中國太保，比賺錢更重要的是合規_風聞

文源 | 源媒匯

作者 | 童畫

編輯 | 蘇淮

7月11日的千萬罰單，直指中國太保旗下太平洋產險、太平洋壽險的違規“病灶”。

根據通報，太平洋產險因“未按照規定使用經批准或備案的保險條款、費率，投保信息管理不規範，報送的報告、數據不準確”等問題被罰472萬元，同時安徽、河南兩家分公司分別被追加罰款30萬元、50萬元，葉某滿等責任人合計被罰99萬元；太平洋壽險則因“未按照規定使用經批准或備案的保險條款、費率，給予投保人合同約定以外的利益，報送的報告、數據不準確”等問題被罰353萬元，趙某等責任人被罰70萬元。兩張罰單合計罰金1074萬元。

圖片來源於國家金融監督管理總局官網

但這只是太保系諸多罰單的冰山一角。尤為誇張的是太平洋產險浙江分公司副總經理葉某蓁——五年內四次被處罰，原因多是“編制或者提供虛假的報告”。而此人居然能多年穩坐關鍵崗位，太保系的合規管理真是令人迷惑。

01

整改後依舊違規吃罰單

上述千萬罰單一經披露，兩家被處罰的險企迅速做出回應。

太平洋產險7月11日在官網披露信息表示，違規行為是“2021年至2022年6月期間存在未按照規定使用經批准或備案的保險條款、費率，投保信息管理不規範，報送的報告、數據不準確等問題”；太平洋壽險也在同日發佈公告稱，違規行為是“2022年至2023年3月期間存在未按照規定使用經批准或者備案的保險條款、費率，給予投保人合同約定以外的利益，報送的報告、數據不準確等問題”。

太平洋產險、太平洋壽險均表示已全部整改完畢，並將持續完善合規經營，切實提高內控管理水平。

但監管數據戳穿了這套説辭。

按照太平洋產險的説法，上述行為均發生在2022年6月之前，但是上述罰單中的太平洋產險安徽分公司，在2025年3月又吃了一張罰單，因“虛列費用、異地承保僱主責任險、直接業務虛掛中介渠道、理賠支付不及時”等違法違規行為，被滁州金融監管分局罰款79萬元。轄區內的合肥中心支公司、滁州中心支公司因“虛列費用”分別被罰款36萬元，同時9名相關責任人被處罰。

圖片來源於國家金融監督管理總局官網

同樣，太平洋壽險聲稱上述違規行為均發生在2023年3月之前，誰曾想國家外匯管理局上海市分局2024年1月30日就給這家壽險公司開了一張罰單，“給予警告，處罰款15萬元”，原因是“未按規定報送資料報表；直接申報數據錯報、漏報、多報”。

源媒匯注意到，太平洋壽險河南分公司7月4日也剛吃了一張大罰單，因“給予投保人、被保險人保險合同約定以外的利益”被罰款15萬元；鄭州分公司因“編制或者提供虛假的報告、報表、文件、資料；欺騙投保人、被保險人或者受益人；未按規定使用經批准或備案的保險條款”，被河南金融監管局罰款110萬元，4名相關責任人被警告並罰款。

圖片來源於國家金融監督管理總局官網

如此頻繁地吃罰單，太平洋產險、太平洋壽險聲稱的“持續完善合規經營，切實提高內控管理水平”又從何談起呢？

02

分公司副總五年被罰四次

整改承諾在反覆違規中淪為空談。翻開太保系2025年的違規賬本，更多信息浮出水面，太平洋產險、太平洋壽險的各地分公司領取多張罰單，這背後，是一套令人困惑的“違規-罰款-整改-再違規”閉環。

回溯處罰記錄，太保系的違規手法堪稱“套路化”。

例如太平洋產險，2025年2月，海南分公司因“財務數據不真實”被罰48萬元；3月，安徽分公司因“虛列費用、虛掛中介渠道”等行為被罰79萬元；5月，長春中心支公司在農險業務中“玩得更大”，不僅虛列費用、理賠資料和理賠數據不真實，還跨省經營商業性農險業務，最終領罰93萬元。這些罰單的共性，都指向“造假”。

同樣，太平洋壽險分支機構的違法違規行為也頻頻出現。2025年1月，上海分公司因“虛構經濟事項套取費用”被罰款19萬元；廣西分公司因“跨區域經營保險業務、對投保人隱瞞與保險合同有關的重要情況”被罰款28萬元；5月，江西分公司因“未如實記錄保險業務事項；給予投保人、被保險人、受益人保險合同約定以外的利益”被罰款43萬元。

梳理罰單細節可見，太保系保險分支機構的違規行為集中在三大問題：**一是虛列費用，**用“靈活定價”的幌子規避監管；**二是數據造假，**從理賠資料到理賠數據；**三是利益輸送，**給予投保人、被保險人、受益人保險合同約定以外的利益，形成惡性競爭。

更讓人大跌眼鏡的是，時任太平洋產險浙江分公司副總經理葉某蓁的“處罰履歷”——五年內四次被處罰。

具體來看：2017年12月，因“下調38筆未決賠案的交通事故責任比例，造成當月未決賠案估損金額減少572.99萬元”，葉某蓁作為車險理賠未決賠案管控責任人，對上述違法行為負有直接責任，在2020年8月被“警告並罰款10萬元”。

2021年4月，因“編制或者提供虛假的報告、報表、文件、資料”，太平洋產險浙江分公司被罰款50萬元，葉某蓁再次被“警告並罰款10萬元”。

誰曾想，2024年7月，因“編制或提供虛假的報告、報表、文件、資料；未按照規定使用經批准或者備案的條款費率”，太平洋產險浙江分公司被罰款85萬元，葉某蓁又一次被“警告並罰款10萬元”。

2025年6月，葉某蓁又因“給予投保人保險合同約定以外的其他利益；編制或者提供虛假的報告、報表、文件資料”，被“警告並罰款16萬元”。

一個分公司副總，頻繁造假被罰還能穩坐關鍵崗位，中國太保的合規管理、問責機制哪裏去了？

葉某蓁現在是否還在職？所謂的內部問責是否只是走過場？帶着諸多疑問，7月17日，源媒匯致函中國太保，截至發稿尚未獲得回覆。

03

“賺錢神話”破滅

除了罰單“搶眼”，中國太保的業績同樣引人注目。

天眼查顯示，中國太保成立於1991年5月，註冊資本約為96億元，法定代表人是傅帆。這家知名的保險企業，於2007年12月25日在上交所掛牌上市。

圖片來源於天眼查

上市17年之後，中國太保在2024年交出了“史上最好成績單”，雖然營業收入不如頂峯時期，但是歸母淨利潤達到449.60億元，同比增長64.95%，創下成立以來的最高值。然而到了2025年一季度，中國太保的歸母淨利潤同比驟降18.13%。

分化的業績曲線背後，是並不穩定的投資收益。

拆解利潤結構，真相逐漸清晰。2024年，中國太保的投資規模達2.73萬億元，相比2023年末增加21.5%；總投資收益為1203.94億元，同比增長130.5%，其中公允價值變動損益從2023年的-117.12億元飆升至377.13億元，單這一項就貢獻了鉅額的利潤增量。

浙商證券認為，這主要得益於公允價值變動損益的大幅增長，中國太保投資收益的優秀表現，助力公司利潤的顯著提升。

説白了，2024年的“賺錢神話”，很大程度上是資本市場的饋贈——當年保險資金持有的股票、債券價格大幅上漲，中國太保踩中了這波行情。

但資本市場從不是慈善家。2025年一季度，隨着債市、股市回調，中國太保的總投資收益率為1.0%，同比下降0.3個百分點；公允價值變動收益從2024年同期的151.04億元跌至16.55億元，淨利潤隨之應聲下滑。

圖片來源於中國太保2025年一季報

方正證券預計，短期利率上行、權益市場震盪等拖累了中國太保的投資收益，而總投資收益率承壓預計因債券和股票公允價值波動。

從業務結構看，太保系的產險、壽險依舊保持增長態勢。2025年上半年，太平洋產險累計原保險保費收入為1139.99億元，同比增長0.9%；太平洋壽險累計原保險保費收入為1680.09億元，同比增長9.7%。

相對於2024年上半年，太平洋產險的增速下降，但太平洋壽險的增速增長。

中國太保的困境，本質上不在業績增長與否，而在於內控與合規問題。從治理體系看，光是2025年上半年的罰單，就分佈在太保系的海南、安徽、浙江、廣西、江西等多個分公司，説明違規已不是個別現象。

當務之急，不是在挨罰後忙着宣稱“已整改”，而是要深思合規問題：保險的本質是風險保障，不是資本遊戲；合規不是成本，而是生存底線。

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