保變電氣轉讓印度股權，中國特高壓技術恐有泄漏風險_風聞

5月29日，保變電氣（600550）發佈公告，宣佈向阿特蘭塔電氣有限公司轉讓控股子公司保變股份-阿特蘭塔變壓器印度有限公司（以下簡稱保變印度）90%股權，轉讓價格約為1.37億元。此次交易完成後，公司將不再持有印度公司的股權，該公司也將不再納入公司的合併報表範圍。然而，這一股權轉讓將讓中國特高壓技術產生泄漏風險。

首先從技術轉移的直接路徑上講，保變電氣印度子公司的核心業務是生產 220kV 至 765kV 的電力變壓器和電抗器，並具備年產 1100 千伏的生產能力。​這類設備是特高壓輸電系統的核心組件，技術門檻極高。保變電氣為印度子公司投入了生產線、工藝流程和技術培訓，甚至將數百名印度工程師送往中國總部進行系統性學習，這一過程涵蓋了從零部件製造到整體設備組裝的全套技術。這些印度工程師在掌握技術後，快速跳槽至印度本土企業，這使得印度企業得以在印度快速複製保變電氣的生產邏輯，擠壓中國其他電氣公司在印度的市場份額，這對中國特高壓技術好不容易構建的技術壁壘構成嚴重威脅。

其次從股權轉移的角度講，此次股權轉讓的最終受讓方阿斯蘭電氣，原為保變印度的配套供應商。其通過長期合作已掌握部分技術。印度財團在競購中利用 “優先購買權” 獲得股權，進一步鞏固了對技術的控制。這種股權結構的變化，使得印度企業合法獲取了保變印度的資產和技術團隊。

**我國雖然早已將特高壓輸變點成套裝備設計技術列入限制出口目錄，但這一政策仍存在技術性漏洞。**保變印度的技術轉移更多通過合資建廠、人員培訓等非直接出口方式實現。印度政府通過政策設計（如本地製造要求）迫使中企 “自願” 轉讓技術，規避了傳統出口管制的監管。本次股權轉讓現已履行國有資產轉讓審批程序，但審批過程中的重點可能僅集中在資產處置的合規性，而忽略了我國對特高壓技術的安全性監管，這將造成技術流失的潛在損失。

**事實上，保變印度的特高壓技術正在被印度企業消化吸收，甚至還能反過來打擊我們！**例如，2023年阿特蘭塔電氣中標印度北阿坎德邦項目，正是得益於其在掌握了保變印度的 750kV 變壓器技術。而且，這一案例還極有可能引發其他國家、其他領域的效仿，例如，我國華為、比亞迪、小米、OPPO等企業在出海時都可能面臨這類技術吸收策略的局面，名義上以“技術換市場”，實際上是既被拿走了技術，又不給我們市場。

最近，國家也正在逐漸發現技術限制出口目錄上的技術漏洞，比如在稀土領域就不僅僅關注到資源出口，還開始在稀土人才管理上“加鎖”，建立稀土人才檔案，鎖定核心技術專家，切斷對手"偷師"捷徑。希望國家能再收緊技術出口限制，同時這也需要企業自身加強技術監督監管力度，讓技術泄漏這類重大資產流失成為歷史。