獨家 | 樸樸計劃年內港交所IPO遞表_風聞
商业观察家-商业观察家官方账号-今日头条财经百强。中国商业联合会专家委员。1小时前
文 | 商觀
有市場人士告訴《商業觀察家》，前置倉生鮮電商——樸樸超市計劃於年內遞表港交所，衝刺IPO上市。
早前，樸樸超市被爆出正與相關機構接觸，籌劃IPO上市，但這個消息也引發了一些市場人士的懷疑，認為該類消息往年都有爆出，因此，“忽悠”的成分可能比較大。
《商業觀察家》求證接近樸樸超市相關人士，得到回覆稱：“這年頭，資質一般的企業都可以去IPO，樸樸一年300億營收肯定也可以。樸樸超市計劃年內遞表港交所。”
一
IPO
樸樸的此輪IPO可能將會非常關鍵，一方面因為“外賣大戰”之下，即時零售的熱度當下正在上升，賽道整體的“燒錢”力度，也成為了一個全國性的事件，各家企業近期似乎都有一些“擴張”行為。而賽道“熱度”上升帶來的市場教育成本下降，可能也會構成一些市場機遇。因此，能不能“儲備子彈”可能將直接關係到各家企業未來有沒有“市場位置”。這可能是樸樸超市近期要衝刺“IPO”的原因之一。
另一方面，前置倉生鮮電商市場也出現了一些新變化。
美團旗下小象超市的崛起，引發了連鎖反應。小象超市目前可能是中國前置倉自營生鮮超市訂單量排位最高的一家企業。
比如，小象超市在深圳的到家訂單份額，據説已經超過了樸樸。在廣州，小象超市則在持續“進攻”。
所以，現在的小象超市已經成為整個行業的最大威脅。那麼，賽道內其他企業的精力與資源肯定也需要往最大威脅的方向去傾斜。
怎麼傾斜？
要麼，這個賽道里的其他企業，紛紛“倒下退出”市場，進而將所剩資源都集中到一家，或少數一兩家企業身上，進而讓這一兩家企業能與小象超市“共存”。
美團肯定是倒不了的——它的資金及用户規模優勢“不支持”它倒下。賽道則還是需要第二名的。
要麼，就去“抱大腿”——隨着美團對即時零售的“志在必得”與做大，美團會搶奪其他平台的線上訂單份額，因此，可能也會引發其他一些平台巨頭的“不安”與跟進。
二
模型
早前，《商業觀察家》也獨家報道了樸樸超市2024年的經營業績表現。2024年4月，樸樸超市首次實現月度盈利，當年，樸樸超市也首次實現年度盈利。
2024年，樸樸超市收入300億元左右，毛利率22.5%，全段履約費用率17.5%以內，共有400多個大型前置倉，進入了福州、廈門、廣州（含佛山）、深圳、武漢、成都六座城市。2025年，樸樸超市新開了一座城市——泉州。
在商業模式上，樸樸超市做的是1000平米左右面積的“大型前置倉”模型，單倉經營SKU在1萬支左右，因此，樸樸超市做的是綜合超市的線上化，相比小倉模型（300平米左右）做的“買菜場景”的線上化，有一些區別，大倉模型跟線下超市有更大的“平替面”。
這個模型的優點則在於：1、大倉的商圈輻射範圍更大，商圈大預估需求及控損相對更容易，但服務的精準性可能會有所欠缺。2、單倉訂單量會更大，由此，單倉高訂單密度帶來的履約費用率可能會相對更低，樸樸單倉日均單量在2000-3000個左右。3、“急需求”覆蓋面更寬，急需求高毛利，由此，大倉模型經營的長尾高毛利商品會更多，比如即時零售當下賣得最好的商品之一是充電線，這類商品，消費者不常買，要買時就很“急需”。4、大倉模型被更多市場人士認為盈利性會相對更好一點，門檻也相對高一點，大量的夫妻老婆個體店沒有足夠的資金及多SKU的管理運營能力，來做大倉模型。線上線下生鮮超市連鎖企業當下在中國的最大競爭對手則仍還是數量龐大的夫妻老婆個體店。
樸樸超市可以説是“大倉”經營模型的“開拓者”。目前來看，整個行業都在“模仿”這個模型，包括美團小象超市當下做的前置倉主要都是大型前置倉了，學的其實是樸樸超市；京東當下做的前置倉也主要是大倉了；線下超市如永輝超市的線上轉型，也都是以大倉來打市場。
