通威股份上半年鉅虧近50億，36歲女董事長Hold不住了？_風聞

同為光伏龍頭，隆基的虧損在減少，通威的虧損卻在擴大。

7月15日，通威股份發佈2025年半年度業績預告，預計淨利潤為-49億元至-52億元左右。虧損額度比去年上半年（虧損31.29億元）還擴大了近20億元。

虧損的原因依然是光伏行業不景氣，產品價格下降。主要還是硅料價格持續下降，去年行情已經慘不忍睹，今年上半年更是一度跌破3萬元/噸。低於成本價生產，已經是硅料企業的常態。

資鈦發現，自從1989年出生的劉舒琪接任通威股份董事長以來，公司業績連年下滑，這或許是她自己也始料未及的。

企二代

劉舒琪是通威股份創始人、實控人、董事局主席劉漢元的女兒，出生於1989年，她畢業於英國倫敦女王瑪麗大學本科。曾任通威集團監事、通威股份第八屆董事會董事、總裁助理、光伏商務部總經理。

從劉舒琪的履歷來看，她從大學畢業後就進入通威系統歷練。2023年3月，通威股份原董事長謝毅辭職，劉舒琪接任，此時她才34歲，就執掌一個市值接近2000億元的企業（通威股份當時股價近38元）。通威當時的公告對劉舒琪給出了一番溢美之詞：劉舒琪女士在擔任公司第八屆董事會董事、公司總裁助理及光伏商務部總經理期間負責公司硅料、電池、組件業務的採購、銷售集中管理工作，具有較強的經營管理能力，帶領公司不斷開拓光伏市場，構築了具有突出優勢的供銷體系，形成了具有競爭力的產業鏈上下游合作關係，取得了優異的經營成績，體現出卓越管理者的潛力。

上述介紹可以看出劉舒琪此前在通威主管的是光伏業務的採購、分銷這些核心工作，可見劉漢元從一開始就打算讓這個女兒擔當重任。

不過劉舒琪上任以來，通威股份的業績卻是逐年下滑的。2022年、2023年和2024年，通威股份營業收入分別為1424.23億元、1391.04億元、919.94億元，淨利潤分別為257.34億元、135.74億元、-70.39億元。一年不如一年，2024年還出現鉅額虧損，而從上半年的情況來看，2025年的虧損可能還會更多。

硅料繼續探底

然而，通威對自己的鉅額虧損似乎並不太在意，他認為：一方面行業大致如此，公司無力迴天；另一方面公司財務還算健康，沒有風險。

具體來看，通威是這樣解釋的：報告期內，雖國內外光伏新增裝機規模持續增長，但行業供需失衡狀況仍未顯著改善，各環節產品價格持續低迷，受此影響，公司報告期內經營錄得虧損。

通威還認為，雖經營業績階段性承壓，但報告期內公司各項核心業務仍維持穩健經營，其中光伏業務持續保持多個環節核心競爭優勢，飼料業務穩定為公司貢獻業績；公司財務流動性儲備充足，技術研發持續突破，為公司長期健康發展提供有力支撐。

另外，通威還稱，光伏行業是我國戰略性新興產業，在全球加速推進清潔能源轉型的背景下扮演不可或缺的重要角色，具有廣闊的長期發展空間。雖行業當前面臨階段性顯著的供需失衡矛盾，但產業各相關方已高度重視，着眼行業長遠發展，全力探索解決方案，共同推動中國光伏產業長期高質量發展。

一邊虧錢，一邊融資

從財務狀況上來看，通威股份卻是“不缺錢”。截至今年3月底，公司賬上貨幣資金291.46億元，比年初（164.48億元）還增加了近127億元。

主要原因是通威融資規模擴大，並且還引入了戰略投資者。

融資方面，第一季度通威股份的長期借款和短期借款都增加了不少。截至3月底，其長期借款為558.02億元，比年初增加了45.58億元，短期借款為35.31億元，比年初增加了16.53億元。

引入戰略投資者方面，通威開展了一項大動作。今年3月份，通威啓動子公司永祥股份增資擴股事宜，四個月後融資落地，永祥股份引入了11家戰略投資者，分別是：工銀金融資產投資有限公司（領投方）、中國中信金融資產管理股份有限公司（領投方）、交銀金融資產投資有限公司、中銀金融資產投資有限公司、建信金融資產投資有限公司、中國東方資產管理股份有限公司、中國信達資產管理股份有限公司、永安期貨股份有限公司、興銀理財有限責任公司、中金中鑫（安徽）新興產業股權投資基金合夥企業（有限合夥）、四川振興穗禾鄉村股權投資基金合夥企業（有限合夥），股權增資款合計約49.16億元。

資鈦瞭解到，這是四川省今年以來最大的一筆融資。

一邊虧錢，一邊融資，80末女董事長劉舒琪何時能看到改善業績的轉機，還不得而知。（資鈦出品）