恆瑞醫藥連獲國際資本重磅加冕，中國創新藥龍頭價值閃耀全球_風聞

​

出品｜健康之聲

撰文丨九裘小妹

編輯｜塔爾·小康A

國際資本市場正掀起一股“恆瑞熱”。這家中國醫藥創新巨頭近日接連斬獲頂級投行背書與國際資本追捧，其全球競爭力與投資價值獲得前所未有的認可。

國際投行背書：躋身中國民營經濟“十巨頭”

全球頂級投行高盛首次提出對標美股“七巨頭”的“中國民營企業十巨頭”概念，恆瑞醫藥作為唯一入選的醫藥健康企業，與騰訊、阿里、比亞迪等巨頭並列。高盛報告指出，這十家企業總市值達1.6萬億美元，佔據MSCI中國指數42%權重，預計未來兩年盈利複合增長率將達13%。恆瑞醫藥憑藉在生物醫藥領域的創新實力與全球化佈局，成為國際資本眼中代表中國經濟核心增長動力的關鍵力量。

國際路演舞台：傳遞中國創新最強音

恆瑞醫藥作為滬市12家標杆企業代表，亮相上交所組織的倫敦、日內瓦高端路演。面對瑞銀、晉達資產等70餘家國際機構，恆瑞全方位展示了治理結構、創新管線與全球競爭力。國際投資者清晰看到：中國資本市場正呈現傳統產業價值重估與高成長科創企業並行的機遇，恆瑞這類具備全球競爭力的企業已成為國際資本配置組合中的“價值高地”。

創新突破：19.7億美元交易刷新紀錄

恆瑞醫藥與默沙東達成重磅交易，將其自主研發的Lp(a)抑制劑HRS-5346在大中華區以外的全球權益授權給默沙東，潛在交易總額高達19.7億美元（含2億首付款）。該創新藥針對全球超14億人的心血管疾病風險因素，被默沙東視為完善其心血管管線的重要拼圖。這筆中國藥企史上最大對外授權之一，標誌着恆瑞從“技術追隨者”向“創新輸出者”的華麗轉身。

創新藥企價值邏輯重構：License-out驅動增長新範式

恆瑞的突破是中國創新藥產業升級的縮影：研發實力質變，從Fast-Follow邁向First-in-Class，恆瑞連續4年入選全球製藥管線規模TOP25，自研管線數量位居全球第二；國際化路徑成熟， 通過License-out模式，恆瑞僅2023年對外授權交易額就超40億美元，利用國際巨頭資源降低研發風險，同時獲得現金流與銷售分成；業績強勁支撐，2024年創新藥銷售收入達138.92億元，同比大增30.6%，佔總收入比重過半，成為核心增長引擎。

五十年磨一劍：創新鑄就“恆瑞範式”

從1970年連雲港一家小藥廠，到如今躋身全球製藥TOP50，恆瑞的崛起是一部中國醫藥創新的奮鬥史詩：

破釜沉舟（1970-2003）： 孫飄揚廠長力排眾議斥巨資引進抗癌藥異環磷酰胺，一舉成為行業領軍。加速轉型（2004-2017）：在上海設立研發中心，進軍創新藥，伊立替康成為首個獲FDA批准的中國注射液。厚積薄發（2018-2022）：研發投入佔比持續提升至近30%，五年獲批10款創新藥。全球佈局（2023至今）：創新藥收入佔比突破50%，License-out交易總額領跑國內，港股IPO獲GIC、高瓴等頂級基石投資者熱捧。

資本信心：政策與資金共振下的價值重估

國際資本對恆瑞的青睞，深植於中國資本市場高水平開放與改革的沃土。上市質量提升、長期資金引入等政策，顯著增強了全球投資者信心。恆瑞近期斬獲5.33億美元基石輪融資，投資方包括GIC、瑞銀、高瓴等巨頭，彰顯資本對其“創新驅動+全球佈局”戰略的高度認同。

恆瑞醫藥的雙重國際認可，不僅是對其創新厚度的嘉獎，更是國際資本對中國醫藥產業崛起投下的“信心票”。當中國藥企的研發管線開始反向輸出至默沙東等全球巨頭，當國際頂級投行將醫藥創新的代表席位留給中國企業，恆瑞的進階之路已然映照出中國生物醫藥產業在全球價值鏈上的攀升軌跡。手握全球第二的自研管線規模與近30%的研發投入比，恆瑞的下一個十年，註定在星辰大海中探索中國創新的世界座標。