半年DAU破百萬、巨人股價飆漲，它為何能撬動Party Game新版圖？_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 元君

編輯 | 閃電

美編 | 倩倩

審核 | 頌文

今年以來，一款名為《超自然行動組》的輕量級社交遊戲以黑馬姿態席捲年輕玩家羣體。

有網友在社交平台曬出這款遊戲的戰績：

5月躥紅，6月全平台流水就超7000萬元；

上線半年DAU即破百萬，逼近《第五人格》半壁江山；

上線至今躋身iOS免費榜前2；

過去幾個月，帶動巨人網絡股價提升100%，市值一度突破500億元……

這款接連刷“爆”諸多指標的產品，不僅讓巨人網絡這家遊戲廠商殺回戰場核心，也引發了行業與資本市場雙重關注。

在券商研報密集調高評級背後，Party Game賽道的這條“鯰魚”，如何讓這場年輕用户社交場景爭奪戰悄然升級，又如何重構巨人網絡估值邏輯和行業風向？

1、年輕玩家為「超自然行動組」瘋狂

《超自然行動組》的火爆，正在顛覆你我的認知。

其在2025年1月正式上線，此前的內測階段，TapTap預約量就突破百萬，測試期間DAU穩定維持在數十萬級別。正式上線後，《超自然行動組》在玩法系統、拍照功能等方面陸續更新，今年6月月流水實現超7000萬元亮眼表現，並牢牢佔據TapTap熱門榜榜首。

7月以來，憑藉新皮膚上線及版本更新，《超自然行動組》迎來更大規模增長。最新數據顯示，其已持續躋身iOS免費榜前2、暢銷榜前10，力壓《王者榮耀》等熱門頭部產品，並登頂TapTap熱門下載榜，流水規模亦有望再創新高。

如此優異表現背後，外界一定感到好奇，《超自然行動組》究竟有什麼魔力？

分析發現，它的爆火併非偶然，而是藴含對Z世代社交與娛樂需求的精準“狙擊”。

首先，《超自然行動組》的玩法具有差異性和吸引力。

區別於《第五人格》等非對稱競技，《超自然行動組》以“合作解謎+輕度競技”填補了市場空白，保持了獨特的生態位。其操作門檻相對更低，適配碎片化時間，與年輕用户“課間、通勤、聚會間隙”的娛樂場景高度匹配。

四人組隊模式+隨機事件的設計，還催生出“熟人組隊開黑”與“陌生人社交破冰”的雙重場景，十分契合當下Z世代“線上組隊社交”的習慣。

其次，悦己消費成為趨勢，《超自然行動組》精準擊中了年輕用户悦己剛需。

在文化方面，該遊戲巧妙植入精絕古城、古蜀遺蹟等中式主題元素，為Z世代用户打造了沉浸式體驗；其還保持着每週更新地圖或事件的頻次，玩家的新鮮感得以貫穿始終。

社交裂變方面，超自然題材自帶神秘感，角色設定、地圖彩蛋暗藏流行文化梗，極易形成“玩梗-分享-再傳播”的閉環。

正因如此，《超自然行動組》讓諸多年輕玩家為此瘋狂，也讓行業亟待審視這一“後來者”的潛力。

2、巨人網絡借新遊實現價值重估

《超自然行動組》是巨人網絡今年的戰略級重點項目。提起巨人網絡，很多資深遊戲玩家一定不會陌生。這家成立於2004年的遊戲公司已歷經20餘載發展，秉持着自主研發、聚焦精品的核心戰略，巨人網絡自研推出了《征途》《球球大作戰》《太空行動》等不少經久不衰的作品。

特別是《征途》系列，其在2005年推出首款自研MMORPG端遊，次年公測後在線人數實現突破，並逐漸成為現象級產品。隨着近些年巨人網絡加速佈局手遊，《征途》IP也陸續推出《原始征途》《王者征途》，積累了大量新的用户，並帶動公司業績實現顯著增長。

據統計，《原始征途》2023年上線首年流水就超過15億元，《王者征途》2024年上線小程序平台後年內貢獻流水6億元，最高進入微信小遊戲暢銷榜前十，而《征途》全系產品累計流水也已超300億元。

由此可見，對於一家遊戲公司而言，現象級IP的價值不言而喻，能否持續打造拳頭產品將決定這家公司的長期表現與活力。

而就在這樣的時間窗口，《超自然行動組》異軍突起，並有望實現較長生命週期，無疑為巨人網絡的價值重塑打開了想象空間。

一方面，疊加《超自然行動組》的利好因素，從今年年初以來，巨人網絡的股價已實現超100%的漲幅。

（圖 / 百度股市通）

目前，《超自然行動組》的流水貢獻還在大幅上升區間，勢必會帶來一定業績彈性；特別是疊加暑期節點以及8月即將上線的“金色皮膚”活動，也將驅動巨人網絡估值中樞提升。

**另一方面，《超自然行動組》成為巨人網絡的又一款長青遊戲，不僅會增厚該公司業績基本盤，給估值加上“安全墊”，也會拉昇市場對其更多作品的期待值，**比如《五千年》《名將殺》等。這會進一步驗證巨人網絡的品類擴張及研發能力，很可能為其估值帶來一定溢價。

顯然，《超自然行動組》不僅是一個簡單的爆款IP，也在推動遊戲廠商估值重塑，幫助其降低對單一IP的依賴，進而打造新的增長曲線。

對此，巨人網絡也表示：“公司對《超自然行動組》的市場前景充滿信心，未來也將根據項目進展持續優化資源配置，推動產品實現用户口碑和商業價值的雙重突破。”

3、新變量如何攪動Party Game賽道風雲

《超自然行動組》的出現，就像一條鮎魚一樣，攪動着眼下的遊戲市場，特別是Party Game這一賽道。

從字面上理解，Party Game即“派對遊戲”。就像一場派對，競技的水平、成績並非關注核心點，更重要的是各位參與玩家的積極性是否充分調動。

因此，Party Game的核心競爭力一定是“低門檻+強社交”，低門檻能降低用户嘗試成本、覆蓋全年齡段，強社交則通過組隊、互動強化用户粘性，形成自發傳播。

這一特性也使其成為遊戲行業少有的“增量賽道”，尤其在暑期、春節等社交場景集中的節點，易爆發式增長。

這幾年，中國的遊戲廠商，諸如網易、騰訊等，已催生出《蛋仔派對》《第五人格》《元夢之星》等不少優秀產品，並藉助事件或效果營銷使其破圈。

《超自然行動組》也是典型的Party Game產品，雖是賽道後起之秀，但增長勢頭迅猛。其對同類遊戲的衝擊則主要體現在幾個方面：

**一是用户分流。**其憑藉“超自然探險”差異化題材，吸引對懸疑、協作玩法感興趣的年輕用户，與《蛋仔派對》《第五人格》等形成部分用户重疊競爭。

二是模式創新。“四人組隊+劇情推進”的模式，為同類產品提供了“社交深度+內容敍事”結合的新思路，填補了模式空位。

**三是宣發突破。**其在開啓測試後進行了長線打磨和小範圍口碑發酵，這種“官方+玩家”共同驅動的內容生態增強了社交傳播與用户粘性，找到了新的競爭力。

**四是競爭升維。**其倒逼行業產品加速社交功能迭代，如組隊機制優化等，並加快產品內容更新頻率。

由此可見，當Party Game從休閒消遣工具進化為社交基礎設施、從“流量遊戲”向“生態遊戲”演進，巨人網絡正通過獨特路徑，為行業提供着新的範本。

對此，廣發證券在研報中指出，Party Game是中國遊戲團隊創意與商業化能力耦合的全新機會，但長線運營門檻高，具備成熟方法論的公司稀缺。其重點關注巨人網絡，認為《超自然行動組》有望進一步擴大影響力，實現用户高增長。

東吳證券則提出“戴維斯雙擊”判斷：產品增長帶動業績提升，巨人網絡當前估值仍具性價比，看好其賽道品類突破，維持“買入”評級。

或許，在資本市場用真金白銀投票背後，巨人網絡的下一個動作也將更加牽動市場神經。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。