如果伊朗“自殺式”關閉霍爾木茲海峽，油價會漲到多少？_風聞

美軍空襲伊朗後，中東局勢進一步升温，據報伊朗議會已通過關閉霍爾木茲海峽（HORMUZ STRAIT）的決議，但最終仍待伊朗最高安全機構和最高領袖哈梅內伊作出決定。由於不少關閉霍爾木茲海峽，牽連甚廣，因此不少分析均認為伊朗最終只會“虛晃一槍”；不過，一旦伊朗封鎖該海峽，有大行預測布蘭特原油價格可能升至120至130美元，而且天然氣價格也可能會大幅上漲。自6月以來，紐約原油價格已經由60美元/桶，漲到了75美元/桶。

霍爾木茲海峽有多重要？

綜合媒體報道，霍爾木茲海峽被視為全球能源交通的“咽喉”，位於阿曼和伊朗之間，連接了波斯灣與阿曼灣，是海灣地區石油輸往世界各地的唯一海上通道，包括沙特阿拉伯、伊拉克及科威特等國均高度依賴該航道。

▲霍爾木茲海峽被視為全球能源交通的“咽喉”。

影響全球石油消費量20%

根據美國能源情報署（EIA）數據顯示，2023年通過霍爾木茲海峽的石油流量平均為每天2,090萬桶，約佔全球石油消費量的20%。此外，這條航道亦承載34%的全球海運原油交通量、20%的全球液化天然氣（LNG）交通量，以及18%的化學品貿易。

儘管沙特和阿聯酋擁有替代性管道，但其運力僅為每日350萬桶，不足以滿足目前需求。一旦供應鏈中斷，將令包括中國、印度、日本及韓國的亞洲能源進口市場首當其衝。

另一方面，IEA數據顯示，全球戰略原油儲備有約12億桶，但沙特及阿聯酋的剩餘產能及美國SPR補充能力有限，預期難以完全對沖短期缺口。

封鎖霍爾木茲海峽機會有幾大？

雖然伊朗頻頻利用關閉霍爾木茲海峽進行威脅，但許多分析認為這只是“虛晃一槍”，因為伊朗多年來曾多次威脅關閉霍爾木茲海峽，但最終選擇了破壞性較小的措施。伊朗外長阿拉格齊在週日的回應中，也迴避了這一問題，只是説“伊朗有多種選擇”。

美國副總統萬斯：那將是“自殺”

美國副總統萬斯在接受媒體採訪時更認為，“那將是自殺。如果他們想摧毀自己的經濟，給世界造成混亂，我認為那是他們的決定。但他們為什麼要這樣做？我認為這沒有任何意義。”美國國務卿魯比奧則警告稱，伊朗關閉霍爾木茲海峽將是“另一個可怕的錯誤……我們保留了應對這一問題的選項。”他又呼籲美國和伊朗直接談判，並表示準備在週一（23日）與伊朗對話。

投資市場及大行有什麼看法？

隨着原油供應面臨的風險加大，對沖基金已大舉增加了對布蘭特原油價格的看漲押注。歐洲洲際期貨交易所數據顯示，截至6月17日當週，基金經理將布蘭特原油的淨多頭頭寸增加至逾273,175手，增幅為8個月來最大，而純空頭頭寸則跌至4個多月來最低水平。

油價或飆升到120至130美元

事實上，摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva在美股空襲前的一份報告指出，在“最壞情境”下，包括油價反應從線性轉為指數級，供應影響可能超出伊朗石油出口每日減少210萬桶的範圍，推動油價飆升到120至130美元。

高盛更警告，在美國空襲伊朗後，除了油價之外，天然氣價格也可能上漲，但有關預測仍取決於該地區供應是否會出現重大中斷。報告指出，如果霍爾木茲海峽的石油流量在1個月內下降一半，並在接下來的11個月保持10%降幅，布蘭特原油價格可能短暫飆升至每桶110美元；若伊朗供應每日減少175萬桶，布蘭特油價則將觸及90美元。

此外，摩根士丹利認為，目前地緣局勢已為油價注入每桶約10美元的風險溢價；若封鎖霍爾木茲海峽數週，油價或突破120美元，但長期關閉可能性較低。

中信證券則預計，油價將大幅上行，並於短期內持續高位波動，關注矛盾是否進一步激化及原油基礎設施港口等運行條件。該行認為，短期布蘭特原油價格有望突破80美元及進一步上探，但預計在70至100美元區間震盪；若需求不及預期且OPEC+持續增產，中樞將逐步下移。