鄭吉昌： 阿里的多元化業務與電商主業已形成緊密且多元的協同效應_風聞

6月26日晚間，阿里巴巴發佈2025財年年報。年報顯示，2025財年，阿里巴巴集團收入9963.47億元，同比增長6%，淨利潤同比增長77%至1259.76億元。對此，網經社組織了包括投資人、學術專家、業內人士等10位專家進行解讀。

網經社電子商務研究中心特約研究員、享受國務院特殊津貼專家、中國服務創新研究院院長鄭吉昌教授表示：

一、如何看待阿里2025財年的財務整體表現？

2025財年阿里巴巴集團收入達9963.47億元，淨利潤同比大增77%至1259.76億元，整體表現亮眼。從營收來看，6%的同比增速雖不算高，但在全球經濟環境複雜、電商行業競爭激烈的背景下，仍實現穩健增長。分業務看，國內零售的淘天集團實現4498.27億元收入，增長3%，客户管理收入增長6%，顯示其在國內電商基本盤的穩固，對用户體驗和商家生態建設的投入取得一定成效，88VIP會員規模超5000萬且活躍比例穩定就是有力證明。

在利潤方面，淨利潤大幅增長得益於多方面因素。**一是成本控制與效率提升，**有序退出高鑫零售、銀泰百貨等非核心資產，回籠資金並聚焦核心業務，同時多個互聯網平台業務經營效率顯著提升，如本地生活集團虧損收窄，高德、虎鯨文娛等實現單季盈利。**二是新興業務增長強勁，**跨境業務所屬的國際數字商業集團收入同比增長29%，雲計算領域的阿里雲在AI需求推動下，收入突破雙位數增長，AI相關產品收入更是連續七個季度三位數增長，成為利潤增長新動能。從環比數據看，各季度業績也呈現向好態勢，反映出阿里戰略調整順應中國進入服務經濟與數智經濟疊加時代的有效性和持續性。

二、阿里巴巴的多元化業務如何與電商主業形成協同效應？哪些業務板塊具備成為新增長點的潛力？

阿里的多元化業務與電商主業已形成緊密且多元的協同效應。**在國內零售領域，**電商平台積累的海量用户數據，為本地生活的餓了麼、高德等提供精準的用户畫像，助力其優化服務推薦與配送路徑規劃，而本地生活服務又豐富了用户在阿里生態內的消費場景，增強用户粘性，反向促進電商購物頻次。**跨境電商方面，**與國內電商共享供應鏈管理、物流配送等基礎設施，國際數字商業集團藉助阿里電商品牌影響力和技術能力，快速拓展海外市場，實現收入高增長。雲智能業務則為電商及其他業務板塊提供強大的算力支持與技術解決方案，保障電商平台穩定高效運行，同時電商業務產生的海量數據又為雲智能的AI模型訓練提供素材，促進技術迭代。大文娛板塊通過內容營銷，吸引用户流量，為電商平台帶來潛在消費羣體。

從新增長點的潛力看，跨境電商有望持續發力。隨着全球貿易數字化進程加速，阿里國際數字商業集團在重點市場本地化策略成效顯著，速賣通、Trendyol和Lazada等平台表現強勁，未來通過深化本地化運營、拓展新興市場，收入增長空間廣闊。雲智能業務也極具潛力，在AI浪潮下，阿里雲不僅自身AI相關產品收入高速增長，還助力千行百業數字化轉型，隨着其AI技術不斷創新與應用場景拓展，有望成為集團重要增長極。此外，盒馬在生鮮新零售領域已實現全年經調整EBITA轉正，若能持續優化模式、擴大規模，也將成為集團新的業績支撐點。

三、阿里巴巴的AI戰略將如何重塑其商業模式？

阿里巴巴將AI視為未來十年核心驅動力，其AI戰略正全方位重塑商業模式。在用户端，利用AI技術實現精準營銷與個性化推薦。通過對用户瀏覽、購買等行為數據的深度分析，AI能為消費者提供更符合其需求的商品與服務推薦，如淘寶天貓的個性化首頁展示，提升用户購物體驗與轉化率，增強用户對平台的依賴度。在商家端，AI助力優化運營。例如，幫助商家進行智能選品、定價以及庫存管理，降低運營成本，提高經營效率，吸引更多優質商家入駐平台，繁榮平台生態。

在業務板塊協同上，AI成為連接各業務的關鍵紐帶。以物流為例，菜鳥利用AI優化配送路線規劃，提高配送時效，這既服務於電商業務，又能拓展外部客户，增加收入來源。在雲計算領域，阿里雲以AI為核心競爭力，打造面向企業的AI解決方案，從單純提供算力向提供智能化服務轉型，拓展業務邊界與盈利空間。從商業模式創新角度，AI驅動下阿里有望催生新業務形態，如基於AI的數據分析諮詢服務等。總之，AI戰略促使阿里巴巴從傳統電商與互聯網服務提供商，向以AI為核心的數字化、智能化生態平台轉變，創造更多價值增長點與商業機會。

不僅如此，阿里巴巴將AI視為未來十年核心驅動力，重塑自身業務，更為中國生產性服務業提供了可複用的技術範式與規模化基礎設施，加速全產業鏈數字化躍遷。其戰略佈局和技術投入也將為中國生產性服務業發展提供重要支撐。

**專家介紹：**鄭吉昌，著名服務經濟學家、中國服務創新研究院院長、教授、博導。國家服務貿易專家委員會主任委員，享受國務院特殊津貼專家。

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