海致科技赴港上市：百度元老創辦，營收增長，虧損收窄_風聞

文 / 八真 

來源 / 節點財經 

“港交所的鑼不夠用了。”如此一幕，堪稱今年港股IPO市場火爆的最佳寫照。

6月26日，港交所迎來3只消費股一起鳴鑼——週六福、聖貝拉、穎通控股；緊接着的6月30日，又有IFBH、泰德醫藥、雲知聲三家公司集體上市。

同一天（6月30日），還有6家企業啓動招股，都將於7月9日正式掛牌。也就是説，屆時港交所將迎來6鑼齊敲的盛況。

不止於此，越來越多的“後浪”在這波漲勢如虹的氣氛中，向港交所發起衝擊，試圖在資本市場謀得一席。

比如，近期就有北京海致科技集團股份有限公司（簡稱"海致科技“）遞交招股書，擬登陸港股主板。

作為AI領域的後起之秀，海致科技的質地怎麼樣，我們來扒一扒？

01 營收增長，虧損收窄

招股書顯示，海致科技成立於2013年，是中國首家通過知識圖譜有效減少大模型幻覺的AI企業，並憑藉該技術開發智能體，為B端提供人工智能解決方案。

概而言之，為AI“除幻”，是海致科技的工作重心。

和大多數高科技企業一樣，站在“風口”上的海致科技也贏得了不少“金主”的青睞。

據《節點財經》瞭解，其在遞表前已累計完成13輪融資活動，投資方不乏億方資本、IDG、高瓴、君聯資本等知名機構，以及中國互聯網投資基金、北京人工智能基金、上海人工智能基金等國資平台。

財務層面，2022年至2024年（報告期），海致科技各期的營收為3.13億元、3.76億元、5.03億元，呈逐年壯大之勢，期間複合增速26.8%。

其中，2023年9月剛問世的Atlas智能體表現亮眼，收入由推出當年的0.089億元狂飆至2024年的0.867億元，增幅高達872.2%，佔比由0%擴大至17.2%。

Atlas圖譜解決方案仍是海致科技的“基本盤”，2022年至2024年收入佔比分別為100%、97.6%和82.8%。

不過，海致科技目前尚未實現自我“造血”。

2022年至2024年，公司淨利潤分別為-1.76億元、-2.66億元、-9373.3萬元，經營性現金流淨額連續三年淨流出，分別為-1.62億元、-1.40億元、-3854.9萬元。

但數據變化佐證，報告期內，無論是淨利潤，還是經營性現金流淨額，海致科技都展露出向好的跡象，即關鍵指標正行進在轉正的道路上。

背後，離不開海致科技盈利能力的“助攻”，2022年至2024年，其毛利率分別為30.9%、35.2%、36.3%。

實際上，若剔除贖回賬面金額變動金額-7609.2萬元、為投資者附帶優先股股份造成公允價值變動損益-2143.3萬元，海致科技經調整後淨利潤於2024年已經扭虧，達1693.2萬元。

02 科技成色幾何？

從營收規模看，海致科技無疑是一家“小而美”的AI企業。

但正所謂“山不在高，有仙則名”，海致科技也有它獨特的看點。

首先看人。海致科技的創始人任旭陽畢業於斯坦福大學，2001年便加入百度，稱得上是元老級人物。

履歷上，任旭陽曾任百度市場和商務拓展副總裁，還曾牽頭創立愛奇藝、聯合創立一點資訊，現任真知創投董事長，兼任百度首席顧問。

大佬光環加持，自然吸引眾多資本的目光。

招股書顯示，IPO前，創始人任旭陽直間接持有海致科技13.06%股份；CEO楊再飛直間接持有海致科技16.40%股份，雙方結成了一致行動人，共同持股比例最高。

君聯資本為外部第一大機構股東，持股13.62%，其他股東包括：BAI持股6.5%、IDG持股4.86%、產業升級基金持股4.55%、中國互聯網投資基金持股3.94%、高瓴持股2.55%等。

其次看研發水平。

海致科技表示，大語言模型因幻覺效應產生的準確性不足，以及輸出結果不可解釋等常見問題，仍阻礙着產業級人工智能應用的規模化推廣。

圖源：海致科技招股書

由其開發的Atlas智能體，提升了大語言模型在特定行業場景中的精準推理能力，從而增強企業級應用的可靠性；Atlas圖譜解決方案可處理複雜的邏輯關係，其優勢在於可靈活適配多種業務場景，並利用先進的圖算法挖掘關鍵信息，如隱式數據相關性，助力企業做出明智的商業決策。

體現在研發投入和研發人員上，2022年至2024年，公司研發費用分別為8694.2萬元、7270.6萬元、6068.10萬元，對應研發費用率27.8%、19.36%、12.1%。

截至2024年末，海致科技的研發及技術團隊有556名成員。

03 “AI除幻”是門好生意嗎？

從招股書給出的數據和全球AI烈火烹油的態勢分析，海致科技押注的是一門“長坡厚雪”的生意。

我們重點來看海致科技最新錨定的“AI除幻”敍事，即Atlas智能體切入的領域。

得益於應用端、產品端、政策端的驅動，中國產業級AI智能體市場發展強勁，預計市場規模從2024年的約31億元躍升至 2029 年的458 億元，期間複合年均增長率高達71.3%。

競爭格局上，2024年中國產業級AI智能體市場出現明顯的頭部集中趨勢，前五名公司市佔率達58.1%，海致科技以1億元的收入和2.8%的市場份額排名第五。

而在跨行業企業級AI智能體解決方案供應商領域，按收入計，海致科技排名第一；產業級人工智能解決方案市場中，在以圖為中心的解決方案所產生的收入維度，海致科技為領先參與者之一；以圖為核心的產業級AI智能體市場中，海致科技憑藉收入在2024年佔據了翹楚地位，市場份額約50%。

不難看出，產業級AI智能體市場仍處在競爭初期，市場格局較為分散，同時，基於廣闊“錢景”，賽道正變得越來越擁擠。

2024年11月，李彥宏分享百度大模型的除幻技術RAG——檢索增強。無獨有偶，近期赴港IPO的明略科技，也做這檔子事，即使用知識圖譜技術及超圖譜檢索增強生成技術，降低通用大模型在特定場景下的幻覺問題。

對海致科技來説，其憑藉"AI除幻"技術及Atlas智能體的快速成長，在競爭初期佔據先機。儘管盈利尚未穩定，但技術優勢和市場潛力值得關注。

*題圖由AI生成