惕的是公司營收結構的區域失衡。

2023年，紅旗連鎖來自成都市區的營收佔比攀升至55.66%，較上年提升近4個百分點。截至2024年6月，其3655家門店中成都地區佔比高達58%。顯然，品牌過度依賴單一市場的風險持續累積。

值得注意的是，面對困局，創始人曹世如卻選擇逐步抽身。

據統計，2016年至今，曹世如家族通過向永輝超市、四川商投等多次轉讓股權，累計套現超30億元。2024年6月，四川國資委正式批准四川商投收購控制權，曹世如卸任董事長（保留總經理職務），標誌着這家民營零售龍頭全面轉向國資主導時代。

與此同時，零售業態劇變為紅旗連鎖帶來的潛在業績衝擊不容忽視。

隨着零食折扣店在四川快速擴張，“零食有鳴”等品牌以零條碼費、短賬期吸引新興品牌，他們正不斷分流着傳統商超的食品市場份額，而食品類恰恰佔據紅旗連鎖近50%的營收。

從惠民卡到AI機器人的轉型實驗

國資入主後，紅旗連鎖聚焦轉型，開始朝着“民生化”與“科技化”的雙軌並行方向發展。但鑑於時間有限，其實際成效還尚待檢驗。

公開媒體報道顯示，2025年3月，紅旗連鎖聯合成都高新區合作街道推出“惠民卡”，面向殘疾人、低保户、老年人等六類羣體提供95折購物優惠，首期覆蓋上萬家庭。武侯區、金牛區等六個街道同步推廣，試圖以“政府引導、企業讓利、百姓受益”模式強化社區黏性。

此外，紅旗連鎖在科技突圍層面展現出更大的野心。

2025年3月公司宣佈，正與人形機器人企業合作研發無人售貨系統，整合AI視覺識別與智能路徑規劃技術，旨在破解人力成本上漲與夜間服務需求矛盾。樣機預計5月下線，標誌着這一探索進入實質階段。

但這一轉型面臨多重挑戰。

一方面，財報數據顯示，公司面臨着研發投入嚴重不足（2024年佔比不足0.5%）、技術人才儲備薄弱、短期業績壓力與長期投入的矛盾。另一方面，公司核心商品結構隱憂浮現——2023年上半年，煙酒類營收佔比已高達33.25%，成為支撐業績的關鍵品類，卻也折射出紅旗連鎖商品差異化不足的軟肋。

耐人尋味的是，當永輝、步步高等同行紛紛向胖東來取經時，紅旗連鎖卻選擇了一條截然不同的道路。在投資者多次問及“是否學習胖東來”時，公司僅回應“堅持做好主營業務”，轉而將籌碼押注於AI機器人這一技術變量。

國資主導下的紅旗連鎖站在命運的十字路口。成都街頭，那些熟悉的紅底白字招牌依然密集，但櫃枱後的變革暗流湧動：川南第三物流中心正在籌建，機器人貨架測試即將啓動，惠民卡在社區老人手中傳遞。

而在資本市場，投資者更關注的是，當區域天花板觸手可及，傳統商超模式遭遇折扣店與即時零售的雙重擠壓，這家昔日的“便利店第一股”能否在AI機器人與國資供應鏈的加持下，找到第二條增長曲線？

紅旗連鎖的未來，不僅關乎一家企業的命運，更將成為區域零售龍頭轉型的試金石。當紅旗在甘肅黯然退場，成都的密集門店網絡既是護城河，也可能是牢籠。