良品鋪子易主武漢國資，曾想賣給廣州國企_風聞

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作者 | 陳澤旋

編輯 |  黎倩  

“高端零食第一股”良品鋪子迎來了白衣騎士。

7月17日晚間，良品鋪子股份有限公司（603719.SH，下稱“良品鋪子”）發佈公告稱，公司控股股東寧波漢意創業投資合夥企業（有限合夥）（下稱“寧波漢意”）及其一致行動人寧波良品投資管理有限公司（下稱“良品投資”），已與武漢長江國際貿易集團有限公司（下稱“長江國貿”）簽署了股份轉讓協議。

根據協議約定，寧波漢意和良品投資以12.42元/股的價格，分別向長江國貿協議轉讓其持有的良品鋪子7223.99萬股和1197.01萬股股份，對應的股份佔比為18.01%和2.99%。本次股權轉讓涉及的交易金額合計10.46億元。

股權轉讓前，寧波漢意和良品投資合計持有良品鋪子超過1.53億股股份，股份佔比將近38.22%；本次協議轉讓後，持股數量將減少至6904.72萬股，佔比隨之降至17.22%。

長江國貿將持有良品鋪子8421.00萬股股份，股份佔比約為21.00%，並取代寧波漢意成為良品鋪子的控股股東。良品鋪子的實際控制人亦由楊紅春、楊銀芬、張國強、潘繼紅，變更為武漢市人民政府國有資產監督管理委員會，其中，楊紅春、楊銀芬、張國強是良品鋪子的聯合創始人。良品鋪子也將成為“首個由地方國資控股的全國性休閒食品平台”。

良品鋪子方面對時代財經稱，這是企業的主動選擇，也是企業戰略轉型的需要。在當下價格內卷的情況下，希望通過“聯姻”，探索出一條不打價格戰的高質量發展之路，即“國家有政策、省市有要求、（企業）發展有需求”。其進一步表示，“創始人會繼續帶領核心經營管理層管理公司日常經營並擔任第二大股東。”

值得一提的是，長江國貿並非寧波漢意尋找的第一個白武士。

2025年5月，寧波漢意與廣州市屬國企廣州輕工工貿集團有限公司（下稱“廣州輕工”）就協議轉讓上市公司股份的事項進行磋商，簽署了《協議書》。而根據公告，廣州輕工已於7月14日就股權轉讓糾紛對寧波漢意提起了訴訟，並申請了財產保全，凍結寧波漢意所持公司79,763,962 股股份。

良品鋪子從7月11日起停牌（截至7月10日，股價為13.71元/股，總市值約55億元），隨着控制權變更方案初步落地，公司股票將於7月18日復牌。

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引入武漢國資控股，創始人仍居高管

此次接盤良品鋪子的長江國貿，是何背景？

時代財經瞭解到，長江國貿成立於2022年5月，是武漢市政府批准組建的大型國際貿易平台企業，下轄武漢金控現代供應鏈管理有限公司、武漢經發糧食物流產業投資有限公司、武漢市國際交流服務中心有限公司、武漢陽邏港口服務有限公司，旗下擁有冷鏈、糧食、有色金屬、跨境電商等業務，已建立跨境電商平台、全球化倉儲物流體系。

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長江國貿集團由武漢金融控股（集團）有限公司（下稱“武漢金控集團”）全資持股。企業官網信息顯示，武漢金控集團為武漢市屬國有獨資企業，集團全資、控股企業達到137家，控股全國性持牌金融機構3家，控股主板上市公司2家。在業務方向上，武漢金控集團擁有金融、類金融牌照20餘個，涉足銀行、證券、金融租賃、信託、保理、基金等金融業態，以及集成電路、北斗導航、現代物流等實業板塊。

良品鋪子稱，此次控制權變更“不是一次簡單的股權交易，而是為下個十年的發展，提前佈局核心競爭力，通過優化股權結構，引入產業與資本資源，為公司高質量發展注入核心動力，是良品鋪子應對行業發展新階段、主動尋求變革的戰略升級”。

近年來，零食量販店加速崛起，以良品鋪子為代表的高端零食品牌市場受到擠壓。2023年末，良品鋪子時任董事長、總經理楊銀芬就發佈全員公開信，提及企業當下困境，並宣佈實施17年來最大規模降價，隨後也在產品結構上進行了調整及新品類的嘗試。

不過，“降價不降質”還是影響了良品鋪子的業績。2024年，良品鋪子全年實現營業收入71.59億元，同比下降11.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-4610.45萬元。2025年上半年，良品鋪子預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為-10,500萬元到-7,500萬元。

良品鋪子方面表示，依託國資資源，公司將聚焦產品創新與供應鏈整合，實現從“品質零食”向“品質食品”擴容從產品商向產業生態組織者進化，加快發展成為產品特色化、渠道多元化、供應鏈高效化、品牌國際化的食品領軍企業。

今年3月，程虹接替楊銀芬，出任良品鋪子董事長。儘管創始人團隊退出實際控制人，但據相關方透露，創始人團隊並未“離場”，將留任高管並保留重要股東身份。

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創始人團隊尋求外援，曾與廣州國企接觸

良品鋪子雖然迎來白衣騎士，卻餘波未定。

良品鋪子成立於2006年，主營業務為休閒食品的研發、採購、銷售、物流配送和運營業務。早年，乘着電商渠道紅利，主打“高端零食”定位的良品鋪子一路進擊，並在2020年2月登陸上交所，成為“高端零食第一股”。

隨着行業變化，業績承壓，自2023年6月起，“風投女王”徐新旗下持股良品鋪子將近13年的今日資本開始頻繁減持；原股東之一高瓴資本也開啓多輪減持，至2024年基本清倉；2023年至2024年期間，良品鋪子控股股東寧波漢意也多次減持股份。

今年5月，為了化解自身債務，寧波漢意尋求以協議轉讓方式出售其持有的良品鋪子部分股份，並與廣州輕工進行磋商，同時簽署了《協議書》，約定了廣州輕工擬對公司進行盡職調査後，計劃受讓寧波漢意持有的良品鋪子部分股份，進而投資、控制良品鋪子，交易價格初步確定為12.42元/股，與本次和長江國貿的交易定價相同。

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寧波漢意及其一致行動人並未在約定的日期（即5月28日），與廣州輕工簽署相關股權交易協議；最終廣州輕工對寧波漢意起訴，並申請了財產保全，凍結寧波漢意所持良品鋪子79,763,962 股股份。良品鋪子提醒，股份凍結及訴訟事項可能導致寧波漢意與長江國貿的控制權轉讓事項存在不確定性風險。

官網信息顯示，廣州輕工集團是廣州市第一家工貿合一的大型企業集團公司，最早起源於1950年9月成立的廣州市合作事業管理局，逐漸演化形成廣州市輕工業局。集團旗下培育了555電池、浪奇洗衣液、雙魚牌乒乓球、三角牌電飯鍋、鑽石牌風扇、鷹金錢罐頭等一大批知名品牌，並擁有上市平台紅棉股份（000523.SZ，前身為廣州浪奇）。

作為擁有多個老字號的廣州老牌國企，廣州輕工近一年也在發力收併購。今年6月，廣州輕工集團紅棉股份斥資逾9000萬元收購亞洲食品股份；同月，公司宣佈擬入主知名品牌代工廠公司泰慕士，後者主要為迪卡儂、森馬服飾、蕉內、佐丹奴、全棉時代、曼妮芬、安踏、波司登等知名服裝品牌提供貼牌加工服務。

此次，廣州輕工又涉入良品鋪子的股權收購中，透露其在消費領域發展的野望。不過，隨着武漢國資入局，廣州輕工這筆收購或難成行。

針對相關起訴，良品鋪子稱，寧波漢意一方面將委託專業律師，妥善應對，另一方面也將與廣州輕工積極溝通，協商解決方案，取得相互諒解，儘可能降低對上市公司的影響。

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