這是一個機器人的時代_風聞

曲豔麗 | 文

筆者曾發過視頻號説：「以後可能不流行買車了，流行買人形機器人。我打算買三個人形機器人：一個幫我工作，一個給我做家務，一個給我提供情緒價值。」

筆者最愛的電影之一，《銀翼殺手2049》，在賽博朋克的世界裏，AI女友有着千變萬化的造型和個性，是觸摸不到的戀人，又像是最純粹的愛情。霓虹之中，愛無邊界。一頭藍obo頭的她對高司令説：「你看起來很寂寞，我來解決這個問題。」

「對我來説你就是真的。」高司令説。

人工智能和機器人似乎已無處不在。最近參加的一場易方達基金的活動上，安排了一個人形機器人，萌萌噠迎接大家。

**黃金、人工智能和機器人、創新藥、紅利，或許堪稱2025年風頭最勁的四大投資主題。**舉個例子，人工智能ETF(159819)乃同類ETF第一，從2024年底85億元增長至現在的157億元，淨流入80億元，被關注程度可見一斑。

機器人ETF易方達(159530)同樣關注度也很高，年內規模增長超7倍。

機器人ETF易方達(159530)跟蹤的指數，翻看前十大成份股即知，包括匯川技術、綠的諧波等，偏向工業/人形機器人等，就很製造業。綠的諧波這家上市公司挺逗的，曾被股民建議改為紅的諧波，「綠的」實際上是Leader的意思，它生產的是諧波減速器，機器人的三大核心部件之一，也是最難的。請注意，中國是全球最大的工業機器人市場，安裝量佔全球總量的50%以上，連續10年位居世界首位。

人工智能更側重於AI算法、算力和應用。中證人工智能主題指數的前十大重倉包括寒武紀、中際旭創，偏向AI芯片設計、光模塊等信息技術。

買成長股就沒什麼好説的，科技就是未來，確實。

科技的浪潮之大、持續時間之久，往往超出人類預期。

霍金説，成功創造人工智能，將是人類歷史上最大的事件，也可能是最後一次。

此外今年春夏之交，港股創新藥也是好起來了！這一輪行情背後是有本質的基本面變化的，「從仿製內捲到原創出海的躍遷」(by中信建投)。具體表現層出不窮，舉些例子，創新藥企業如恆瑞醫藥等通過BD(商務拓展)實現了出海授權(License-out)的近年來首付款最高紀錄，億帆醫藥創新藥億立舒甚至實現了自主出海突破，以及真的勇士敢於「頭對頭」，康方生物依沃西單抗擊敗K藥等等。

以恆瑞醫藥對默沙東的重磅BD為例，在研管線HRS-5346是一種LP(a)口服小分子抑制劑。LP(a)升高是一種遺傳決定的疾病，也是心血管疾病的獨立危險因素。

今年以來(截至2025.6.13)，恒生創新藥ETF(159316)跟蹤的指數怒漲了70%。恒生創新藥ETF是全市場首隻跟蹤恒生港股通創新藥指數的產品，指數成分股諸如信達生物、藥明生物、百濟神州等，皆為創新藥龍頭。

2021年之後，很多港股創新藥公司跌了有90%。

而2025年迄今，創新藥已成為港股漲幅最大的板塊之一。

猶記得，創新藥板塊上一個巔峯來自2020年疫情之後，當時歐美停檔，藥品研發大訂單外包給國內CXO企業，以及後續由美國一級市場資金流動性過剩導致的創新藥持續大牛市，中國CXO產業產能大擴容。筆者認為很神奇，到了現在這個時間點，中國原創創新藥又集體爆發，且百尺竿頭更進一步，可能是量變經過時間的發酵積累到質變的一種必然性。

由此可見，醫藥的大行情往往伴隨着大創新週期。

很多人描述，中國醫藥行業攀登到「DeepSeek時刻」。

包括人工智能、機器人與智能終端、未來健康等在內的這一系列產業，都是易方達「未來已來」投資主題的一部分。

除上述代表性產品外，還有像雲計算ETF(516510)，跟蹤的指數偏向計算機、通信等，堪稱數據爆炸時代的「賣水人」，AI訓練也離不開算力基建；新能源ETF易方達(516090)跟蹤的指數，收錄光伏、儲能、新能源車全產業鏈覆蓋；還有易方達國證通用航空產業ETF，已經獲批。

論公募基金公司佈局航空航天指數基金，分為跟蹤國證通用航空產業指數、國證航天航空行業指數。易方達跟蹤的是前者，涵蓋飛行器製造、航材及基礎設施、運營服務及場景應用三大板塊，重倉股如eVOL、無人機整機廠等，也契合「低空經濟」政策紅利。而後者，國證航天航空行業指數更側重軍工領域的空天力量。

買指數就是買行業未來。一鍵打包ETF，也不失為一種高效便捷的投資方式。

最後嘮嘮易方達基金的ETF佈局風格：幾乎是全面推進。

筆者曾經寫過，業內有一種説法，易方達猶如德國隊，組織效率極高、沒有短板。傳統德國隊就是以力量型打法著稱，團隊配合嚴密，執行力強，被稱為「鋼鐵戰車」。

從寬基到行業、主題、風格因子，種種都佈局。筆者認為，簡而言之，就是「與世界一流資管機構相匹配」的佈局風格。

比拼背後靠的是硬實力。筆者問了DeepSeek，説易方達管理ETF的一個核心是「低費率」，甚至有心打造「ETF屆的小米」，走得是低成本普惠策略。

當然，低費率也是響應號召、有利於投資者、公募基金高質量發展改革的重要舉措。

早在2015年，易方達基金就將旗下的滬深300ETF(510310)的管理費年費率由0.5%調低到0.2%，2019年進一步調低到0.15%。這些自發行為在公募基金高質量發展改革之前，應該説易方達是ETF降費的早期主要推動者之一。

筆者感覺，在ETF發展戰略上，易方達有一種低調的主動，

今年初，易方達做過兩次批量變更ETF簡稱，推動ETF簡稱標準化，很多產品後面也加上了易方達。這在業內是有創新的，之前大家沒有想過在ETF同質化的市場上怎麼迅速把自己區別開來(除了爭取一個好記的代碼)。

改名字這一舉動四兩撥千斤，辨識度更高，品牌化意識更加突出，目的是為了讓消費者第一時間就聯想到易方達的ETF：

「低費率、可靠、大品牌」。