傳塔斯汀籌備香港IPO，全國在營門店9600家，單品毛利平均65%-70%_風聞

近日，塔斯汀發生重大股權變動，一家成立於今年2月的香港公司Tasting (HK) Holdings Limited接手全部股權。原股東福建兆乘塔餐飲管理合夥企業、魏友純、福州高新區聚堡塔餐飲管理合夥企業、福建齊凌塔餐飲管理合夥企業和YAHUIHU集體退出。其中，YAHUIHU在今年6月7日才剛剛成為塔斯汀的股東。此外，在6月5日，塔斯汀也增加了註冊資本1.17億至1.18億（增幅達11323%）。股權變動和增加註冊資本被視為塔斯汀正在籌備上市。2021年，塔斯汀方面就曾表示，公司有計劃在5年內上市。塔斯汀針對香港公司接手股權一事表示，“系正常工商變更，旨在支持公司長期戰略發展。”並未對籌備上市的猜測做出表態。

綜合 | 界面新聞 觀察者網 公司官網

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值得注意的是，Tasiting (HK) Holdings Limited註冊成立於2025年2月22日，魏友純(WEI, YOUCHUN)為公司唯一董事，公司由註冊在開曼羣島的TASITING HOLDINGS LIMITED全資持有。

企業為上市搭建紅籌架構會採用常見的“兩步走”流程，而塔斯汀工商變更與該流程相似，市場人士推測塔斯汀選擇境外上市，較大概率會選擇香港上市。

塔斯汀創始人魏友純曾是華萊士加盟商，在2011年至2013年陸續開了7間華萊士。可以説，塔斯汀很大程度受到了華萊士的影響，同樣價格低廉、依賴加盟商、主攻下沉市場。

2018年，塔斯汀研發出“現烤手擀堡胚”，從一開始的“中式披薩”“中國漢堡”，入局漢堡行業，與華萊士、肯德基和麥當勞形成差異。

據《定焦》報道，塔斯汀藉助疫情期間的低價房租快速拿下店鋪點位，同時踩中了線下加盟餐飲的浪潮和用户追求性價比的趨勢，憑藉微小的定位創新一度瘋狂擴張。

根據窄門餐眼數據，2022-2024年，塔斯汀的開店數分別為2315、3769和2338家。截至6月11日，塔斯汀今年開出828家門店，目前在29個省份310個城市中有9600家在營門店。

下沉市場給予了塔斯汀極大的成長空間，門店數量已經超越星巴克與麥當勞。

在塔斯汀加盟官方小程序上，今年3月時發佈的重點加盟區域包括東南西北中5個大區共計20個省份，涉及北上廣深4地的區域僅有廣東省在列。

今年6月，公司發佈的一篇文章則顯示，塔斯汀的重點加盟區域縮窄為南區、北區與東區，其中南區包括廣州、深圳，北區包括北京市，東區則僅有上海一個城市。至此4座一線城市全部納入塔斯汀重點擴張的範圍。

窄門餐眼數據顯示，目前塔斯汀位於一線、新一線城市的門店比例近30%。以城市作對比，2023年其在上海的門店約有10家，但截至發稿前已經有115家。

塔斯汀官網顯示，目前加盟一家門店的投資門檻已達45萬元（面積65平米的門店），據界面新聞報道，由於房租的差異，投資一家上海店約需要100萬元。塔斯汀一家門店單品毛利平均在65%-70%，結合線上套餐活動毛利預估在50%-55%，外賣平台毛利在45%-50%。

業績方面，官網顯示，截至2024年末塔斯汀的加盟店已有超8000家，以一家加盟店投資45萬元計算，塔斯汀僅加盟費就已收取約36億元。

塔斯汀更主要的收入來自對加盟商收取的管理費，招商材料顯示，塔斯汀按營業額分階梯收取管理費，營業額小於13萬元的不收取費用，營業額在13-20萬元的收取3%，營業額大於20萬的收取6%，按此計算一家月營業額20萬元的店，一年付給塔斯汀的費用為7.2萬元。但總體門店大盤上，外界難以計算塔斯汀該部分收入。

有業內人士表示，今年消費股在二級市場表現較好，不排除塔斯汀試圖趕上這波窗口期，但不是門店數量越多估值就會越高，項目的成長性才是關鍵。