中鹽化工或全資控股中鹽鹼業，攬獲國內最大天然鹼礦_風聞

6月19日晚間，中鹽化工（600328.SH）發佈公告，公司擬同意中石油太湖（北京）投資有限公司（下稱“太湖投資”）通過減資退出其在中石油中鹽（內蒙古）鹼業有限公司（下稱“中鹽鹼業”）的全部股權及相關權益。減資後，中鹽化工將持有中鹽鹼業100%的股權，並納入中鹽化工合併報表範圍。

早在2025年6月16日，中鹽鹼業參與內蒙古自治區通遼市奈曼旗大沁他拉地區天然鹼採礦權（下稱“通遼天然鹼採礦權”）競拍，2025年6月17日，收到通遼市自然資源局《成交確認書》，中鹽鹼業以68.09億元競得該採礦權，該為國內發現儲量最大的天然鹼資源。隨後，太湖投資提出減資退出中鹽鹼業，後續關於通遼天然鹼資源相關投資將由中鹽化工全資子公司完成。

中鹽化工2024年報和2025年一季報顯示，該公司期末現金及現金等價物餘額均低於68.09億元。針對太湖投資減資退出中鹽鹼業的原因以及中鹽化工投資通遼天然鹼採礦權的資金來源，中鹽化工對時代週報記者表示，太湖投資減資退出主要與該公司自身經營安排有關係，同時公司也會多種方式籌措通遼天然鹼採礦權資金。

標的天然鹼礦物量達14.47億噸

據悉，中鹽化工與太湖投資以獲取內蒙古通遼地區天然鹼採礦權為目的，共同出資設立中鹽鹼業。中鹽鹼業成立於2025年3月28日，註冊資本4000萬元，其中，太湖投資出資2040萬元，佔股51%；中鹽化工出資1960萬元，佔股49%。

中鹽化工公告，太湖投資減資中鹽鹼業後，成為中鹽化工全資子公司，構成資產交易，不構成關聯交易，不會導致上市公司控制權的變更。鑑於中鹽鹼業前述礦業權涉及金額較大，根據初步研究和測算，本次交易預計構成《上市公司重組管理辦法》規定的重大資產重組。

2025年6月17日，收到通遼市自然資源局《成交確認書》，中鹽鹼業以68.09億元競得通遼天然鹼採礦權。截至本公告發布日，尚處於公示期，出讓結果公示期無異議後，競得人於20個工作日內與出讓人簽訂《採礦權出讓合同》，並按照《財政部自然資源部税務總局關於印發〈礦業權出讓收益徵收〉的通知》和內蒙古自治區相關規定繳納出讓成交價後確認礦權。

通遼天然鹼採礦權勘查礦種為天然鹼、共生礦種鹽，天然鹼礦物量為14.47億噸，其中含鹽量≤9.54%的資源量為5.21億噸，共伴生天然鹼礦物量9.26億噸。通遼天然鹼採礦權出讓區塊面積為28.85平方公里，從開採許可證有效期開始之日起計算，出讓期限30年。

根據中鹽化工披露的信息，天然鹼相較於合成鹼優勢明顯，具有更低的能耗、成本和綠色環保優勢，將逐步成為純鹼行業主流。本項目建設規模大，公司將採用新工藝、新技術、新設備，可能存在建設週期較長等問題。

中鹽化工表示，公司純鹼產能為390萬噸，為國內第三大純鹼生產企業。本項目實施目的主要是為了聚焦主責主業，做強做優做大優勢產業。此外，中鹽鹼業競拍的通遼天然鹼採礦權現為國內發現儲量最大的天然鹼資源。項目實施也有利於改善純鹼產業結構，進一步提升公司核心競爭力。

不過，中鹽化工也提醒，中鹽鹼業本次競拍天然鹼採礦權資金68.09億元，後續開發建設天然鹼項目預計投資規模較大，截止2025年3月末，公司資產負債率為28.65%，雖然處於行業較低水平，具備較強的中長期償債能力，但仍需警惕資產負債率上升給公司未來生產經營帶來壓力的風險。

歸母淨利潤連續2年下降

中鹽化工是中國鹽業集團有限公司下屬重要化工企業和上市公司，前身是始建於1953年的“吉蘭泰鹽場”。中鹽化工被譽為北疆秘境中璀璨的“沙漠明珠”，公司因鹽而生，化工由金屬鈉起步，由兩鹼、兩樹脂邁步大化工時代，目前已建成以“兩鹼、兩鈉、兩樹脂”為龍頭的鹽化工產業集羣，成為跨多省區、具多產業、有相當規模的大型企業。

官網顯示，目前，中鹽化工主要生產裝置有：國內資源配套齊全的40萬噸/年聚氯乙烯生產線、國內生產規模最大的23萬噸/年糊樹脂生產線、60萬噸/年電石生產線、36萬噸/年燒鹼生產線、75萬噸/年熟料和配套的106萬噸/年水泥生產線、2×135MW自備電廠，世界產能最大的6.5萬噸/年金屬鈉生產線、被列入國家863計劃項目的800噸/年核級鈉生產線、國內單套產能最大的11萬噸/年氯酸鈉生產線，390萬噸/年純鹼生產線。

時代週報記者注意到，2021年和2022年中鹽化工收入利潤曾短暫增長，但2023年和2024年則開始出現下滑。根據中鹽化工披露的年報，2024年該公司實現營業收入128.93億元，同比下降20.69%；歸母淨利潤為5.19億元，同比下降56.32%；扣非後歸母淨利潤為3.48億元，同比下降71.06%。2023年，中鹽化工實現營業總收入161.01億元，同比下降15.46%；歸母淨利潤11.52億元，同比下降38.24%；扣非淨利潤11.71億元，同比下降38.81%。

對於2024年歸母淨利潤同比下降56.32%，中鹽化工在財報中解釋稱，2024年受下游市場需求收縮以及供給端產能提升的雙重影響，公司部分產品售價同比降幅明顯，致使經營效益下降。

分季度來看，2024年一季度，因純鹼產品產能受限，當季歸母淨利潤實現5629.55萬元；二季度，純鹼產品產能恢復，當季歸母淨利潤實現3.84億元；三、四季度，市場供需矛盾加劇，公司主要產品售價持續下跌，歸母淨利潤分別為盈利1.33萬元、虧損5519.35萬元。

時代週報記者發現，在解釋2023年歸母淨利潤下滑時，中鹽化工同樣提到了純鹼影響。中鹽化工表示，純鹼、聚氯乙烯等主營產品受市場因素影響，價格同比降幅明顯，純鹼產品產銷量同比降低7%。

撰文丨趙鵬

編輯丨宋然

版式丨趙鵬

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