網經社：《2025年電商“三巨頭”押寶即時零售全景分析報告》發佈_風聞

在2025年的這個盛夏，一場"史詩級外賣大戰"正在中激烈上演。這場由阿里、京東、美團三大巨頭共同參與的補貼大戰，全民"薅羊毛"時代已然降臨。這些數字背後，不僅反映了即時零售市場的迅猛增長，更揭示了平台競爭的激烈程度與行業生態的深刻變化。

對此，網經社發起“阿里猛攻、美團堅守、京東拓疆，2025電商‘三巨頭’幹億補貼押寶即時零售”大型主題策劃，發佈《2025年電商“三巨頭”押寶即時零售全景分析報告》，組織了18業內專家、投資人、律師、高校教授、分析師，全方位解讀此次電商“世紀大戰”（報告全文下載詳見：https://www.100ec.cn/zt/wmsz/ ）

以下為報告核心觀點：

觀點一：千億投入 阿里 美團 京東差異化博弈萬億即時零售賽道

中國廣告協會學術與教育工作委員會委員、網經社電子商務研究中心主任曹磊指出，電商，註定是巨頭們之間的“遊戲”！ 阿里、美團、京東三家平台今年以來累計將會投入近千億元，這幾乎接近2024年8月上線至今消耗的國補。

曹磊進而表示，即時零售整體市場規模將接近20000億元，是繼零售電商、跨境電商、大宗品電商、生活服務電商、機酒旅遊、私域電商之外，電商的最後一個“萬億級”存量市場。

對於三家佈局即時零售的戰略意圖，享受國務院特殊津貼專家、網經社電子商務研究中心特約研究員鄭吉昌教授認為，美團憑藉長期深耕本地生活服務積累的強大履約體系和廣泛的商家資源，其戰略核心是穩固自身在即時配送領域的領先地位，強化“萬物到家”的概念，將餐飲優勢延伸至全品類即時零售。

鄭吉昌進而表示，**阿里在即時零售領域的佈局更多是為了修復電商基本盤，應對競爭挑戰。**藉助整合餓了麼、飛豬等業務，實現電商與本地生活服務的協同。利用淘寶、天貓龐大的商品資源和用户基礎，結合餓了麼的即時配送能力，打造 “遠場電商 + 近場零售” 的全場景消費模式，提升淘寶整體的用户活躍度和平台黏性，增強在電商市場的競爭力。

鄭吉昌指出，京東則依託自身強大的供應鏈優勢，尤其是在 3C 家電等品類的供應鏈管理經驗，試圖通過即時零售拓展新的業務增長點。

觀點二：補貼是“系統性戰爭” 既是“流量爭奪”也涉及“生態重構”

網經社電子商務研究中心特約研究員、新質生產力產業聯盟秘書長段積超認為，本次即時零售補貼大戰表象為流量爭奪，本質是履約生態話語權重構。巨頭競爭焦點已從單純GMV轉向對本地商品池、倉儲節點、運力調度算法三大基礎設施的掌控力較量。在底層，則是**“AI+信息流”、“AI+商品流”、“AI+物流”“AI+資金流”**等新質生產力的演兵場。

浙江數字化發展與治理研究中心方向負責人、浙大管理學院院長助理王小毅認為，補貼大戰與“反內卷”存在明顯矛盾：過度聚焦低價競爭，會導致資源集中於流量爭奪而非服務升級，擠壓商家利潤空間，也可能忽視騎手權益保障，與“共同富裕”和“高質量發展”的導向相悖。

網經社電子商務研究中心特約研究員劉俊斌認為，即時零售是電子商務發展的極致形式，目前的數據也證實是符合消費者需求的，滿足了現代營銷中便捷性要素，所以即時零售是新零售的重要形式，競爭是一場大戰役，不是簡單的流量爭奪或階段性行為，是生態重構。

浙江省數字經濟學會理事、網經社電子商務研究中心特約研究員陳以軍認為，補貼大戰的本質既包含“流量爭奪”，也涉及“生態重構”。對於阿里、美團、京東三大巨頭而言，補貼大戰通過大額補貼和優惠活動，能夠迅速吸引大量用户，激發用户消費慾望，提升平台活躍度和訂單量，進而實現流量轉化的快速增長。

陳以軍指出，**即時零售逐漸從單一的價格比拼升級為“供應鏈能力+即時配送效率+用户體驗”的系統性競爭。**補貼大戰構建平台生態，吸引更多商家入駐，豐富商品品類，提升配送效率和服務質量，進而實現生態體系的重構和優化。

吉林省數字經濟產業協會會長田廣東認為，補貼大戰的本質是從“流量爭奪”實現“生態重構”，其目的是通過補貼將線下實體零售，特別是夫妻老婆店的流量轉變為線上即時零售上，實現消費者消費習慣的轉變。補貼大戰會加劇“生態內卷”，線下實體零售會遭受巨大沖擊，其本質是實現類滴滴對出租車行業的重構。

觀點三：分佈式供應鏈與生態重構用户留存

中國消費經濟學會副理事長、網經社電子商務研究中心特約研究員洪濤認為，平台通過單一補貼的方式獲取流量，是不可能轉化為長期用户粘性，因此，**“補貼+錯位經營+特色服務+體驗服務”**等多樣化場景，才可能會使用户長期形成合作關係。

洪濤提出，“以平台為核心的供應鏈模式，逐漸轉為平台、商家、消費者、快遞、結算多市場主體的分佈式的供應鏈”關係，才是可持續發展的生態圈和生態鏈目標。

廣東省現代移動互聯網研究院院長文丹楓認為，單純靠補貼建立的用户忠誠度就是“空中樓閣”。想要真正留住用户，得讓他們形成使用習慣。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東認為，所謂的用户心智爭奪，其實還是巨頭之間的遊戲，只要產品好，履約快，售後不錯，有新的能薅羊毛的方式，就行了。

知名互聯網專家、網經社電子商務研究中心特約研究員郭濤認為，用户長期留存的關鍵在於，首先**平台要形成供給壁壘，**持續提供差異化商品，包括非標品和獨家品牌，而非僅靠標品低價吸引用户；其次，**要注重體驗升級，**履約穩定性和售後保障等服務質量，比補貼更能增強用户粘性；最後，**需拓展場景滲透，**從應急需求延伸至日常購物，提升品類豐富度和性價比。

安徽省電商權威專家徐奕勝認為，補貼帶來的短期爆發能否轉化為長期留存，本質上取決於企業能否在補貼窗口期內完成用户心智的“價值錨定”。用户心智爭奪的關鍵不在於價格本身，而在於能否通過補貼構建不可替代的「價值認知閉環」。

觀點四：待硝煙散去 即時零售邁入技術驅動與供應鏈價值重構時代

中國人民大學風險資本與網絡經濟研究中心研究員、北京科技大學天津學院副教授馬玉榮預測，即時零售行業未來或將呈現市場規模持續增長、配送速度更快、技術應用加深等趨勢。

鮑姆企業管理諮詢董事長、網經社電子商務研究中心特約研究員鮑躍忠認為，未來即時零售應該是和到店零售、線上零售並列的零售形式，在這三種零售形式當中，核心都是要靠商品。要重構一個合理的商品體系，讓顧客信任、放心的商品體系，這是關鍵。

段積超認為，千億補貼是行業洗牌的號角，但絕非終局門票。真正贏家需證明其能跨越“補貼依賴陷阱”，構建成本可控下的確定性體驗壁壘。當硝煙散盡，即時零售的競爭終將回歸商業本質：能否創造出比傳統電商更高的供應鏈效率與社會總價值。未來3年，我們將見證從“快”到“穩”再到“準”的範式進化歷程。

曹磊認為，從行業趨勢來看，這場補貼大戰將推動即時零售市場向三個方向發展：一是技術驅動替代資本消耗，平台將加大AI算法、智能調度等技術投入，提升履約效率；二是供應鏈能力成為核心競爭力，平台將通過數據共享、資源協同等方式，優化供應鏈管理；三是**監管框架下的行業進化，**平台將在保障消費者權益、提升商家利潤、完善騎手福利等方面尋求平衡。

鄭吉昌指出，隨着即時零售市場競爭的持續加劇，“軍備競賽” 將呈現出以下發展趨勢。首先，競爭將從單純的補貼大戰逐漸轉向技術創新和服務升級的較量。其次，即時零售將進一步向全品類、全場景拓展。再者，平台之間的競爭將推動行業整合與合作。最後，綠色可持續發展將成為即時零售的重要趨勢。

觀點五：即時零售競爭不該是“資本消耗戰” 而是“合規效能戰”

上海正策律師事務所律師、網經社電子商務研究中心特約研究員董毅智表示，“反內卷”背景下，各家鉅額補貼爭奪市場份額的行為監管層面態度也很明確。今年5月，市場監管總局已經約談了三大平台，明確要求避免 “以補貼扭曲競爭秩序”，自查價格是否低於合理成本。如果持續違規，可能會按《反壟斷法》中 “濫用市場支配地位” 處罰，最高可罰沒年收入的 1%-10%，這個力度是很大的。

上海漢盛律師事務所高級合夥人、網經社電子商務研究中心特約研究員李旻指出，各家鉅額補貼爭奪市場份額的行為，如果是以排擠競爭對手為目的，低於成本提供商品或服務，擾亂市場競爭秩序，損害其他經營者或者消費者的合法權益，那麼可能構成不正當競爭。

澤大律師事務所律師、網經社電子商務研究中心特約研究員馬愷濃表示，阿里、美團、京東的補貼大戰是否存在不正當競爭要看是否存在平台強制或者變相強制平台內經營者按照其定價規則，以低於成本的價格銷售商品的行為。根據目前施行的《反不正當競爭法》不存在反不正當競爭行為，但是依據已經修改即將施行的新法，如果存在該行為則涉嫌不正當競爭。

李旻建議，平台在制定補貼政策時，應充分考慮市場競爭狀況、自身經營成本和盈利能力等因素，合理確定補貼的力度和方式，避免以不合理的低價補貼排擠競爭對手。同時，平台應加強對補貼行為的透明度管理，及時向消費者和商家公開補貼政策的具體內容和實施方式，接受社會監督。

董毅智表示，互聯網平台的新一輪競爭不該是“資本消耗戰”，而應該是 “合規效能戰”。**監管不是為了抑制創新，而是引導行業形成 “降本增效→體驗升級→商業正循環” 的健康模式。**行業從“零和博弈”走向“商業向善”的可持續發展，真正成為零售業效率革命的標杆。