從“吃飽”到“吃好”寵物經濟市場“戰事”升級_風聞

2025年，寵物經濟的熱度仍在持續攀升。無論是獨居青年的情感寄託，還是銀髮一族的暖心陪伴，“毛孩子”們正推動着一個千億級市場的爆發。在這場“它經濟”的盛宴中，上市公司正以不同的戰略路徑，爭奪着這片藍海市場的主動權。

以寵物用品設計、生產和銷售為主業的天元寵物（301335.SZ）近期動作頻頻，試圖通過併購整合強化自身競爭力。2025年2月和5月，天元寵物先後收購了電商服務商淘通科技和B2B平台“它品”，意在打通線上線下的全渠道佈局。

不過，天元寵物也面臨着“增收不增利”的困境，2024年淨利潤同比下滑超40%，部分原因在於寵物食品業務的低毛利率以及海外倉儲的高成本拖累。市場普遍關注的是，天元寵物能否在2025年扭轉這一局面，尤其是在線上渠道佔比仍不足10%的情況下，如何藉助淘通科技的電商運營實現突破。此外，美國倉儲項目的低使用率和貿易政策的不確定性，也讓投資者對天元寵物海外業務的穩定性產生疑慮。

相比之下，中寵股份的業績表現更為亮眼。2024年，中寵股份淨利潤同比增長68.89%，自主品牌“頑皮”和“ZEAL”成為主要增長引擎。中寵股份的全球化佈局也頗具前瞻性，美國、加拿大工廠的產能釋放有效規避了關税風險，而柬埔寨、泰國等新興生產基地的規劃，則進一步強化了供應鏈韌性。

在渠道方面，中寵股份的線上銷售增長迅猛，天貓、抖音等平台貢獻顯著，尤其是在“618”等大促節點，部分店鋪銷售額更是大幅增長。不過，隨着乖寶寵物等競爭對手的快速崛起，中寵股份能否維持高端主糧市場的優勢，仍是未來的一大看點。

業內人士認為，寵物經濟的爆發，本質上是一場消費升級的縮影。過去，養寵只需“餵飽”，如今卻講究“吃好”，比如功能性主糧、定製化鮮食、智能餵養設備等高端產品越來越受歡迎。這一趨勢下，寵物賽道的上市公司“各顯神通”，比如天元通過併購整合資源，打造“製造+渠道”的全產業鏈模式；中寵股份則聚焦品牌力和全球化供應鏈，以高毛利產品搶佔市場。

資本市場的反應也印證了這一點。今年以來，中寵股份股價累計漲幅超過100%，天元寵物雖也有不俗表現，但投資者對其盈利能力的擔憂仍存。有分析師指出，寵物行業已進入“大行業、小龍頭”階段，未來市場集中度將進一步提升，而擁有品牌溢價和渠道優勢的企業更可能脱穎而出。

不過，行業的火熱也伴隨着隱憂。一方面，高端寵物醫療、智能用品等細分領域競爭加劇，部分企業盲目擴張導致資金鍊緊張；另一方面，棄養寵物的社會問題日益凸顯，如何在商業利益與社會責任之間找到平衡，成為行業必須面對的課題。

2025年的寵物賽道仍充滿機遇與挑戰。天元寵物能否通過戰略調整實現盈利回升？中寵股份又能否在自主品牌和全球化佈局的雙輪驅動下繼續領跑？答案或許就在接下來的市場表現中。但可以確定的是，隨着情感消費需求的持續釋放，寵物經濟的黃金時代，已經來臨。