美債自黑式洗白來了《不是都説6月美債要爆嗎，怎麼沒消息了？》_風聞

6月份馬上要過去了，想必大家對之前熱傳的“6月天量美債到期”的謠言，還有一些印象。

我在5月21日文章裏，對這個傳聞進行了澄清闢謠，並明確指出，這可能成為某種“自黑式洗白”的套路。

我已經看到網絡上有不少類似的自黑式洗白。

標題基本都是《不是都説6月美債要爆嗎，怎麼沒消息了？》

我發現，對岸1450水軍，很喜歡用“國內不報道了”的話術模版，完全不顧事實。

比如什麼“國內不報道伊拉克了，説明伊拉克經濟好了”。

大家一看到類似説法，不管套在什麼方面，大概率就是對岸網軍在團建。

此外，還有下面這條，在洗白美債的同時，還吹了一把穩定幣，把美債6月沒暴雷的原因説成是因為特朗普推出穩定幣。

但這圖裏提到什麼特朗普把10萬億美債轉給谷歌，谷歌再發行穩定幣支付，這完全就是瞎編的説法。

穩定幣發行，並不是無中生有，實際上是一種向市場的融資，是跟市場借錢，不是想發行10萬億，就可以發行10萬億。

我上個月在分析美債數據時，提到過，4月的美債月度報表顯示，6月的到期美債規模為1.27萬億美元的短期美債+0.18萬億美元的中期美債，合計到期1.45萬億美元。

當時我已經強調過，這個是基於4月美債報告統計的數據，隨着時間推移，6月到期美債規模還會進一步上升。

然後美國這個月公佈的5月美債月度報表顯示。

6月美債到期的短債規模是1.84萬億美元，以及0.18萬億美元的中期美債，合計到期2.02萬億美元。

這是因為，美國現在每個月都要滾動大量短債，來借新還舊，也就是每個月到期大量短債，再每個月借大量短債還舊的短債。

所以，每個月都會新增大量的短債。美國的短債大都是3個月以內，所以從數據看，就是最近三個月的到期美債規模很大，三個月後的美債到期規模很小，但這是滾動式的，短債到期的規模就像是一個峯值，會隨着時間推移，不停往後滾動。

5月的美債月度報表，是6月美債到期規模的最終準確數字。

所以6月美債到期規模的準確數字就是2.02萬億美元，不是什麼6萬億美元。

實際上，我後面查證了下，所謂“6.6萬億美債在6月集中到期”的謠言，實際上是以去年12月為時間節點，根據美國財政部的美債月報，計算今年1-6月的美債到期規模總額。

也就是，把今年1-6月的到期美債規模總額，歪曲成是在6月集中到期。

包括這個謠言還有個“年底9萬億美元的美債集中到期”的延伸版本，也是把去年12月看到的今年美債到期總額，歪曲成在年底集中到期。

另外，可能有人有疑問，既然今年上半年，每個月至少到期2萬億美債，為何1-6月才到期6萬多億美債？

這個我之前解釋過，因為所謂上半年到期6萬多億，是以去年12月的美債月度報告，只看1個月的美國短債滾動，不包括後續每個月的短債滾動。

比方説，美國現在每個月平均得滾動操作至少1萬億的短債規模，每個月到期2萬億，其中大部分是短債，都是借新還舊，這就讓每個月的到期規模都很大。

現在看今年12月的美債到期規模就很小，因為沒有短債到期，只有中長期美債到期。

等到今年11月，就可以看到有大量美債在12月到期。

所以，只取某個月看到的全年美債到期規模，會遠小於實際每個月到期的美債規模的累計總和。

比如，以每年1月1日為數據觀察日的話。今年美債全年到期規模是10.8萬億美元。

所以，綜合來説本來就不存在“天量美債在6月集中到期”的事情.

事實上，今年6月份到期的美債規模，是上半年最少的一個月。上半年到期美債規模最多的一個月是4月份，到期美債規模是2.8萬億美元，其他月份平均到期2.4萬億左右，6月到期美債規模為2.02萬億美元，反而是最少的。

所以6月美債沒暴雷，並不能推斷出“美債安全了”的結論。

事實上，由於美債在維持高息的情況下，不斷借新還舊，再加上美國糟糕的財政赤字問題，這讓美債一直處於滾雪球式增長的模式。

再加上現在美國財政部以短債融資為主，所以隨着時間推移，每個月到期的短債規模越大，就讓美國財政部每個月都要借大量短債來借新還舊，這就讓美國對市場資金的敏感度會越來越強，只要未來某個階段，美國金融市場爆發流動性危機，讓美國財政部出現短時間內借不到錢的情況，就會導致美債收益率飆升，債券價格暴跌，就容易引發金融危機。

至於穩定幣，我之前也分析過，美國的穩定幣法案，更多是強制要求穩定幣發行商必須保證資產足以100%兑付，同時發行穩定幣換來的美元，僅可以購買高流動性資產，如現金、活期存款、短期美國國債（≤ 93 天）、短期回購協議（≤ 7 天）及央行準備金。

所以，穩定幣確實可以給美債輸血，但這種輸血是有毒的。

因為穩定幣買美國短債，是建立在美聯儲維持高息的基礎上，利用低成本發行穩定幣圈來的錢，拿去買高息短債，從中吃利差，玩錢生錢的遊戲。

一旦美聯儲大幅降息，穩定幣買美國短債的動力就會減弱。

當然，穩定幣在跨境支付上是有一些技術優勢，相比現在的傳統電報式跨境支付來説，轉賬效率更高，成本也更低。

這也是為什麼，我們會在香港也去試點穩定幣。

包括我們早早就在推行自己的數字人民幣。

但美國搞穩定幣，則更多是便於特朗普這樣有權有勢的人，以及美國互聯網企業去發行穩定幣融資圈錢，同時給美債救救急。

但穩定幣圈來的錢，只能買高息美國短債，這就意味着穩定幣是趴在美國糟糕財政上吸血。

這隻能用於短期解渴，並不能解決美債的根本性問題，反而長期維持高息模式，會讓美債問題越來越嚴重。

所以，特朗普政府才會如此着急的逼迫美聯儲去降息。

美聯儲6月18日的議息會議並沒有降息。

目前市場預期7月30日議息會議不降息的概率是81.4%；

所以氣得特朗普還在不停發帖罵美聯儲主席鮑威爾。

可以説，鮑威爾是特朗普今年貼文裏罵最多的人。

最近特朗普還在不停放風説美聯儲主席的候選人選。

6月25日，特朗普在海牙出席北約峯會的新聞發佈會上表示，他心中有三到四名人選可以在明年鮑威爾任期屆滿時接替美聯儲主席一職。

但這更多隻是特朗普搞輿論引導造勢，實際上特朗普這時候選定了美聯儲主席候選人，也得乖乖等明年5月，美聯儲主席鮑威爾的任期結束，才能換人。

因為最高法院已經裁定，美聯儲是一個“結構獨特的準私人實體”，美聯儲在政府機構中是獨一無二的，美聯儲董事會成員將受到特別保護，不會被總統解僱。

另外，美聯儲每次議息會議的結果，是由19名票委投票決定的，並不是某一個人説的算，也不是美聯儲主席説的算。

就算特朗普明年換了自己心儀的人當美聯儲主席，也不代表美聯儲就能聽特朗普的話，別忘了，鮑威爾也是特朗普提名的。

特朗普想要美聯儲印鈔擴表買美國長債，以此解決美債問題，自然需要跟美聯儲背後的資本利益集團做一些交換才行。

而且解釋美聯儲印鈔擴表買美國長債，也不意味着美債問題就此高枕無憂了。

別忘了，2020年美聯儲無限印鈔擴表購債，是導致2021年開始美國通脹失控的主要原因。

如果美國通過印鈔去解決美債問題，那麼美元就會出大問題。

本文來源“大白話時事”公眾號。

作者：星話大白。