如何找到下一個英偉達？_風聞

文：蔡壘磊

Circle公司的股票持續上漲，距離上次分享沒幾天，又翻了一倍。我這半個月來大概是3倍左右的利潤，算是把換倉Trump幣的3000萬虧損補回來了。

在4月份的一篇文章裏，我説如果你在10年前有100萬rmb，你買入以下東西，到了今天，你的資產大概如下：

如果你買入的是黃金，你到現在大概有300萬；

如果你買入的是騰訊，那你就有400萬；

如果你買入的是比亞迪，你大概能有800萬；

如果你買入的是微軟，大概有了1200萬；

如果你買入的是蘋果，就變成了3000多萬；

如果你買入的是特斯拉，你已坐擁1個小目標；

如果你買入的是比特幣，你到現在已經有不止4個小目標。

而如果你買的是英偉達，10年後的今天，你的財富是12個億——這是可以立刻變現的12個億，已經超過了中國99%的上市公司董事長。

那麼如果10年前有一份英偉達放在你的面前，你會不會珍惜呢？**你大概率看不到，就算看到，也不可能握這麼久。**就像前幾個月美股大調整，大家都在説美國要崩盤了，國運要被懂王弄沒了，英偉達要割韭菜了，估值太高了——你怕不怕？你沒怎麼賺錢當然不怕，你要是賺着10倍你還不怕麼？肯定拿不住要落袋了——結果人家現在又接近新高了，納指也差不多快新高了。

所以你離富豪其實也很近的，只差3個條件：

1.找到下一個英偉達

2.把你的錢放進去

3.鎖死10年

那如何才能找到下一個英偉達呢？這個標的要滿足以下幾個條件：

1.當前的價格足夠低；

2.賽道本身還沒火起來；

3.業務有巨大的不確定性潛力和想象空間；

4.有成為行業絕對龍頭的可能性。

那為什麼6月初我在我的社羣裏説，説Circle有這個潛質呢？我們一項一項來對。

首先是價格，價格這個東西是很主觀的，circle第一天發售的時候，所有人都説太貴了，下不了手，我為什麼下手了，而不是等一等回調呢？因為貴和便宜，不是你現在看得出來的——你一天就能看出它貴還是便宜？5年10年後，它進入了業務的相對穩定區間，你去回溯的時候，才能説現在的價格是貴還是便宜。

所以circle的價格是便宜還是貴我並不知道，就像你穿越回10年前，你也不知道英偉達和比特幣在當時到底算貴還是便宜。我只知道它的價格“有可能足夠低”，就因為它是剛發售的，它需要經歷一個很長時間的價格發現過程。

有人説市盈率太高了，別搞笑了好嗎？你用巴菲特和芒格評估消費股的那一套去評估高成長行業，本身就不是一個系統——一個是在成熟體系裏，比如你看可口可樂去年賣出這麼多，明年大概率不會大幅度下滑，也不會大幅度上升，那你可以算出現在這個價格是買貴了還是買便宜了；**另一個是在高度不確定的體系裏，你説市盈率太高了？明天人家拿到一個新業務，搞到一個新合作，可能市盈率就立刻降下來了，那隨之而來的是什麼？肯定是價格超級暴漲，把市盈率再推上天去。**同理，你拿這一套去反推當年的英偉達，肯定也是一直高估，然後它拼命發展，一個接一個的好消息，迅速填上高市盈率的坑，然後繼續暴漲，再繼續被高估。

其次是賽道，**RWA是勢在必行的，而穩定幣基本確定了是RWA賽道的入口，也是區塊鏈連接現實世界的橋樑——一旦兩個世界融合，那麼最大估值的標的往往會在哪裏？橋樑，因為橋樑是必需品，所以能穩定收“通行費”。**佈局穩定幣，基本上就是佈局確定性的未來，只是這個未來是明天到，明年到，還是5年後到的差別而已。

然後是想象力，如果你買蜜雪冰城，或者中國銀行，那你基本上是存錢用的，因為它們的業務就在那裏，蜜雪冰城不可能再多開10倍的店，中國銀行也不可能再多出10倍的業務量——它們也好，穩，但你想通過買它們成為富豪，那不太可能。但tsla，小米，英偉達，或者未來的circle這種公司是不一樣的，它們或許沒有那麼穩，但爆發力比較強，你不知道它們什麼時候就突然把路上的司機全替代了，往你家裏塞滿了機器人，或者成了全世界的結算中心——這叫想象力，想象力不一定會變成現實，但它有爆發的空間，是“有可能”和“沒可能”的差別。

**最後是有成為絕對龍頭的可能性。**英偉達在10年前，和AMD還是有着激烈的競爭，到今天已經差距明顯，**而投資者的利潤，往往是在押注某個標的成為龍頭的路上慢慢實現的。**所以當年最好的策略是什麼？一半買英偉達，一半買AMD——換成今天就是一半買circle的股票，另一半買泰達公司的，可惜泰達公司的買不了，不然“10年後的你成為富豪”這件事兒基本上穩了一大半了。

我到現在依然不能確定當下的circle公司股票價格，到底是被低估了還是高估了，但我知道的是，我參與的是一些好的生意，只要我押注幾個未來幾乎確定會大放異彩的賽道，大概率至少有一個會成長為今天的英偉達。

如果是10年後再翻開底牌，那麼現在到底是幾塊錢買進的，又有什麼差別呢？

（完）

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我是蔡壘磊，感謝你的閲讀。