正面盈利預告點燃資本市場，股價回升下的鍋圈高增長邏輯在哪裏？_風聞

最近一段時間，不少上市公司都紛紛發佈了自己的業績預告，在這其中知名社區餐飲零售品牌鍋圈也在7月15日發佈了自己的正面盈利預告。

根據公告內容顯示，鍋圈今年上半年實現了高達三位數的淨利增幅，最高增幅接近1.5倍。隨着這一利好消息的發佈，鍋圈股價也隨之上漲，整體市值重新回到百億港幣。

 如此向好的預告到底意味着什麼？資本市場的積極反饋又該如何解讀呢？

 一、鍋圈發佈正面盈利預告

據港交所信息，鍋圈在7月15日披露了其2025年上半年度業績正面盈利預告。

報告顯示，鍋圈預計於2025年上半年實現淨利潤約人民幣1.8億元至2.1億元，與上年同期相比同比增加約111%至146%；預計2025年上半年度實現核心經營利潤為人民幣1.8億元至2.1億元，較去年同期增長約44%至68%。

對於2025年上半年公司業績大幅增長的原因，鍋圈稱主要得益於以下幾個方面：集團持續推動收入增長，疊加運營效率的穩步優化；集團堅定社區央廚戰略，通過多渠道多場景，線上線下相結合，實現了即時零售門店網絡的擴張和門店經營效能的提升。

面對着這樣的一份盈利預告，雖然字數很少，但是其中的信息量卻非常大，有三個點值得關注：

一是業績增長顯著。就今年的消費環境來看，三位數的淨利增幅和兩位數的核心經營利潤增幅，對於一家社區餐飲零售企業而言可謂是殊為不易，這一業績明顯表現出了鍋圈在市場中的強勁韌性和盈利能力。

**二是增長驅動因素很穩健。**無論是運營效率的穩步優化，還是堅定實施社區中央廚房戰略的推行，都是長期的戰略調整。這些調整帶來的業績增幅證明了戰略方向的正確性，同時也證明了其具備在長期持續提升鍋圈經營能力的潛力。

**三是創新舉措的持續湧現。**鍋圈反覆強調了新業態的新零售模式以及下沉市場的積極佈局。從此前披露的信息來看，鍋圈的新零售模式包括24小時無人零售、即時零售、AI零售等等，這些既是內外兼修的運營手段，又是鍋圈穩健戰略調整下創新活力的體現。

二、透過預告的背後，鍋圈未來該咋看？

**首先，萬店+垂直供應鏈實現了雙規模經濟效應。**萬店規模是鍋圈的核心資產之一，這不僅是簡單的門店數量累加，更是顯著規模經濟效應的體現。當門店遍佈全國 31 省，超萬家門店所形成的龐大網絡，使得鍋圈在採購、物流、營銷等眾多環節擁有了超強的議價能力。大規模的採購能夠壓低原材料成本，統一配送體系則優化了物流鏈路，減少中間環節損耗與費用，實現成本的極限優化。

與此同時，自建的 6 大單品工廠（牛肉/丸滑/底料/水產/滑類/酸湯專廠）構建起強大的垂直供應鏈體系。核心食材自主生產，一方面確保了產品品質的穩定可控，從源頭把控質量關卡；另一方面，進一步降低了生產成本，將供應鏈條上的利潤牢牢把握在自己手中。這種垂直與橫向兼具的規模經濟效應，讓鍋圈在成本端築起了堅實的壁壘，相較於同行，擁有更廣闊的利潤空間騰挪餘地，為產品的高性價比策略提供了堅實支撐。

**其次，**在城市社區場景中，鍋圈以“性價比+數智化”模式精準搶佔家庭消費場景，展現出強大的競爭優勢。

在經營時間上，鍋圈通過創新的24小時無人零售模式，實現了社區店的全時段經營突破。夜間無人零售模式為消費者提供了更加便捷的購物選擇。對於那些下班後才想起購買晚餐食材的消費者，或者在深夜突然想吃火鍋的居民來説，夜間無人零售模式填補了市場空白，成為了純增量業務。這種創新模式不僅滿足了消費者多樣化的購物時間需求，還在不提升任何成本的情況下提升了單店銷售額，幾乎相當於純利潤的增加。

商品結構上，鍋圈自有品牌價格較商超更低。尤其是在下沉市場，鍋圈依靠供應鏈的下沉優勢，性價比優勢一目瞭然。同時，多價格帶肉類產品滿足不同消費層次家庭的差異化需求，無論是追求實惠的家庭主婦，還是對品質有更高要求的精緻消費者，都能在鍋圈找到契合心意的商品。“有需求一站式購齊”以及“不論什麼需求都能滿足”的消費心智，成為鍋圈強有力的競爭壁壘。

數智化手段則貫穿於鍋圈選品、庫存管理、銷售預測等全流程。精準匹配供需，減少庫存積壓，提升運營效率，讓每一分成本都花在刀刃上，進一步強化性價比優勢。

**第三，在下沉市場，“質價比+多元運營”實現穩紮根基。**我國擁有約 3 萬個鄉鎮，下沉市場空間廣闊，藴含着巨大的消費潛力。鍋圈敏鋭地捕捉到這一市場機遇，以“質價比+多元運營”的業態積極紮根縣域消費市場。在鄉鎮市場，鍋圈面臨的同類競爭對手相對較少，且由於合適的選址有限，較早佔位者具有明顯的先發優勢。經過一年的探索和改善，鍋圈新型鄉鎮店呈現出良好的發展趨勢，對加盟商具有較強的吸引力。

與此同時，鍋圈在鄉鎮門店也對產品結構進行了大幅度優化，促進銷售額顯著提升。目前，鍋圈鄉鎮店的產品包括大包裝的蛋白質產品、水產品、可散稱的包裝產品以及一日三餐的方便速食，產品結構和定價策略貼合鄉鎮消費習慣，提升購物體驗。

鍋圈鄉鎮店的多元化優勢也非常顯著，例如，在夏季聚焦燒烤與雪糕批發，冬季主打火鍋，形成季節性消費閉環，有效平滑淡季波動。這種多元運營模式使得鍋圈的鄉鎮門店能夠根據不同季節和消費者需求調整商品種類和營銷策略，提高店鋪的銷售額和盈利能力。

可以説，鍋圈已經逐漸形成了雙規模經濟效應驅動的高性價比產品，強數智化驅動的優勢城市社區門店，優多元經營的下沉市場佈局。再結合鍋圈圍繞品牌、產品、渠道三位一體的發展戰略，真正實現了可持續的高速增長，這才是鍋圈最大的價值所在。

三位數的淨利增幅不僅僅是數字的亮眼，更是鍋圈商業模式成功、戰略執行到位的有力見證，這樣的鍋圈無疑更加值得我們關注與期待。