去全球化的美國如何賺錢（系列二）_風聞

西方發達國家致富的手段，曾經是靠血腥的殖民掠奪（完成原始資本積累），然後是依託普世價值先導（大英帝國工業革命）實體經濟的全球化，當下美國則是依託傲視全球無敵天下的軍事和金融行業，輔之以流動性氾濫全球的西方（七國集團）貨幣經濟。無論是美元金融霸權，還是歐元區建立在原殖民地輸血機制的的貿易供應鏈體系，當下都面臨懂王有組織利益團伙，喪心病狂開打關税貿易戰帶來的危及既得利益格局的衝擊甚至潛在再造。外行看熱鬧內行看門道，懂王們當下的為美國生財邏輯大而美法案，其實和國內一知半解書生甚至在海外被洗腦的迴歸教授和江湖術士們的判斷，即所謂需求致富完全大相徑庭，底層邏輯依舊是貨幣漫灌的負債驅動。

如果分析一下美國過去10年宏觀經濟發展的前因後果，就不難發現其經濟總量遞增的背後驅動因素，完全是依託華爾街及美聯儲貨幣寬鬆大水漫灌的結果。2015年到2025年第一季度年美國GDP增量是11.9萬億美元，增幅為66%；同期美國政府預算赤字增量為14.4萬億美元，增幅為79%；也就説無論是政府開支絕對增量以及相對增幅，已經遠高於經濟總量的增加。該宏觀經濟增長模式的內在驅動模式，其實可以參照另外一組核心數據予以説明：美國家庭和非贏利機構的資產/財富，在這同期增量是19，5萬億美元，幾乎兩倍於經濟總量的增長，其增幅則高達197%，是GDP增幅的三倍；美國所有機構的資產總量增幅，則高達51.5萬億美元，是GDP增量的4倍多，其增幅則高達132%，是經濟總量增幅的5倍多。

根據這些美聯儲的數據來提綱挈領分析美國宏觀經濟的增長管控，就會理解所謂需求創造西方尤其是財富，是如何膚淺無知的欺人自欺。美國當下的金融強國所依託的，既不是實體經濟，更不是服務貿易，而主要是政府和企業負債驅動的流動性過剩，以及資本市場對全球資金的吸納。2015年到2025年第一季度，美國非金融企業負債水平增量僅為5.6萬億美元，增幅67%類似經濟總量增長；美國金融業負債水平增量為6.2萬億美元，增量44%甚至低於GDP增幅；期間美國服務貿易出口增量，甚至僅為區區3833億美元，增幅也僅為50%，都低於GDP增量增幅。過去10年總結起來而言，美國政府負債和企業增量合起來高達26，2萬億美元（=14.4+5.6+6.2），是GDP增量11.9萬億的兩倍多，如此造成的美國資本市場泡沫才是美國家庭富裕和需求的驅動因素。

作為一個前房地產開發商，債務驅動的美國財富增長模式及其底層邏輯，無疑融合於懂王的下意識中。他個人曾經必須對各大銀行的紐約分行曼哈頓支行的經理們，求爺爺告奶奶為房產開發項目融資獲取貸款，根本不可能與如大摩老大戴蒙們有機會直接面對面互動。如此經歷和在華爾街低人一等的經驗造就的職場心理暗隱和自卑，導致懂王一生追求與其能力地位不匹配的尊重認可，由此就有了過去的世界小姐選美光鮮，更有了被奧黑在華盛頓一年一度盛宴上當眾羞辱後競選白宮的發奮，最後就自然而然地享受競選集會民眾歡呼崛起入主華盛頓。如此人生背景，懂王自然不會如基督山伯爵般，花錢復仇深層國家和大銀行們對他的不待見，而會首先短期行為大賺特賺自己錢的同時，順帶打破甚至損毀它們的既得利益。

由此就不難理解懂王對以各大銀行為股東的美聯儲的針尖對麥芒，以及為家族賺快錢的狗狗幣的監管放鬆，和分流龐大比特幣市場肥水的天才法案。華爾街當下真正看破懂王各項騷操作背後邏輯的，依然寥寥無幾，但是貝萊德老大芬克無疑是其中慧眼識珠的一位。除了直接參股CIRCLE作為上市前的基石股東，搭上了天才法案的順風船，貝萊德更是先佈局了基礎設施投資基金，成了接盤包括巴拿馬港口的李嘉誠家族全球港口業務的最自然而然受益者。這家全球最大資產管理公司，曾經是2008年次貸危機背後金融創新次貸的始作俑者，更是虛擬幣市場最大的參與者之一。這家當下掌控了11.6萬億美元資產的全球資管老大，其主要投資收益和各股市主要指標掛鈎，標普500去年漲幅高達23%，水漲船高導致去年最後一季長期投資淨流入高達2010億美金，2024年全年淨資產流入高達2810億美金。

鑑於貝萊德老大完全理解，懂王不感冒大摩們（銀行大佬）和美國債務驅動的宏觀經濟增長邏輯，所以芬克決定大力投資私人貸款業務領域，直接與傳統銀行競爭搶奪企業實體融資信貸業務，就完全順理成章完全能夠被預判。貝萊德上週二宣佈投資120億美金購買了美國最頂尖，私人貸款業務基金HPS，由該基金掌控所有貝萊德一直虧錢的的私人貸款業務，該投資應該能將貝萊德的私人貸款業務鳳凰涅槃扭虧為盈，而且對該最大資管企業未來的增長貢獻良多。

孟凡辰博士2025年7月9日星期三於萊茵蘭家中