班輪公司的老路走不通了？| 港口圈_風聞

班輪公司説過最多的話是變革，但班輪公司走過最多的路是老路。通過規模經濟降低單箱運輸成本，是班輪公司的最熟悉的路：幾十年來，集裝箱船越造越大，班輪公司聯盟化趨勢持續。

不過，近日，全球第五大班輪公司赫伯羅特CEO Rolf Habben Jansen表示，從1990年代到2010年代中期，班輪公司效率不斷提升，單位運輸成本不斷下降，但疫情之後，這一趨勢戛然而止。集裝箱運輸成本飆升，現在船公司需要多投入10%以上，才能達成5年前相同的產出，此後成本會越來越高。

這不是賣慘，以馬士基為例，2019年前，馬士基海運部門的單位運輸成本呈下降趨勢，2018年時低至每40尺箱1815美元，疫情後則開始回升，2024年時為2412美元。

這是否意味着，後疫情時代，面對運力效率下滑、成本飆升、投資回報降低，船公司沒法再靠規模經濟取勝？

但各大班輪公司仍在瘋狂造船。據克拉克森，今年1-4月，全球新船訂單總量同比下降50%，只有集裝箱船領域風景獨好，一季度箱船訂單同比上漲238.1%。全球新船訂單量已突破1000萬TEU，而且，2024年以來的箱船訂單中，有50%以上都是運力超10000TEU的大船。船公司還在造大船、搶市場，是行業慣性，還是另有準備？

船公司的老路，也許走到了分岔路口。有兩件新事物可以預示一些行業趨勢，以及船公司的不同選擇。

一、“靈活”的全球最大船

疫情以來，運力時而緊缺時而過剩，船公司往往來不及反應，導致船舶平均利用率下降，應對方式是更靈活調配運力。

今年，阿比讓、洛美、克里比等西非碼頭迎來了24000TEU級別超大型箱船（詳見“非洲港口將迎來全球最大集裝箱船”）。這在以前很難想象，全球最大集裝箱船通常部署在亞歐航線上，亞歐航線運距長、沿途深水港多、貨量穩定，部署超大型船舶才具有經濟性。另一干線美線從未部署過這一級別船舶，亞非航線此前部署船舶的最大運力為16600TEU。

這些船舶與碼頭有一個共同點，都是MSC的資產。

只有單飛的MSC能靈活調度這一級別的巨輪，其他同級別的大船，基本都編入了海運聯盟的航線中。MSC將多艘24,000TEU級別大船調入非洲航線，最直接的原因是這條航線收益最大。

據Alphaliner，截至4月底，中國出口的航線中，單位營收最高的就是上海至西非航線，每海里每標箱營收高達36.7美分，其次是上海至南非，為29.2美分，而上海至北歐僅為8.7美分。因此，MSC將大船撤出北歐航線，迅速跟隨市場需求調整，殺入西非市場。

碼頭佈局也是MSC能靈活調配運力的關鍵，疫情後，MSC及其他船公司明顯都加碼了碼頭資產，實施了多項重磅收購，包括收購波洛萊非洲物流、HHLA、Wilson Sons等，近期還在籌劃收購和記港口。碼頭一直是重要資產，但疫情後戰略意義凸顯，在各個區域市場需求波動的情況下，船公司能夠與旗下碼頭迅速協同，調撥運力。目前，全球前5大班輪公司都有專門的碼頭公司。

中小型班輪公司也在大幅波動的需求中找到了一條生路，疫情以來，湧現了海領船務、CStar Line等船公司，因為體量較小，反應靈活，哪裏賺錢就把航線開到哪裏，在美線、歐線進進出出，不斷逐利。

二、“經濟”的高價航線

黑天鵝事件頻發、航運業面臨綠色轉型，導致船公司成本不斷提高，需要追求更高的單箱利潤，貨主方則在尋求穩定的供應鏈。

“雙子星”聯盟的目標就在於此。今年以來，“雙子星”聯盟連續數月實現準班率超90%目標，遠超MSC和其他海運聯盟。持續的高準班率，可以縮短貨主的庫存週期，提升供應鏈效率與韌性。比起大漲大跌但不準時的合約，貨主更青睞穩定但小貴的選擇。或者説，一些“高價”航線合約，從長期來看，可能更經濟。

為了穩定，貨主甚至會自辦船公司。疫情期間，德國零售商LIDL創建了Tailwind shipping，當時業界都不看好，但在層出不窮的供應鏈危機中，Tailwind站穩了腳跟，並大舉擴張。目前，Tailwind旗下船舶運力共39268TEU，全球排名第38，除運營亞歐航線外，還進入了亞洲區域內市場，並於近日購買5艘8400TEU的在建新船，總價超6億美元。Tailwind表示，該公司的航線因運營獨立性與掛靠不擁擠的港口受到歡迎。換言之，就是夠穩定。

港口圈（ID:gangkouquan）認為，疫情以來，不斷波動的供應鏈給船公司帶來了鉅額利潤，也埋下了成本隱患。一旦運價下跌，船公司就有虧損的風險，此前已有多家班輪公司出現月度虧損。

儘管整個行業看起來後知後覺，還在老路上一路飛馳，但頭部公司已經邁出了下一步。MSC通過靈活調撥運力逐利，驗證了大型船公司獨立運營的可能性；“雙子星”聯盟則通過高準班率吸引優質客户，以此提高單箱收入。目前來看，兩條路都與繼續造大船不衝突，是通過規模經濟以外的方式提高大船的利用率與投資回報，只是目前運價還算堅挺，這兩條路還沒受到市場考驗。

值得一提的是，不論新路還是老路，碼頭的戰略意義只強不弱，可以配合船隊調整運力，也能保證班期穩定，還能將收入留在集團內部壓降成本。碼頭，將成為班輪公司新路徑的關鍵點。