PPI連跌32個月了，上次54個月PPI連續負數，主要特徵是產能超過全球一半_風聞

1. PPI就一直是負數，32個月了，5月同比降3.3%。CPI是居民消費，PPI工業生產，面向的領域不同，有傳導關係。理論上，PPI漲或跌，會影響CPI數值；反過來，居民消費情緒高漲或低迷，也影響PPI。PPI長期低迷，可能説明消費情緒不高。

2. 我感覺，這些理論是別國的常規情況。中國產能太大了，一國供應全球，PPI漲跌有更大的道理。例如2012-2016年，PPI連續54個月為負。那時也是説產能過剩，新舊動能切換。鋼鐵、煤炭、水泥，這些初級的工業產品產能過剩，PPI連續負數是可以解釋的。

3. 但是，不要把這種過剩一般理解，要點是產能超過全球一半。主要特徵是產能特別大，至於過剩不過剩，別國都可能發生，但是不可能有這麼大產能。不是美國1900年鋼鐵佔全球產能43%的概念，那時也就1000多萬噸還有很大增長空間。現在中國是超過10億噸，這應該不可能增長了，絕對意義上到頭了。極力擴大消費，消費掉了超過全球一半的鋼鐵煤炭水泥。但這不是辦法，維持着。

4. 這次PPI連續負32個月，特徵還是大產能，但是換光伏、汽車、電子這些高科技領域了，是一次科技型的產能爆發。汽車產能弱一些，只有全球三分之一，但是按各廠家規劃是要過50%的。其它基本過半，甚至80%。原理和鋼鐵煤炭水泥一樣，規模特別大，技術開發費用平攤下來不多，可以降低成本。

5. 所以，中國發生了“超大規模型PPI連負”現象。產能奔着全球50%以上搞，規模效應發揮到極致，到處降本增效，搞不了的出局。這和中國需求無關，消費了全球三分之一的車、超過一半的光伏，產能還是會過剩，必須出口。出口也解決不了產能過剩，要多少就能生產多少，降價瘋搶訂單。

6. 只要讓中國把什麼東西的產能幹到全球一半以上，主要特徵就和消費無關了。這時，全球這種商品的主要生產方式是規模化的，用各種辦法極致優化，發生了新質生產力之類的成本大幅下降，替代其它產品，工業革命。如智能電動車很便宜了，替代低智燃油車。

7. 摩爾定律主導的電子消費品，PPI就沒法提，以前的老產品很快就不值錢了。不能用PPI去研究芯片，要關注性能提升。哪家性能不進步，立刻完蛋，外面需求不管是增是減都是死。中國在很多科技領域都搞起了這種“別提PPI”的性能進步，PPI常規就是負數，規模化生產進步就會這樣。中國需求是沒有用的，怎麼都是過剩的，只有出口。

8. 這回的過剩，出口競爭力極強，和上回54個月連負不一樣，鋼鐵煤炭水泥出口不合適。這次引發了全球主要經濟體根本性的思考，怎麼在中國超過全球一半的科技產能中生存？