受益HBM，美光Q3財季營收創新高_風聞

本文由半導體產業縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

美光表示，2025財年有望實現創紀錄的營收。

昨日，美光公佈截至2025年5月29日的FY2025Q3財季(2025年3 - 5月)業績，該季營收93億美元，環比增長15%，同比增長37%；Non-GAAP下，營業利潤24.9億美元，營業利潤率由上季度的24.9%回升至26.8%；淨利潤21.81億美元，環比增長22.3%，同比增長210.7%。

FY2025Q3財季(2025年3 - 5月)美光營收創歷史新高，這得益於DRAM業務營收創歷史新高，其中 HBM 營收環比增長近 50%；數據中心營收同比增長逾一倍，創季度新高；面向消費者的終端市場也實現了強勁的環比增長。美光表示，2025財年有望實現創紀錄的營收。

具體來看

DRAM收入70.71億美元，佔總收入的76%，環比增長15.5%。DRAM Bit出貨量環比增長超20%，DRAM ASP環比下降低個位數百分比（1%-3%）。

NAND收入21.55億美元，佔總收入的23%，環比增長16.2%。NAND Bit出貨量環比增長約25%，NAND ASP環比下降高個位數百分比（7%-9%）。

其他業務（主要為NOR）收入7500萬美元，佔總收入的1%，環比持平。

各事業部具體情況：

Compute and Networking（CNBU）營收50.69億美元，環比增長11%，佔總收入的54.5%。這一表現主要得益於HBM營收環比增長近50%，同時高容量DRAM和低功耗服務器DRAM業務也有所增長。Mobile（MBU）營收15.51億美元，環比增長45%；源於客户庫存水平下降以及DRAM單機容量提升帶來的強勁需求。Storage（SBU）營收14.51億美元，環比增長4%；增長主要來自消費級存儲產品收入的提升。Embedded（EBU）營收12.27億美元，環比增長20%；工業和消費類嵌入式市場的需求增長提供了主要支撐。

FY2025Q3財季(2025年3月- 5月)美光資本支出淨額為26.6億美元，調整後自由現金流為19.5億美元。美光本季度末持有現金、可流通投資及限制性現金共計122.2億美元。2025 財年的資本支出仍約為 140 億美元，重點用於 HBM、設施建設、後端製造和研發投資。

美光預測第四財季營收將達到約107億美元，遠超分析師平均預估的98.9億美元。受此利好消息提振，公司股價在盤後交易中應聲上漲。

隨着AI開發工具對高性能存儲的需求激增，美光的高帶寬內存等產品需求持續走強。該公司預計，由於AI軟件複雜度提升帶來的內存容量需求增長，這一市場將持續擴張。與此同時，美光正逐步擺脱上季度利潤率收窄的影響。

“在保持創紀錄營收增長的同時，我們正進行審慎投資以鞏固技術領先優勢，通過卓越的製造能力滿足AI驅動的內存需求增長，”首席執行官Sanjay Mehrotra在聲明中表示。

美光預計第四季度經調整後每股收益約2.50美元，顯著高於2.03美元的市場預期。

Synovus高級投資組合經理Dan Morgan在早些時候的一份報告中表示，除拓展AI領域收入外，美光還積極佈局電動汽車、遊戲芯片等新興市場的存儲業務。

強勁的增長預期使美光成為今年芯片行業最受矚目的股票，截至週三收盤年內漲幅已達51%。業績公告發布後，其股價在盤後交易中一度飆升逾7%。

值得注意的是，早在今年3月，美光就曾宣佈其2025自然年的高帶寬存儲（HBM）芯片產能已全部售罄。美光CEO Sanjay Mehrotra強調，公司2026年訂單談判亦接近完成，並與客户敲定了長期定價協議。憑藉HBM3E技術的領先優勢（36GB容量、功耗降低20%），美光計劃在2025年將HBM市佔率提升至20%-25%，與其DRAM市場份額相當。

HBM芯片憑藉高帶寬、低功耗特性，成為AI訓練與推理的核心組件。美光預計，全球HBM市場規模將從2023年的40億美元激增至2025年的250億美元，年複合增長率超150%。目前，AI服務器單機HBM搭載量已達1TB，遠超傳統服務器的128GB，直接推動存儲芯片需求結構性升級。

美光科技日前宣佈，將投資約2000億美元（約14363億元人民幣），在美國擴大生產和研發活動。

根據美光的聲明，此次投資計劃包括1500億美元用於國內內存芯片製造，以及500億美元用於研發，預計將直接和間接創造約9萬個就業崗位。

美光表示，這些投資旨在滿足市場預期需求，保持市場份額，並支持其在美國生產40% DRAM的目標。

美光還表示計劃在愛達荷州博伊西新建一座領先的內存芯片工廠，美光還將在弗吉尼亞州馬納薩斯現代化現有製造設施，並繼續推進在紐約建設大型工廠的計劃。

此次投資將為美國帶來先進的封裝能力，推動HBM的長期增長，美光CEO表示：“這一約2000億美元的投資將鞏固美國的技術領導地位，為半導體生態系統創造數萬個美國工作崗位，並確保國內半導體供應，這對於經濟和國家安全至關重要。”

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