突破川普關税壁壘，中國正運作一場“史詩級供應鏈大遷徙”..._風聞

FT 7日利用最新數據揭示了中國的“南向政策”：儘管川普築起了高聳的關税壁壘，但中國的出口引擎並未熄火，反而透過一場史詩級供應鏈“大遷徙”，巧妙地將“中國製造”的商品繞道東南亞，持續源源不斷地送入美國市場。這場上有政策、下有對策的美中貿易大戰，正深刻地重塑全球貿易的版圖。

根據美國普查局（US Census Bureau）發佈的數據，2025年5月，中國直接出口到美國的商品價值與去年同期相比，暴跌了43%，相當於蒸發了150億美元的貨物。然而弔詭的是，根據中國官方同期的數據，其整體出口總額反而逆勢上揚了4.8%。在這一減一增之間，消失的貨物去哪了？《金融時報》發現，答案就隱藏在對東盟（ASEAN）及歐盟的貿易數據中。

數據顯示，同期間中國對東盟的出口猛增15%，對歐盟也大漲了12%。這清晰地指向一個事實：關税高牆並未阻擋中國商品，只是迫使它們踏上了一條更迂迴的旅程。

越南、印尼成新中轉站

“我們看到了一個非常驚人的模式。”凱投宏觀（Capital Economics）首席亞洲經濟學家馬克.威廉斯（Mark Williams）對英國《金融時報》（Financial Times）表示。他指出，這種現象在川普第一任期的美中貿易戰時就已出現，“美國從中國的進口下降，但從越南和墨西哥的進口卻隨之上升”。

如今歷史再度重演，而且規模更大。凱投宏觀的研究估算，僅在2025年5月，就有價值約34億美元的中國出口商品繞道越南，比去年同期激增30%；而經由印尼轉運的金額也高達8億美元，年增25%。

其中，電子零組件的轉移最為顯著。中國數據顯示，2025年5月出口到越南的印刷電路板、電話零件、平板顯示模組等產品，較一年前飆升了54%，金額高達26億美元。

顯然美國也已察覺此一“漏洞”，在與越南達成的最新貿易協議中，美國特別加入了一項高達40%的“轉運税”（trans-shipment levy），矛頭直指經由越南“洗產地”再出口到美國的中國商品。美國財政部長貝森特（Scott Bessent）也已警告，新的高關税將在8月生效，未來與其他國家的協議也可能包含類似的轉運條款。

歐洲與中東：中國製造的新藍海

除了借道轉運，中國製造商也正積極開拓新的“藍海市場”，以消化那些無法再直接銷往美國的產能。總的來説，川普的關税大棒並未如預期般扼殺中國的出口，反而催生了一場更為複雜、更具隱蔽性的全球供應鏈重組。從東南亞的代工轉運，到印度的組裝加工，再到歐洲和中東的市場開拓，全球貿易正在以一種前所未有的方式適應新的政治現實。

阿聯酋（UAE）就是一個顯著的例子。2025年5月，該國從中國的進口額年增20%，達到11億美元，其中智慧型手機、筆記型電腦和一次性電子煙是成長最快的品項。

阿布達比商業銀行（ADCB）首席經濟學家莫妮卡.馬利克（Monica Malik）觀察到：“中國正將其商品瞄準其他市場，而這個地區人口不斷增長，投資計劃強勁，本土製造業又少，需求依然很高。”她補充説，近幾年中國品牌的電動車、手機等消費電子產品在當地的能見度“爆炸性成長”。

自從川普禁止中國電商巨頭如Temu和Shein利用“最低豁免原則”（de minimis rule，允許價值低於800美元的包裹免税進入美國）後，這些平台便將火力轉向歐洲。

布魯塞爾智庫“世界大型企業聯合會”學者瑪麗亞.德默齊斯（Maria Demertzis）表示：“你現在可以看到，針對歐洲消費者的中國電商廣告鋪天蓋地。”

歐盟官方數據也證實，光是2025年前五個月，來自中國的紡織品、化學品和機械進口量便急劇增加。為應對此趨勢，歐盟也已計劃廢除自身的“最低豁免原則”，並對每個包裹徵收2歐元的手續費。