站上AI風口，富士康飄了_風聞

文源：源Byte

作者：柯基的柯

抱着英偉達的大腿，富士康賺翻了。

7月6日，全球最大代工製造商富士康（鴻海精密）公佈了其2025年6月營收數據及第二季度數據，據其公佈數據顯示，2025年第二季度，富士康的營收達到1.797萬億新台幣（約合4451億元人民幣），同比增長15.82%，創下歷史新高。這一增長主要得益於AI相關產品需求的強勁，特別是雲計算和網絡設備領域，而英偉達正是其重要的客户。

摩根士丹利的數據顯示，2024年英偉達近三成的AI服務器訂單流向了富士康。而GB200和GB300的代工份額更是高達40%，幾乎壟斷了高端AI硬件的生產。

面對英偉達帶來的AI風口，富士康的野心不止於此，不滿足基於代工的“躺賺”。在墨西哥，富士康投入一座全球最大的 GB200 芯片工廠；在美國德州，協同英偉達佈局人形機器人工廠；在中國台灣，富士康更是陪着英偉達幹了票大的，拉上台積電開展AI超級計算機項目。

這一系列的動作，都指向了富士康試圖從“代工”邁向“協同研發”的果決，但結果是否如願，還需要富士康歷經多重博弈。

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大模型內卷，富士康“躺賺”

全球大模型領域的激烈競爭，正成為英偉達AI芯片業務持續爆發的核心驅動力。OpenAI、谷歌、Meta等科技巨頭為爭奪技術制高點，不惜投入鉅額資源訓練超大規模模型，直接拉動了英偉達高端GPU需求的指數級增長。

AI芯片製造概念圖 | 源Byte制

即便遭遇對中國大陸禁售等事件的負面影響，英偉達靠着手上一串海外科技巨頭的訂單，都賺得盆滿缽滿，GPT-5的訓練需要3-5萬片H100 GPU，僅芯片成本就超過7億美元；谷歌Gemini Ultra模型參數達1.56萬億，其訓練過程消耗的算力相當於全球中小國家全年用電量；即使是Meta開源的Llama 3，雖然降低了准入門檻，但企業級應用仍需要大量H100/GB200芯片來支撐其推理任務。

根據相關財報數據顯示，英偉達數據中心業務在2026財年第一財季營收391億美元，同比增長73%。遊戲和AIPC業務營收38億美元，創下歷史新高，同比增長42%。此外，專業可視化業務和汽車業務也保持穩健增長。

作為英偉達AI硬件的“御用代工廠”，富士康也能分得一杯羹，富士康幾乎包攬了英偉達H100 GPU系統90%的代工訂單，同時也是GB200（Blackwell架構）和GB300 AI服務器的主力供應商，代工份額高達40%。

況且，大模型內卷的態勢並沒有收手之勢，OpenAI CEO奧特曼最近在採訪中表示，如果能通過公司內部基準測試的話，GPT‑5有望在今年夏季發佈。他強調，GPT-5所代表的不僅僅是性能升級，還可能標誌着OpenAI朝着全面智能體邁出了真正的第一步。

API調用量付費模式遭遇瓶頸，OpenAI、谷歌等雲服務商被迫降價50%以換取市場份額，但企業客户更關注模型質量和長期穩定性，導致“以價換量”效果有限。訂閲制同樣面臨挑戰，用户因模型快速迭代和同質化競爭頻繁更換平台，長期續費率不足30%。

Gartner預測，2023-2028年全球服務器市場年複合增長率18.8%，2028年規模達3328.7億美元，其中AI服務器佔比近70%。中投顧問預計，2024年全球AI芯片市場規模達671億美元，2025年將突破900億美元。

對於富士康來説，AI硬件代工這條業務線，或許將成長為比肩蘋果代工的業務條線。英偉達的重要性，或許將壓過蘋果。

02

“躺賺”的精髓

作為代工龍頭，富士康深知“躺賺”的核心，是在於對未來科技趨勢的預判與提前卡位。

因此，富士康正將目光投向英偉達的下一個業務增長點——機器人技術，尤其是人形機器人，試圖複製其在AI服務器領域的成功經驗，繼續保持“躺賺”的優勢。

人形機器人制造概念圖 | 源Byte制

英偉達首席執行官黃仁勳明確表示，除了人工智能，機器人技術，特別是人形機器人，將是英偉達未來最大的潛在增長市場，總體市場規模可達數萬億美元，他預計全球不久後將擁有數十億台機器人、數以億計的完全自動駕駛汽車，以及數以萬計可由英偉達軟硬件生態技術驅動的超級機器人工廠。

為了抓住這一巨大的市場機遇，英偉達正通過Omniverse、Cosmos、Isaac Sim、NVIDIA DGX Cloud以及NVIDIA人形機器人硬件計算平台，構建基於物理世界進行全方位動態化模擬與仿真能力的機器人AI大模型軟件以及關鍵零部件硬件生態系統。

富士康敏鋭地捕捉到這位“甲方金主”的動向，積極與英偉達展開合作，特別是在人形機器人應用於製造業方面。據知情人士爆料，富士康與英偉達正就人形機器人在休斯頓新工廠的應用進行談判，該工廠將生產英偉達的AI服務器，有望成為英偉達產品首次在人形機器人輔助下生產的基地。

若部署計劃在未來數月敲定，將標誌着這類有望變革製造業的人形機器人應用邁入里程碑。富士康正與英偉達聯合開發自主人形機器人，並已測試中國優必選的產品。上述知情人士稱，休斯頓工廠將採用何種機型、外觀設計及初期部署數量尚未明確。

據悉，兩家公司目標是在明年第一季度實現人形機器人上崗，屆時富士康休斯頓新廠將開始生產英偉達GB300 AI服務器。雖然具體工作內容未披露，但富士康5月的公司演示顯示，其已訓練機器人完成物品取放、線纜插接及組裝作業。

通過在機器人領域的深度合作，富士康希望能夠將其在AI服務器代工上的“躺賺”模式複製到機器人制造領域，藉助英偉達在機器人核心算法、傳感器融合技術和訓練模型等方面的領先優勢，富士康期望在機器人制造領域佔據先機，成為英偉達機器人生態系統中的關鍵一環，從而在未來的機器人革命中繼續分享技術紅利。

03

富士康想要的更多

相比代工AI硬件，參與機器人的風險與不確定性明顯更高，僅僅是代工廠的生態位，不值得富士康陪着英偉達一起梭哈。

實際上，富士康試圖通過佈局AI、機器人等前沿科技，進而擺脱純代工身份的意圖早有端倪，富士康在墨西哥投建的全球最大GB200 AI芯片工廠，表面上是擴產能，實際上是一場技術綁定的豪賭，即英偉達的芯片設計能力加上富士康的製造規模，讓雙方的合作不再是簡單的買賣關係，而是一種生態級的共生。

在NVIDIA GTC 2025上，富士康展示了與英偉達共同開發的次世代 GB300 NVL72 服務器機櫃，目標直指兆級參數大模型的訓練和推理。這意味着，富士康不再只是“擰螺絲”的角色，而是深度參與了AI基礎設施的設計。

與此同時，富士康的供應鏈優勢正在輻射整個行業，從散熱模組到PCB板，上游廠商的訂單隨着富士康的擴張水漲船高，這種 “以點帶面” 的效應，讓富士康在電子製造服務領域的龍頭地位更加穩固。

畢竟，富士康的野心不止於工廠內的機器人，其與英偉達合作的AI護理機器人，瞄準的是醫療和養老市場的巨大潛力，但這一領域早已被專業醫療機器人廠商佔據，富士康能否憑藉製造優勢分一杯羹，仍是未知數。

甚至，富士康還陪着英偉達完了一把大的。在中國台灣，一座由英偉達、富士康和台積電聯手打造的AI超級計算機正在悄然崛起。這座龐然大物以英偉達的GB200和GB300芯片為核心，目標發電量高達100兆瓦，一旦建成，將成為全球AI基礎設施的新標杆。

從商業邏輯來看，富士康的算盤打得精明。通過與英偉達和台積電的深度綁定，它不僅鎖定了高端AI硬件的訂單，還順勢切入超級計算機和數據中心這一新興市場。但問題是，這一領域的競爭早已白熱化，亞馬遜、谷歌和微軟等科技巨頭早已在全球範圍內佈局AI基礎設施，富士康能否憑藉製造優勢分得一杯羹，還需要時間來驗證。

況且，這場合作遠非表面看起來那麼簡單，台積電的晶圓代工技術與富士康的製造能力看似互補，但三方之間的利益分配和技術主導權卻暗流湧動。富士康能否在這場超級計算機的競賽中分得一杯羹，很大程度上取決於它能否在技術協同中佔據更主動的位置。

畢竟，台積電在芯片製造領域的統治力幾乎無人能撼動，而英偉達則是AI芯片的絕對王者，富士康的角色固然重要，但最終能有多少話語權，的確存在變數，富士康利用AI風口實現生態位轉變的套路能否成功，還不太好説。

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