H20出口“鬆綁”，國產GPU迎破局時刻_風聞

GPU 市場的動盪與轉折，總比預想來得更快。

7月15日，英偉達宣佈對華特供版H20算力芯片恢復供應。英偉達稱，美國政府已經向英偉達保證授予許可，公司希望儘快開始交付。

隨後AMD也計劃重啓向中國出口MI308芯片。

而這距離 4 月相關禁令的出台，不過三個月時間。

消息一出，便引發行業內廣泛討論，其中**“此次恢復供應是否會衝擊到國產 GPU？”** 成為大眾關注的熱點。

在探究這個議題的答案之前，先來看看，上半年國產GPU市場的現狀。

01

上半年，國產GPU爆單了

對於英偉達、AMD 兩大 GPU 龍頭而言，相關產品重返中國市場無疑是利好。不過，歷經三個月的發展與迭代，國產 GPU 的市場格局已悄然改變。

近日，多位國內芯片人士表示，今年上半年，國內幾家主流芯片廠商“產能都被訂購完了”，“崑崙芯、寒武紀在內都爆單了”。

上一波H20芯片斷供，給國產GPU公司帶來的利好主要有以下兩點：

第一點，國產GPU公司快速獲得市場驗證的機會。

原本依賴進口 GPU 的企業（如雲廠商、數據中心）儘管此前已經囤積大量的芯片，但在“斷供”的不確定性下已開始進行芯片自研，同時基於國產芯片做測試性工作，作為備用方案。這讓國產芯片得以從“實驗室測試” 進入 “實際場景落地”，快速收集真實應用反饋，為產品迭代提供直接依據。

今年5月的業績交流會上，騰訊高管就表示，公司會同時看進口芯片和國內市面上可用的芯片。

第二點，國產GPU公司獲資源傾斜，生態合力加速形成。

斷供的不確定性下，國內下游客户正主動與國產 GPU 公司建立更緊密的合作——從聯合調試硬件、適配軟件，到共同優化特定場景的算力方案。這種合作不僅帶來即時訂單，更讓國產生態有了初步搭建的契機。

眾所周知，H20與MI308芯片分別是英偉達和AMD對中國市場定製的AI芯片。

字節跳動、騰訊、阿里巴巴等中國科技巨頭都是H20芯片的重要買家。國際市場調研機構Omdia 2024年末發佈的報告顯示，2024年英偉達Hopper（包括H100、H200，以及特供中國市場的H20）系列芯片全球最大買家分別是微軟（48.5萬枚）、字節跳動（23萬枚）、騰訊（23萬枚）、Meta（22.4萬枚）、亞馬遜（19.6萬枚）、xAI（19.6萬枚）、谷歌（16.9萬枚）。

如今，這一市場正在發生變化。

“ H20在國內能找到一堆平替，大部分國產芯片在規格、價格方面都瞄準了H20，這正是目前國內芯片的主要競爭對手”，一位行業人士分析。

國產GPU賣的火爆，不是口號。

國產GPU公司確已推出多款性能可對標H20的產品，比如：崑崙芯第三代芯片P800、摩爾線程MTT S80、華為昇騰910C、寒武紀思元590等。

就連美國財政部長貝森特談及英偉達公司獲准出口H20芯片時也表示，中國已經研發出性能與H20相當的芯片。

可以説，此前的斷供，反而成了國產 GPU 加速適配、進入國產供應鏈的契機。

接下來再來探尋一下，此次恢復供應會給國產GPU公司帶來哪些影響？

02

H20出口“鬆綁”，國產GPU是否被中傷？

業內人士向半導體產業縱橫表示，**此次GPU恢復供應主要是有利於那些本就在使用英偉達GPU的客户羣體，對國產GPU公司不會造成實質性“中傷”，**這兩者因技術生態、場景需求的差異形成了相對穩定的市場分工，國產 GPU 在自身軌道上的發展節奏不會被輕易打亂。

該業內人士還分析了上述結論的主要原因，主要有兩點：

第一點，技術路線與生態的“路徑依賴” 已形成壁壘。

英偉達憑藉其壟斷性的CUDA生態，在全球高性能計算、AI訓練及高端圖形領域構築了極高的用户粘性和遷移成本。依賴其進行尖端研發或全球業務的客户（如大型雲服務商、AI實驗室），其技術棧、開發工具和人才體系已深度綁定CUDA，追求的是極致性能和生態成熟度。

因此，H20恢復供應後，這些客户可能會更傾向於迴歸英偉達，因為如果切換至國產 GPU，需重構代碼、調試算子，甚至更換適配工具，遷移成本相對較高。

相反，國產GPU初期主要聚焦於滿足“安全可控”剛性需求的信創市場（如政務、金融、能源等關鍵行業的基礎信息系統），以及桌面渲染、輕量AI推理、邊緣計算等對絕對性能要求不極致但對成本、本地化服務或政策合規性更敏感的領域。國產GPU在這些場景提供的“可用性”、“合規保障”和“供應鏈安全”是其核心價值。

這種“各有適配範圍” 的格局，讓兩類用户很難因供應恢復而輕易切換。

第二點，GPU供應的“雙軌化” 已成行業共識。

經歷過斷供衝擊後，國內部分企業已形成“核心場景保穩定（用英偉達）、安全場景保自主（用國產）” 的雙供應鏈策略。例如頭部雲服務提供商等企業同時關注進口與國產芯片，本質是將兩類產品納入不同需求池：英偉達保障高端算力連續性，國產芯片夯實基礎算力安全性。“雙軌化”需求給國產GPU帶來的，反而是持續增長的通道。

此外，“GPU國產化”也是筆者在採訪中的高頻詞彙。

03

GPU國產化，大勢所趨

**“GPU 國產化是大勢所趨。”“上半年國產 GPU 市場銷售火爆，下半年這一態勢還將持續。”**多位業內人士的判斷均指向國產化方向。

市場對此也給出積極反饋——7月16日，GPU及相關公司迎來股價普漲。

TrendForce集邦諮詢數據顯示，國內市場有三類AI服務器芯片廠商，一類是外購的英偉達、AMD等，一類是雲廠商自研ASIC（專用集成電路），還有一類是國內本土供應商。外購部分去年市場份額約63%，2025年預計降至41.5%。而中國本土芯片供應商在國有AI芯片政策支持下，預期2025年佔比將提升至40%，幾乎與外購芯片比例平分秋色。

這兩年國產GPU公司在GPU領域的耕耘成果，已在各家公佈的財報中顯現。

摩爾線程招股書顯示，2024年公司主營業務收入達到4.32億元，同比大增257.02%。近三年來，公司收入重心在持續變化，2022年以桌面級圖形加速業務貢獻71.44%主營收入；2023年專業圖形加速佔據接近的比例；到2024年，新增的AI智算業務成為公司77.63%的主營收入來源。

沐曦集成招股書顯示，2024年公司主營業務收入為7.42億元，同比暴增1354.9%。此外，沐曦還披露了今年一季度的數據，該季度，公司主營收入已達3.2億元，已經達到前一年主營收入的43%。在今年前三個月，訓推一體系列的GPU板卡收入佔比飆升到97.55%；佔比次之的是智算推理系列的GPU板卡，收入佔比1.25%。

寒武紀從2024年四季度開始，已經實現扭虧為盈；2025年一季度實現營收11.11億元，同比大增4230.22%，歸母淨利潤3.55億元，同比大增256.39%。

海光信息2024年實現總營收91.62億元，同比增長52.40%；歸母淨利潤實現19.29億元，同比增長52.73%。今年第一季度，實現營收24.00億元，同比增長50.76%、歸母淨利潤同比增長75.33%。

不僅如此，國產 GPU 公司在資本市場也動作頻頻。2025 年 6 月 30 日，摩爾線程和沐曦兩家國產 GPU 企業科創板 IPO 均獲上交所受理，摩爾線程擬募資 80 億元，用於芯片研發項目及補充流動資金；沐曦擬募資 39.04 億元，投入新型高性能通用 GPU 等項目研發。此前，多家國產 GPU 公司已啓動上市輔導，資本市場對國產 GPU 企業的關注與支持，為其發展注入強大動力。

誰將成為“國產GPU第一股”，市場正在翹首以待。

04

H20、MI308，面臨殘酷競爭

中國是英偉達和AMD難以割捨的重要市場。

2024年，AMD營收258億美元，其中中國大陸給其貢獻營收62億美元，佔其營收比例為24%。

英偉達財報顯示，2025財年中國區營收171.08億美元，為史上最高，比前一年103.06億美元增長66%。同時，英偉達2025財年中，53%的收入佔比來自美國以外的地區，中國是英偉達的第二大銷售額地區：美國佔比47%排第一，中國大陸佔比13%排第二。

而H20貿易管制力度加大，可能導致英偉達在中國市場份額有所流失。

英偉達在今年5月透露，H20等相關限制政策將使公司蒙受約55億美元的損失。摩根士丹利分析師隨後下調了英偉達的營收預期，擔憂美國對中國的芯片出口限制將對公司造成衝擊，預計未來幾個季度英偉達的數據中心收入可能下降8%至9%。

英偉達創始人黃仁勳近日在接受採訪時表示，公司目前已經接到大量訂單，部分中國企業正在等待芯片的正式交付。與此同時，黃仁勳還宣佈推出一款全新且完全兼容的英偉達 RTX PRO GPU，英偉達表示該產品“是為智能工廠和物流打造數字孿生 AI 的理想選擇”。

不過，對於英偉達、AMD 而言，恢復供應只是新一輪競爭的起點。未來，隨着行業對 GPU 算力需求的持續升級，以及更多潛在競爭者的入局可能性， GPU 市場的競爭將會迎來更多看點。