週六福成功登陸港交所，開盤漲超16%，連續八年為中國珠寶市場前五大品牌_風聞

週六福(06168.HK)今日成功在港交所主板上市，中金公司、中信建投國際為聯席保薦人。

週六福是一家中國珠寶公司，通過集團的線下門店和線上銷售渠道提供各種珠寶產品，主要為黃金珠寶產品及鑽石鑲嵌珠寶。根據弗若斯特沙利文的資料，以中國門店數目計，集團於2017年至2024年連續八年維持於中國珠寶市場前五大品牌之列。截至2024年12月31日止年度，以商品交易總額及來自黃金珠寶產品的收入計，集團在中國所有黃金珠寶公司中分別排名第六及第十，市場佔有率分別為6.2%及1.0%。集團的業務模式集珠寶產品的開發設計、採購供應、加盟、品牌運營為一體，連接產業價值鏈各環節。

週六福本次香港IPO引入基石投資者包括深圳市羅湖投資控股有限公司(“羅湖投資”，深圳市羅湖區國有資產監督管理局全資擁有的投資控股平台)、永誠貳號香港有限公司(“永誠貳號香港”，由永誠貳號全資擁有)、Jump Trading Pacific Pte. Ltd.(“Jump Trading”，Jump Trading集團的成員)、凱因家族辦公室有限公司(“凱因家族辦公室”)、Seraphim Advantage Inc.(“Seraphim Advantage”，Advantage China Consumer Fund (“ACCF Capital”)的全資附屬公司)、君宜深圳及CICC Financial Trading Limited(與君宜深圳場外掉期有關)、靈寶黃金國際有限公司(“靈寶黃金”，由靈寶黃金(03330.HK)全資擁有)、以及廣發基金管理有限公司(“廣發基金”)。週六福開盤漲16.46%，報27.95港元/股，市值120.90億港元。綜合 | 招股書 公司公告  編輯 | Echo

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據招股書，週六福是一家中國珠寶公司，通過公司的線下門店和在線銷售渠道提供各種珠寶產品，主要為黃金珠寶產品及鑽石鑲嵌珠寶。

根據弗若斯特沙利文的資料，以中國門店數目計，週六福於2017年至2024年連續八年維持於中國珠寶市場前五大品牌之列。截至2024年12月31日止年度，以商品交易總額及來自黃金珠寶產品的收入計，公司在中國所有黃金珠寶公司中分別排名第六及第十，市場佔有率分別為6.2%及1.0%。

公司的業務模式集珠寶產品的開發設計、採購供應、加盟、品牌運營為一體，連接產業價值鏈各環節。

週六福建立了覆蓋全國的零售店網絡。截至2024年12月31日，公司的線下銷售網絡門店總數有4,129家（包括加盟店和自營店），這些門店包括遍佈中國31個省份及305個地級市的4,125家門店（包括加盟店和自營店）；及位於海外的四家加盟店，包括泰國的兩家加盟店、老撾的一家加盟店及柬埔寨的一家加盟店。

根據弗若斯特沙利文的資料，截至2024年12月31日，以中國門店數目計，公司在中國珠寶品牌中排名第五。

2022年至2024年間，週六福在線銷售收入的複合年增長率達到46.1%，且2024年在線銷售收入佔總收入的40.0%。根據弗若斯特沙利文的資料，就2022年至2024年在線銷售收入的複合年增長率，公司在中國全國性珠寶公司中排名第二。就2024年在線銷售收入佔總收入的比例計，公司在中國全國性珠寶公司中排名第一。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國珠寶市場規模由2019年的人民幣6,100億元增至2024年的人民幣7,788億元，複合年增長率為5.0%。

具體而言，中國黃金珠寶市場規模由2019年的人民幣3,282億元增至2024年的人民幣5,688億元，複合年增長率為11.6%。按銷售渠道劃分的市場規模計，加盟店佔2024年黃金珠寶市場的最大份額，達72.3%，其次為自營店及電商銷售。然而，電商板塊於2019年至2024年的增長最為迅速，複合年增長率為16.8%，顯示加速向數字化轉移，以及消費者更喜好飾品業在線購物帶來的方便。

根據弗若斯特沙利文的資料，黃金珠寶市場預期在2029年會達到人民幣8,185億元，2024年至2029年的複合年增長率為7.6%。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國黃金珠寶行業集中。按中國線下門店數目計，五大珠寶品牌的市場份額由2019年的29.7%增至2024年的35.9%。品牌忠誠度是黃金珠寶行業的重要因素，這往往需要在營銷和客户服務上作出投資，並始終如一地交付優質的產品。

財務數據方面，公司的收入由2022年的人民幣31.02億元增至2023年的人民幣51.50億元，後增加至2024年的人民幣57.18億元。於往績記錄期，公司的毛利由2022年的人民幣12.00億元增加至2023年的人民幣13.51億元，並於2024年進一步增加至人民幣14.79億元。

公司的毛利率出現波動。公司的毛利率由2022年的38.7%下跌至2023年的26.2%，而於2023年至2024年間則維持相對穩定，分別為26.2%及25.9%。2022年至2023年毛利率下跌，主因為產品銷售收入的比例增加，特別是來自加盟模式者，而收入佔服務費的百分比有所下降。服務費的毛利率作然大幅高於產品銷售。

由於多種因素，包括通過公司所有的銷售渠道銷售黃金珠寶所產生的收入增加，及公司的加盟網絡擴展，於2022年及2023年，公司的加盟店及自營店數目增加，及公司持續推廣在線銷售渠道，使公司的年內利潤由2022年的人民幣5.75億元增加14.7%至2023年的人民幣6.60億元，並進一步增加7.1%至2024年的人民幣7.06億元。

本次週六福IPO募資金額中約50.0%將分配用於擴大和加強集團的銷售網絡，這對提升集團的市場地位及通過直接與消費者互動推動集團的業績增長至關重要；約20.0%將用於加強集團的品牌，以提高集團品牌的市場知名度；約20.0%將分配用於提升集團的產品供應及加強集團的產品設計及開發能力；以及所得款項淨額中約10.0%將分配作運營資金及一般企業用途。