玲瓏輪胎衝擊港股IPO，中國最大的OE輪胎製造商_風聞

7月14日，港交所文件顯示，山東玲瓏輪胎股份有限公司進一步委任中國國際金融香港證券有限公司、華泰金融控股(香港)有限公司、中信建投(國際)融資有限公司及國證國際證券(香港)有限公司為整體協調人。此前，玲瓏輪胎已向港交所主板遞交上市申請，中信證券、招銀國際為聯席保薦人。截至7月15日收盤，玲瓏輪胎(601966.SH)報14.88元/股，市值217.77億元。

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招股書顯示，玲瓏輪胎是一家全球領先的輪胎製造商，主要從事設計、開發、生產及銷售多元化且日益豐富的輪胎產品組合，具有強勁的銷售業績及快速的增長。

公司的產品組合包括廣泛的乘用及輕卡胎、卡客車胎及非公路胎，並擁有多種規格以適應不同的應用場景。公司以一系列自主品牌提供產品，包括玲瓏、利奧、御風、阿特拉斯、綠行及睿界。

截至2024年12月31日，玲瓏輪胎已在全球建立七大主要研發中心及七大主要生產基地，其中五個位於中國，兩個分別位於泰國及塞爾維亞。

公司主要透過直接銷售向60多家汽車製造商銷售產品，其中以2024年的全球銷量計算，前十大國際汽車製造商中的八家，連同源自中國、德國、歐洲、美國及日本的其他著名品牌為公司的客户；及分銷銷售向截至2024年12月31日由超過1240名分銷商組成的公司已建立的分銷商網絡銷售公司的產品以作後續零售。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年的全球銷量計算，玲瓏輪胎為中國市場最大的OE輪胎製造商，及全球市場第三大的OE輪胎製造商，而按2024年的全球銷量計算，自2020年起，公司已連續五年成為全球市場最大的新能源汽車OE輪胎製造商。

業績方面，於2022財年、2023財年、2024財年，玲瓏輪胎實現收入分別約為170.06億元、201.65億元、220.58億元人民幣；同期，年內利潤分別約為2.92億元、13.91億元、17.52億元人民幣。

輪胎作為剛需，這些年來全球輪胎銷量呈現出穩步增長的趨勢。行業資料顯示，2020年-2024年，全球輪胎銷量的年均複合增長率為3.9%。未來至2029年，潛在年均複合增長率預計約為3.6%，其中，中國市場的潛在增速預計約為4.1%，略微高於全球市場。

雖然市場整體看似相對穩定，不過結構性的機會其實分外可觀。舉例來説，自2020年以來，新能源汽車輪胎在全球及中國的OE輪胎市場的滲透率強勁上升，從3.2%勁增至2024年的17.1%。其中，單就中國市場而言，滲透率從3.9%提高至33.7%，且預計到2029年將達到60.9%。

面向未來，玲瓏輪胎計劃圍繞“7+5”和“3+3”戰略，堅定推進製造國際化。“7+5”戰略方面，目前，玲瓏輪胎在中國擁有招遠、德州、柳州、荊門、長春5個生產基地，並規劃在陝西和安徽建設國內其他兩個生產基地。在海外擁有泰國、塞爾維亞2個生產基地，並在全球範圍內繼續考察建廠，充分利用全球資源，開拓全球輪胎市場。

在“7+5”全球戰略佈局的基礎上，玲瓏輪胎還開展了基於戰略規劃的“3+3”非公路胎戰略生產，目標是在國內三個生產基地及三個海外生產基地建立非公路胎生產能力。

本次玲瓏輪胎香港IPO募資金額擬用於下列用途：擴大公司的整體產能，以在全球建立及改善生產基地；提升獨立研發及創新能力；提升全球營銷戰略以加強及提升既有品牌影響力；及用作營運資金及一般公司用途。