新一輪“外賣大戰”再升級 高盛預計競爭將持續至下半年_風聞

近日，美團、淘寶閃購、京東三大平台掀起新一輪“外賣大戰”。

具體來看，美團多次發放“0元購”優惠券，消費者可憑優惠券兑換多家指定品牌飲品；淘寶閃購則發放大額紅包和抽免單卡，提供“滿18.8減18.8”等大額優惠券。

京東外賣則在晚間“秒送”頻道以16.18元/份的價格補貼10萬份小龍蝦，宣稱“每晚18點至次日凌晨2點不限量供應”。密集促銷下，全國多地出現“囤貨式點餐”，部分茶飲門店單日接單量再次飆升，系統一度癱瘓。

美團數據顯示，7月12日23時36分，美團即時零售日訂單量超過1.5億單。其中，拼好飯單量超過3500萬單，神搶手單量超過5000萬單，平台全量配送訂單平均送達時間為34分鐘。

7月14日，淘寶閃購聯合餓了麼宣佈，日訂單量再次突破8000萬創新高（不含自提及0元購）。淘寶閃購日活躍用户數在突破2億基礎上，本週又環比淨增15%。同時，訂單準時率穩定在96%。此外，淘寶閃購上線以來，新註冊商家超過24萬；騎手數量整體同比增長78%，其中眾包騎手整體增長120%。

隨着各大電商平台持續加大補貼力度，不少消費者開始在社交平台集中吐槽相關問題。有消費者反映，美團“0元購”存在虛假宣傳：下單後2小時，訂單在未經本人同意的情況下被平台強制取消。這一現象引發網友共鳴，有網友在評論區吐槽平台補貼活動“太業餘”，疑似在未通知商家的情況下擅自開展。

不僅如此，淘寶閃購也遇到類似問題。有網友反映自己在淘寶閃購的訂單被商家取消，認為 “優惠力度太大導致商家壓力劇增”；甚至有網友貼圖質疑：“淘寶閃購的15-12紅包是商家承擔嗎？用紅包下單後，商家直接打電話稱收到的錢太少，無法履約，要求取消訂單。”

據財聯社報道，高盛在相關研報中稱，外賣市場競爭將持續至下半年。餓了麼、京東外賣和美團加大補貼力度，共同刺激行業訂單量顯著增長，預計行業訂單量同比將增長30%，而二季度之前為高個位數增長。新用户增加及老用户購買頻率上升，可能在中期內（即便補貼迴歸正常後）推動潛在市場規模擴大，並交叉銷售到其他即時零售場景。

不過，鉅額補貼下，平台利潤或將被侵蝕。高盛在一篇研報中分析稱，阿里巴巴、京東和美團在外賣/閃購領域的競爭強度已經提升到一個新水平，其估測僅6月份所在季度，3家企業的總投資就達到了250億元/30億美元。高盛預測，在基本情景下，未來12個月（2025年7月-2026年6月），阿里巴巴和京東的外賣業務將分別虧損410億元、260億元，美團的EBIT將下降250億元。

此輪外賣大戰在推動訂單量、用户數等數據增長的同時，也暴露出訂單取消、商家承壓問題。未來，外賣市場格局如何隨競爭演變，平台怎樣在補貼成本、用户體驗與長期盈利間找到可持續的平衡支點，GPLP犀牛財經將持續關注。