王與劍：阿里亮眼業績背後是業務戰略 資產結構 成本控制等大刀闊斧改革成果_風聞

6月26日晚間，阿里巴巴發佈2025財年年報。年報顯示，2025財年，阿里巴巴集團收入9963.47億元，同比增長6%，淨利潤同比增長77%至1259.76億元。對此，網經社組織了包括投資人、學術專家、業內人士等10位專家進行解讀。

網經社電子商務研究中心特約研究員、深圳市物流與供應鏈實戰專家委員會專家王與劍表示：

一、2025財年的財務整體表現解讀

亮眼業績背後，是阿里在業務戰略、資產結構、成本控制等多方面大刀闊斧改革的成果。

首先，聚焦核心主業，電商、雲計算、國際業務多點開花。

在過去的 FY25 財年，阿里堅定不移地聚焦電商、“AI + 雲” 兩大核心業務，成效立竿見影。國內電商領域的淘天集團，收入達 4498.27 億元，同比增長 3.4% 。其客户管理收入增長至 3223.46 億元，同比加速增長至 6%，這得益於在線 GMV 同比 4% 的增長以及貨幣化率同比提升 2%。同時，88VIP 會員規模超 5000 萬，顯示出平台在用户增長與體驗提升方面的持續投入收穫成效，消費者、商家對平台的信任度不斷提升，推動業務加速增長。

在海外電商市場，國際數字商業集團表現強勁，財年收入同比增長 29%，成為阿里增長的第二曲線。其中，受速賣通及 Trendyol 的收入增長帶動，國際零售商業業務實現了 33% 的收入增長，全球速賣通已覆蓋全球 200 多個國家和地區，進一步拓寬了阿里巴巴在全球市場的版圖。

在雲計算方面，在 AI 需求的強勁推動下，阿里雲財年收入突破雙位數增長，達 1180.28 億元，AI 相關產品收入更是連續七個季度實現三位數同比增長。阿里雲服務了約 63% 的中國 A 股上市公司，其模型平台 “百鍊” 的用户數量顯著增長，阿里 AI 產品正迅速向傳統垂直行業滲透。作為亞太規模第一的雲服務商，阿里雲加速 AI 產品國際化，截至 2025 年 3 月 31 日，已為全球 34 個地區提供雲計算服務。

其次，剝離不良資產，回籠資金聚焦核心業務。

為進一步聚焦核心業務，提升資源配置效率，阿里在 FY25 財年有序退出了高鑫零售、銀泰百貨等非核心資產。2024 年 12 月 17 日，阿里將所持銀泰的股權全部賣給雅戈爾集團等，交易價格為 74 億元；2025 年 1 月 1 日，阿里官宣以最高約 131.38 億港元出售所持高鑫零售全部股權。通過這一系列操作，阿里實現了顯著的資金回收，得以將資源更加集中地投入到電商和 “AI + 雲” 等核心業務領域，加大在 AI 領域的戰略性投資，為核心業務的發展注入強勁動力。

同時，阿里旗下多個互聯網平台業務經營效率顯著提升。Lazada 的單位經濟效益持續提升，海外電商業務有望在下一財年實現單季整體盈利；本地生活集團通過經營效率提升及擴大規模，訂單量同比健康增長，虧損顯著收窄，其中高德在財年 Q3 已實現單季盈利；優酷虧損收窄，帶動虎鯨文娛集團虧損進一步收窄，財年 Q4 虎鯨文娛實現單季盈利；盒馬整體 GMV 超過 750 億元，並首次實現全年經調整 EBITA 轉正。這些業務的向好發展，反映出阿里在業務調整與效率提升方面的策略正逐步見效。

再次，大幅裁員降本，提升運營效率。

人員成本作為企業運營成本的重要組成部分，對企業利潤有着重大影響。與 FY24 相比，FY25 財年阿里大幅裁員。2024 年自然年，阿里巴巴集團員工減少 24940 人，其中 2024 年 Q4 減少 3671 人 。通過合理優化人員結構，阿里有效降低了運營成本，實現降本增效，從而在營收增長的同時，推動淨利潤大幅提升 77%，使得企業在提升盈利能力的道路上邁出堅實一步。

阿里巴巴在 FY25 財年通過聚焦主業、剝離不良資產、裁員降本等一系列舉措，實現了營收與淨利潤的雙增長，為未來發展奠定了堅實基礎。未來，阿里將繼續圍繞 “用户為先，AI 驅動” 戰略，加大在 AI 基礎設施和技術先進性建設上的投入，持續推動業務創新與增長。

二、跨境電商與跨境物流協同發展，新增長點潛力巨大

在海外電商市場，國際數字商業集團表現搶眼，財年收入同比增長 29%，成為阿里增長的第二曲線。其爆發式增長的關鍵，在於與菜鳥構建起 “物流 - 商流” 共生體系，這並非簡單業務配合，而是形成了具有護城河效應的生態閉環。

速賣通、Trendyol 等平台的跨境交易需求，驅動菜鳥在全球 34 個地區佈局智能倉儲樞紐，藉助 AI 算法優化頭程運輸路由，讓跨境包裹平均時效縮短至 72 小時，較行業標準提升 40%。同時，菜鳥在歐洲、北美、亞太等區域的 18 個國家和地區，運營着超 40 個海外倉，近 80 萬平方米的海外本地倉網絡，支撐平台實現 “本地發貨” 模式，最快下單 2 小時即可配送，極大提升物流時效與客户體驗，還帶來客單價提升 35%、退貨率降至 8% 以下的成效，反向強化了平台競爭力。

更深層的價值體現在數據互通產生的乘數效應：菜鳥的物流數據（如清關時效、配送軌跡）反哺平台選品策略，使 3C 類商品在中東市場的補貨準確率達 92%；平台的交易數據（如熱銷品類、用户地址分佈）則指導菜鳥優化海外倉選址，僅 2025 財年就推動庫存週轉率提升 28%。

國際數字商業集團與菜鳥的協同，不僅將跨境貿易履約成本降低 15%（較行業平均），更構建起 “商流拉動物流升級，物流反哺商流增長” 的增強迴路，成為阿里抵禦海外市場競爭的核心壁壘。

三、AI 重塑商業模式

電商業務智能化升級：在電商領域，AI 技術實現了商品推薦的智能化，根據用户的瀏覽歷史、購買行為、興趣偏好等多維度數據，通過 AI 算法為用户精準推薦商品，極大提升了用户購物的效率和滿意度，促進了商品銷售。

AI還應用於商家運營：幫助商家進行智能選品、定價、庫存管理以及營銷推廣策略制定，降低商家運營成本，提升經營效益。例如，利用 AI 進行圖片識別和處理，實現商品詳情頁的自動生成和優化；通過智能客服，快速響應和解決用户諮詢和售後問題，提升用户服務體驗。

**專家介紹：**王與劍，網經社電子商務研究中心特約研究員，深圳市物流與供應鏈實戰專家委員會專家。

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