“棉密碼”引發爭議，衞生巾行業經不起“塌房”_風聞

來源 | 伯虎財經（bohuFN）

作者 | 林恩

衞生巾行業又“地震”了，這次引發關注的品牌是“棉密碼”。

透過紛紛擾擾的嘈雜消息，我們更想看向行業清澈的底色。在流量狂歡之餘，入局者應保持對行業的敬畏。

畢竟，衞生巾行業經不起任何“塌房”。

01 “棉密碼”翻車？

“棉密碼”此次爭議，來自消費者的“公開控告”。

據新京報報道，消費者集體送檢的檢測報告顯示，從2019年9月到2025年1月，多個批次的“棉密碼”茶氧夜用衞生巾、茶氧日用衞生巾等品類均檢出超高含量硫脲。

數百名“棉密碼”消費者自訴長期使用“棉密碼”衞生巾後出現紅腫瘙癢、婦科炎症、皮疹蕁麻疹、甲狀腺功能異常、甲狀腺病變等硫脲關聯病症。還有10例左右消費者自訴懷孕前使用“棉密碼”衞生巾，懷孕後出現了胎停、葡萄胎、新生兒甲亢等情況。

對此，辛選方面回應稱，“棉密碼”品牌第一時間請求汕頭市監部門對產品進行了抽檢，結果為合法合規合格，並不存在“致癌”的問題。

汕頭市澄海區市場監督管理局方面回應稱，2025年5月，市監局曾對“棉密碼”衞生巾進行抽檢，檢測結果符合當時的國標，7月1日，衞生用品新國標GB 15979-2024正式實施後，伊美潔工廠就沒有再生產棉密碼新產品。

也就是説，目前市面所售的“棉密碼”產品為7月前生產。按照規定，舊國標衞生巾產品只要還在保質期內就可以繼續銷售，但不能再繼續生產。

這看起來是新舊國標更新之間存在的指標差，但關於衞生巾中的硫脲究竟對人體有什麼影響，相關部門尚未給出明確的説法。

據瞭解，硫脲是一種在工業、農業、醫藥領域廣泛應用的含硫有機化合物，被列入《危險化學品名錄(2015)版》。國際癌症研究聯盟將其列為3類致癌物，長期暴露可能導致較高的生物健康風險。

對於檢出硫脲成分含量高的情況，汕頭市市場監督管理局一工作人員告訴媒體稱，“相關部門還要進行研判。”

“棉密碼”是網紅主播辛巴於2017年自創的品牌，號稱“辛巴親自參與研發的第一款產品”。該品牌多個產品系列號稱採用茶多酚衞生巾芯片，主打抗氧化效果。

02 衞生巾賽道有何吸引力？

這幾年，下場做衞生巾的參與者越來越多，且聲量頗大。

今年5月18日，黃子韜的“朵薇”品牌產品正式上線。據瞭解，黃子韜投入2.75億元建工廠，強調“自有工廠”“全透明”。

隨後，6月16日，東方甄選首款自營衞生巾在其App上率先面向會員開售，6月18日全網正式開售。產品主打安全親膚，通過多項嚴格標準，從生產到出廠要經歷28道嚴格檢測。

事實上，這次處於風口浪尖的“棉密碼”，創立於2017年，誕生歷史也不算長。

藝人、直播平台紛紛入局，衞生巾賽道究竟有何魅力？

事實上，我國衞生巾行業的增長前景並不算樂觀。根據歐睿預測，2024-2028年中國衞生巾行業銷量增速為0，單價增速CAGR為3.5%。衞生巾滲透率已達天花板，行業量增空間已不明顯，行業增長轉為價增驅動為主。

但參與者依然爭相進場，原因有三方面。

一是，衞生巾市場有着巨大需求。產品具備高頻復購消費特性，這也意味着消費者具備穩定高需求。新入局者打着差異化旗號進場，極有望滿足新的用户需求，佔據一定用户心智。比如“棉密碼”宣傳採用茶多酚衞生巾芯片的賣點。

據測算，頭部衞生巾品牌的最大單品系列收入佔比至少30%，收入至多可達40億元左右。側面也可以看到衞生巾市場的發展潛力。

二是，衞生巾行業是一個高毛利賽道，盈利非常可觀。有行業數據顯示，主流衞生巾品牌毛利率普遍在55%-63%，部分高端產品甚至可以達到70%，遠超快消品行業平均水平的30%-40%。

三是渠道紅利。抖音、快手等平台的爆紅，助力打造衞生巾爆品，成為許多新玩家的重要突破口。據統計，2015-2023年中國衞生巾品類電商收入佔比由10%提升至30%，收入佔比在近年來明顯趨於穩定。

辛巴曾在直播中稱“棉密碼”有一千萬用户，“每一年都賣5億包、10億包”；黃子韜的“朵薇”，開售15分鐘賣出19.5萬件，在當晚56分鐘的直播中銷售額達4000萬元。

03 事關女性生命健康，衞生巾經不起“塌房”

今年315期間，央視對衞生巾生產亂象進行曝光。對此，黃子韜在直播中稱“那些賺衞生巾黑心錢的人真的太噁心了”，並透露想做透明化衞生巾工廠。

入場的人，看到了衞生巾賽道存在未被滿足的需求和缺口，這本是好事。

但很顯然，要做到知行合一，總是充滿挑戰的，在衞生巾行業也是如此。

今年6月末，黃子韜的“朵薇”上線沒多久，就因含不明黑色異物被推上熱搜。

事實證明，入局者除了看中衞生巾行業的盈利潛力以及那份激昂的初心，還得有真正高度的社會擔當、極強的供應鏈能力和產品研發能力。

未來，這個市場依然充滿可能，但大門僅僅向那些經得起市場考驗的品牌開放。

隨着消費者對於衞生巾安全性的重視程度持續攀升，未來圍繞高安全性特點持續打造、迭代產品的品牌，將有希望擁抱更大的市場份額。

根據久謙數據，2024年天貓渠道具備“醫用”、“醫護”相關賣點的產品銷售額實現翻倍增長，2020-2024年的CAGR約為66%。可見，消費者對於“醫用”、“醫護”等高標準產品的需求逐步增加。

對於事關數億女性生命健康的日常衞生用品，衞生巾經不起哪怕是一次的塌房。越來越多人關注衞生巾行業，是一件好事，但切忌被流量矇蔽雙眼。

品牌每一次安全的交付，都是對消費者信任的一次回應，和在這個行業紮根的過程。

參考資料：

1、紅星新聞：市監部門回應“棉密碼”衞生巾事件：符合舊國標，新國標實施後未生產，硫脲含量問題還需研判

2、紅星新聞：“棉密碼”衞生巾檢出致癌物，辛巴該給千萬用户一個説法

3、鳳凰網財經：頂流男星跨界賣衞生巾，黃子韜豪賭千億市場：是情懷還是智商税？

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