華熙生物又被自己人捅刀，“女王”趙燕還有多少猛料？_風聞

文源 | 源媒匯

作者 | 周藝

編輯 | 蘇淮

華熙生物的2025年，註定不平靜。除了被業績拖累，一位前員工的爆料，再次讓玻尿酸巨頭站上輿論的風口浪尖。

7月25日，自稱是華熙生物核心資本操盤手、前華熙資本市場部總經理的前高管李某，在朋友圈發佈了一則“不自殺”預言，直言自己沒有自殺傾向，如果遭遇不測，絕非自己本意。

之所以有此説法，源於李某曝出的“千億帝國的內幕”，矛頭直指前東家和老領導——華熙生物及其當家人趙燕。

源媒匯瞭解到，李某對華熙生物的舉報主要集中在三點：一是華熙相關公司涉嫌以虛增成本、銷售費用等方式，進行財務造假和欺詐發行；二是隱瞞錦州銀行的股權代持以及鉅額逃税；三是部分“政商勾結”涉及經濟腐敗的內容。

但對於上述“罪名”，李某並沒有給出確鑿的證據鏈條。其中最引人遐想的，是李某稱其有華熙生物相關方關於財務造假的郵件往來證據，但目前並未披露郵件原稿。

在李某發佈上述朋友圈的次日，華熙生物便在微博發佈《嚴正聲明》，稱李某發佈的內容純屬捏造，公司已向公安機關報案，並且還公佈出李某任職期間涉嫌職務侵佔的相關報案信息。

圖片來源：華熙生物聲明

華熙生物方面發聲之後，李某的回應有些孱弱，除了一份2023年北京警方對其解除取保候審決定書的文件外，未披露更多證據。

截至源媒匯發稿，雙方均未有進一步回應。

01

三年四次遭“自己人”背刺

與李某自稱的“資本市場操盤人”、“華熙生物首席執行官特別助理兼全球投資者關係負責人”不同，華熙生物在聲明中提到，李某曾在華熙昕宇擔任市場部總監，任職僅18個月。華熙昕宇，是對華熙生物持股58%的第一大股東，背後實控人為趙燕。

據華熙生物方面所述，2018年李某騙取公司支付給券商的900萬元，後由公安機關立案；而為了減輕罪責，李某也寫了一封道歉信，該信件被附於聲明之後。在李某的道歉信中，其承認私設公司拿獎金，並答應退回900萬元，並另付150萬元作為賠償。

但李某聲稱，自己是被栽贓陷害的，並且2023年其已收到警方出具的解除取保候審決定書，這意味着自己並未在法律層面被定罪，而華熙生物將自己定義為涉案前員工是一次“人格攻擊”。

這不是華熙生物第一次與“自己人”發生糾葛。事實上，這家醫美巨頭上市後引發的多次輿論風波均來自內部。

2022年，當時勢頭正猛的華熙生物被多名前員工集體舉報，在公司股票解禁前不久，趙燕強制當時參與員工持股平台的人，以90元的價格將股票賣給自己的公司，如果不賣就要離職，但當時華熙生物的股價已升至140元，員工由此舉報趙燕侵犯股東權益。

此事爆出後，又有員工站出來説，公司當時給出了3個方案來解決員工解禁股票的賣出問題，並沒有“非賣即走”的強制規定。

之後，接到舉報的監察機關也展開了調查，但一直未有結果，此事無疾而終。

與上述事件同時發生的，還有趙燕的前合夥人崔廣平的控訴，後者表示自己擁有由趙燕實控的華熙國際投資集團的10%分紅權益，但23年來從未兑現過。有意思的事，此事後來也不了了之，趙燕既未進行回應，崔廣平的態度也發生了轉變，要求媒體刪除採訪錄音，且再未公開提出兑現收益的訴求。

此外，近期公眾較為熟悉的事件，還有華熙生物與旗下子品牌“誇迪”的前主理人不歡而散的新聞，兩方最後鬧上公堂。此事最後同樣沒有公論。

加上此次來自李某的“財務造假”指控，三年來華熙生物共遭遇四次“自己人”的背刺。

另外，在人事變動方面，華熙生物的處境也頗為尷尬。

曾在2014-2018年擔任過4年華熙生物董事長的金雪坤，於2018年4月離職，當時華熙生物已經開始IPO流程。作為2012年就入職的“老人”，在即將實現“財務自由”的當口辭職，金雪坤當時的選擇令人感到疑惑。2021年，離職3年後的金雪坤還是選擇了醫藥生物賽道，入職錦波生物並很快就任總經理。

當透明質酸和膠原蛋白打得難捨難分時，錦波生物也是除鉅子生物外，華熙生物面臨的又一位強大競爭對手。

不論是與內部員工、合夥人的利益糾紛，還是對行業人才的錯失，華熙生物近年來陷入的一系列風波，都在一定程度上體現出趙燕在公司管理上的不足。

其實，外界鮮少知道，趙燕的戰場，並非只有華熙生物。

02

玻尿酸之外的故事

華熙生物，只是趙燕資本版圖中頗為重要的一塊。如今趙燕被譽為“玻尿酸女王”，但在早期，她其實是一名“地產女王+金融女王”。

23歲，剛從華東師大生物學專業畢業的趙燕就創辦了華熙國際投資集團（下稱“華熙國際”），從此開始了自己在全國各地的房產開發：北京建國門的華夏銀行項目、中環世貿大廈、國貿附近的SK大廈以及著名的五棵松體育場館等。

截圖來源於華熙國際官網

尤其是五棵松體育館的建成，這是國內首個由民營企業投資建設的“雙奧場館”，承辦了2008年和2022年的奧運賽事。後續華熙國際還建設了北京時代美術館，在文體產業上頗有建樹，並向全國各地輸出運營經驗。

龐大的地產業務，締造了華熙國際在民營企業中的頭部地位，後續華熙國際迅速發展成文化體育產業、健康美麗產業和投資管理產業三位一體的大型投資集團。

除了房產業務，華熙國際的投資也值得一提。

2000年趙燕以山東生物醫藥研究所為依託，創辦了華熙生物，在健康產業上落下一子。之後，她也開始尋求在當時更有價值的金融資產——紅塔創新投資、第一創業證券、錦州銀行等金融企業裏均有華熙生物的身影，趙燕還曾是第一創業證券的實控人。

華熙生物與金融界關係密切，著名的“泛海系”其中一員——民生信託，也曾擁有華熙生物的股權。

目前第一創業的股東中還有華熙昕宇的身影，該公司由趙燕控股。截至2025年一季度末，華熙昕宇為第一創業的第四大股東，持股比例為3.84%。

另外，錦州銀行，也是趙燕的資本版圖裏不可不談的一員，畢竟此次李某的舉報裏，錦州銀行是重點。李某認為錦州銀行2015年IPO時，華熙昕宇隱瞞了代持事實。

但源媒匯翻閲華熙生物招股書發現，該事早有記錄：華熙昕宇曾於2009年12月出資1億元認購某公司5000 萬股新增股份，其中出資4000萬元對應的2000萬股某公司股份為華熙昕宇實際持有，出資6000萬元對應的3000萬股該公司股份為華熙昕宇代他人持有。

該公司於2015年在境外資本市場完成上市，華熙昕宇在2017年7月將名下5000萬股該公司股份完成全部對外轉讓並最終解除代持關係。

該公司於2015年在境外資本市場上市過程中，因華熙昕宇作為該公司持股比例低於5%的小股東，相關信息披露文件不涉及華熙昕宇相關信息的披露。

如今看來，趙燕的資本版圖十分龐大，除了如今屢屢出圈的華熙生物外，華熙國際的體量亦不可小覷。天眼查顯示，華熙國際目前控制的企業有65家，而趙燕是華熙國際的實控人，持股100%。

不過，目前趙燕的大部分精力，依然放在了華熙生物身上。

經歷此前包括內部舉報在內的多次事件衝擊後，華熙生物目前的市值僅在250億元左右，距離2021年的巔峯期已跌去80%。這其中，最大的問題還是公司業績失速。

華熙生物上市以來的股價變化 | 截圖來源於Wind

從2023年開始，華熙生物連續兩年業績下滑，2024年歸母淨利潤下滑70%，引來證監會的監管問詢。

2025年3月，趙燕的一次內部講話揭開了華熙生物的“貪腐問題”，這位女掌門要求貪腐人員限期交代問題並遞交辭呈，否則移送司法部門。但時間過去4個月了，作為上市公司，華熙生物至今未予這個問題正式的結案。

而在業績、內控之外，玻尿酸和膠原蛋白之間的競爭越發激烈，華熙生物與鉅子生物已進入正面交鋒，贏家尚未分出。

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