港灣周評|首次追責配合造假方，重罰至關重要_風聞

《港灣商業觀察》李鐳

對於資本市場健康向上發展而言，任何造假的行為都應受到嚴厲譴責與懲罰，與此同時，對於配合造假的協同方而言，也理應同步追責。

就在近期，監管層首次對配合造假方進行嚴懲。

近日，證監會對南京越博動力系統股份有限公司（簡稱越博動力，已退市）涉嫌信息披露違法違規行為依法作出行政處罰事先告知，除擬對上市公司及實際控制人、相關董監高等造假責任人依法嚴懲外，還擬對兩名配合造假主體一併嚴肅追責。

經查，2018年至2022年，越博動力通過虛構新能源汽車動力總成銷售等業務、虛假出售資產等方式虛增營業收入和利潤，相關年度報告等存在虛假記載。證監會擬對越博動力及相關責任人員給予警告，處以合計3080萬元罰款，並對其中兩名主體採取8至10年證券市場禁入措施。

**在越博動力財務造假過程中，於某、賀某提供其控制或聯絡的多家公司配合越博動力開展虛假業務，與越博動力構成共同違法，證監會擬對其分別處以200萬元、30萬元罰款。**此外，對發現涉嫌犯罪情形的，將依法移送公安機關追究刑事責任。

證監會強調，財務造假是侵蝕市場根基的毒瘤，一直是重點打擊對象。近年來，嚴格落實中央決策部署，聚焦重點領域和市場關切，通過嚴厲打擊虛構業務、濫用會計政策等信息披露違法行為，堅決做到“長牙帶刺”、有稜有角，“懲防治”並舉，努力塑造良好市場生態。在嚴厲打擊發行人、上市公司信息披露違法主體的同時，我會始終緊盯公司實際控制人、控股股東、董監高等“關鍵少數”，嚴防保薦、審計、法律等中介機構“看門人”失守，通過壓實上述主體責任、強化“全鏈條”追責等，全力為資本市場穩定健康發展保駕護航。

第三方主體配合、串通上市公司實施造假，雙方乃至多方形成利益鏈、“生態圈”，是近年來資本市場財務造假的新特點，不僅擾亂市場秩序，且嚴重污染市場生態，必須予以嚴厲打擊。

證監會一直積極探索通過多種方式實現對配合造假方的嚴肅追責，於去年6月聯合公安部、財政部等部委制定了《關於進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》，確立了財務造假綜合懲防體系，明確了嚴厲打擊配合造假、強化對配合造假方追責的工作內容。在越博動力案中對配合造假方直接處罰，是落實中央要求的重要舉措之一，後續還將綜合運用直接立案處罰、移交有關主管部門處理、移送公安機關追究刑事責任等多種方式，全面強化對配合造假方的追責，聯合各方共同塑造良好市場生態。

實際上，監管層對於上市公司財務造假的嚴厲懲處多年來一直沒有鬆懈。

在信息化或智能化時代，財務造假既可以是一家公司所為，也可能有諸多共同協力者，配合者之所以願意甘心情願，顯然也有着明確的利益訴求，主謀與從犯可謂狼狽為奸，形成“造假產業鏈”或惡性利益鏈條，這一非法手段所形成的利益聯盟，嚴重侵害了大多數股東的利益，也嚴重傷害了制度性本身。

因而，嚴懲造假協同者既可以肅清本源，讓每一個參與的投資者基本利益不被侵害，還社會制度以公平公正，又能全方位建立起投資者對於資本市場的信心與希望。

而且，嚴懲造假鏈條上的所有參與方，最好使其造假利益根本無法覆蓋違法成本，這也是監管懲治的重中之重。

知名財經評論員皮海洲也提出，僅僅只是對造假幫兇實行行政處罰還是遠遠不夠的。《關於進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》明確提出要加大全方位立體化追責力度，一方面是要強化行政追責威懾力；另一方面是要推動加大刑事追責力度；此外尤其重要的是，推動完善民事追責支持機制。對於投資者來説，做好民事賠償或許是最重要的。這一點對於越博動力財務造假案來説成為重要。

“讓造假幫兇來承擔賠償投資者損失的責任，才是對造假幫兇最嚴厲的打擊，因為這種對投資者損失的賠償，不僅會讓造假幫兇們得不償失，甚至還有可能令其傾家蕩產，這是任何一位造假幫兇所都難以承受的。並且對於後來者來説，這也是最好的懲戒。”皮海洲表示。

2024年，證監會通過年報審閲、現場檢查、輿情監測、投訴舉報、大數據建模分析等多元化渠道發現財務造假線索,查辦相關案件128件，重點打擊虛構業務、濫用會計政策、第三方配合造假等違法行為。其中，鵬博士因操控資產減值計提虛增利潤和資產，公司及相關責任人員被處以3400萬元罰款；對紫晶存儲案中兩家配合財務造假的上市公司立案調查，堅決破除財務造假利益鏈條。（港灣財經出品）