銀行股為何持續新高，背後的風險是什麼？_風聞

昨天看到了一份數據統計，截至6月26日收盤有8成的銀行股股價創出了年內新高，可以説大部分銀行股過去一段時間的走勢，幾乎的持續的新高，並且這些銀行股中有年內漲幅超過40%的有一隻，還有兩隻年內漲幅超過了30%。

為何銀行股持續上漲？

銀行股能這麼持續上漲，實際大家都很清楚，一方面是權威資金的持續加持，另一方面機構資金有點抱團取暖的意思，因為從去年924行情以來，市場那半年時間都維持在箱體震盪，指數相對來説沒有上漲，此時的市場風險偏好當然不高了，而銀行股的投資本身是有避險的情緒屬性，所以這就成了大部分機構資金的首選。

還有一個重要的邏輯，在當前銀行的存款利率在逐步的走低，這就迫使部分資金不去存款了，從而轉變為了銀行股的股東，去直接投資銀行股，無論是股息率還是收益率都遠遠高於存款的收益，這應該是市場最新的選擇。

背後的風險是什麼？

實際上投資銀行股的本質，在我看來主要還是權益市場缺乏賺錢效應，大多數機構資金採取的都是避險模式，然而市場不可能一直持續低迷的，如果有一天成長型的賺錢機會來了，那麼機構資金勢必會從銀行股撤出，最起碼我感覺當前的銀行股在逐步的走向上漲的末端，因為無論是收益率還是股價的表現，都超出了預期，這種情況下就存在物極必反的可能性。

國內的銀行股還有一個屬性，看起來是價值投資，實際上週期性特徵很明顯，就是説走勢不穩定，從歷史上看，很難形成銀行股的持續性牛市，這也是為什麼我們的銀行股估值很便宜的原因，如果説國內的銀行能像國外的銀行一樣，有持續牛市的風範，我還真願意長期投資銀行股。

接下來銀行股會怎麼走？

從機構的觀點看，隨着公募新規的影響，大部分基金會主動的去配置銀行股，這會對銀行股的股價產生明顯的影響，還有就是保險資金增加對銀行股的持續配置，這些看起來都會推高銀行股的股價。

但是我想説的是，機構並非是鐵板一塊，你認為的銀行股的持續上漲是保險資金和公募基金在買入，但是公募基金到底會不會主動配置，這話還是難説的，真正有權益投資水平的，其實博取的就是成長帶來的利潤，未必會在銀行股上尋找避險，除非市場位置很高了，那時候可能才是投資低位銀行股的時候，我想在目前這個階段，大部分機構還是普通投資者，稍微清醒點也不會去貿然的投資銀行股。

所以，看待銀行股要從一個週期性行業的角度看，要從市場避險的方面，如果失去了這兩大屬性之後，還是要防止銀行之後走低的風險。

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