加密貨幣交易所Bullish衝擊美股IPO，持有超過2.4萬個比特幣_風聞

在穩定幣巨頭Circle上市引發的資本狂歡逐漸陷入平靜之際，加密貨幣產業再度迎來重磅IPO：坐擁幣圈交易所和頭部媒體的Bullish向美國SEC提交註冊文件，申請在紐交所上市交易，成為特朗普正式簽署穩定幣法案後第一家尋求公開上市的加密貨幣公司。據招股文件顯示，此次IPO由摩根大通、Jefferies金融集團和花旗集團牽頭承銷，公司計劃在紐約證券交易所以“BLSH”為交易代碼掛牌上市。值得注意的是，公司曾在2021年宣佈計劃通過SPAC上市，但該計劃隨後被擱置。

綜合 | 財聯社 華爾街見聞 招股書

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Bullish成立於2021年，由區塊鏈公司Block.one與硅谷明星投資人彼得·蒂爾等人孵化。彼得·蒂爾還通過創始人基金和蒂爾資本參與戰略投資，其他出資方包括艾倫·霍華德、野村證券等。

Bullish首席執行官Tom Farley在致投資者的信中表示，公司之所以尋求IPO，是因為相信數字資產行業正在開啓下一輪增長。他強調透明度和合規性是公司運營的特色，這些價值觀與公開資本市場高度契合。

據招股書，Bullish的業務主要分為兩大塊：加密貨幣交易所Bullish，以及2023年收購的數據和媒體業務Coindesk。另外，公司還持有超過2.4萬個比特幣，上市後能夠排進全球上市公司比特幣持有量前五。

截至今年一季度末，Bullish交易所自成立以來的總交易額超過1.25萬億美元。2024年，該交易所的比特幣(BTC/USDx)和以太坊(ETH/USDx)的全球現貨交易總交易量分別約為2848億美元和1445億美元。

今年一季度，Bullish的日均交易量超過25億美元，在比特幣和以太坊現貨交易量中排名前五。

Coindesk也是幣圈知名的交易數據、指數、活動供應商和頭部媒體。截至今年一季度末，公司的即時專業數據和研究總共服務全球17.1萬名用户。同時公司的媒體網站，在2024年總共吸引5500萬名獨立的訪客。

據IPO申請文件，數字資產交易所Bullish坐擁2.4w萬枚BTC，2024年淨利潤8000萬美元，但2025年一季度淨虧損3.49億美元，儘管調整後EBITDA仍維持在1300萬美元的正值，調整後淨利潤也只有200萬美元。

上週五特朗普通過並簽署的旨在監管穩定幣的《天才法案》，旨在為加密公司的公開上市創造了更為有利的環境。

首席執行官Farley表態對行業未來充滿信心，但Bullish的財務表現構成了最直接的挑戰。截至2025年3月31日，公司總流動資產達到19.62億美元，其中現金僅有2800萬美元，而數字資產佔據絕對主導地位。

根據其招股書文件，公司持有的超過2.4萬枚比特幣分佈在不同用途：2.096萬枚作為無形資產、庫存和金融資產持有，2600枚用於放貸和其他應收款，780枚通過比特幣基金和ETP持有。

在今年的加密貨幣公司尋求IPO熱潮中，最引人注目的是穩定幣發行商Circle，自6月5日掛牌交易開始，公司股價從31美元，最高摸到298美元，IPO後首月內一度飆升超860%。最新收盤價為223美元，對應498億美元的市值。考慮到USDC目前的發行量只有647億美元，這波炒作已經大幅計入穩定幣極速發展的提前量。

作為這一輪全球加密貨幣立法的受益者，Bullish也在快速推動各監管區域的牌照申請。今年1月，公司拿到德國聯邦金融監管局頒發的加密資產交易和託管許可證，得以在歐洲經濟區展開服務。

此後在今年2月，中國香港地區的金融監管部門向Bullish發放虛擬資產交易平台營運者(VATP)牌照。公司表示將繼續主攻機構業務，例如大量拿到“1號牌”升級的香港券商。